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成交量的陷阱(三)

　　通过上两期老愚对成交量上设置的陷阱进行讨论，有的股友似乎觉得有些道理，他们打电话告诉我，他们正是按照量增价涨的原则买进股票，但后来还是套牢了。他们不明白，那么大的成交量，难道都是散户买了吗？如果是庄家滚打自己的股票，他们不是也要支付相当大的成本吗？
　　 情况确实如此，庄家在滚打股价时要付出不少的成本。但是，庄家滚打自己的股票，往往是在开盘不久和收盘之前进行。开盘不久，许多人不知道某只股票会涨，很少挂出卖单，所以庄家只要很少的资金就能将挂在卖盘上的股票吃进，并同时吃进自己挂出的股票。一旦市场上有人跟进，庄家只要在买一至买三的价位上挂上大量的买单，造成有人想大量买入的印象，就会使一些追涨的人以市价的方式买入挂在卖盘上的股票。而庄家自己真正买入的股票非常的少。庄家不仅买入少，还会将自己的股票抛给那些挂单买入的人，谁要就给谁，一旦没有人挂单，庄家又挂买单推高，使股价再上一个台阶，又诱使别人跟进。虽然庄家在推高的过程中，买入不少自己挂出的股票，但抛出去的会更多。同样，在离当天收盘前十分钟左右，有的庄家会突然以对倒的方式将股价拉升，有的甚至拉到涨停的位置收盘，造成价升量增的假想。第二天的传媒和股评人士也能会提醒投资者关注此股。第二天开盘，该股通常还会快速拉升，然后，见有买单跟进，毫不犹豫地出货。
　　庄家利用成交量制造陷阱必须选择时机，通常这个时机是短线投资者期望的时期。久盘之后的突破，业绩报表公布前，都是极容易制造假象，使投资者产生幻觉的时期。下面再谈谈其它的陷阱。

　　陷阱三高送配除权后的成交量放大

　　庄股炒作的一条铁的规律是该股一定有大比例的送配消息。在大比例送红股、用公积金转送和配股消息公布前，庄股通常都炒得很高了。这时候，一般稍有买卖股票经验的人都不会在高位买进。而股价大幅上升后，庄家拉抬也没有什么意义。所以股价要在高位企稳一段时间，等待送红股或公积金转送的消息。一旦消息公布，炒高了的股票大幅除权，使价位降到很低，30元的股票，10送10就只有15元了。这时候，庄家利用广大中小散户追涨的心理，在除权日大幅拉抬股价，造成巨大的成交量。道理和手法和上述两个陷阱设置时如出一辙。当散户幻想填权行情到来时，庄家却乘机大肆出货。

　　通常这种行情只有两三天。以“厦新电子”为例，该股今年曾从12元左右炒到41元以上。7月17日公布中期业绩，庄家乘利好出货，走了一部分随后一直在高位震荡，没有人追高。8月24日，该股10股送红股5股，另公积金转赠2股。除权后，庄家在开盘后有明显的滚打行为，成交量放大，许多人跟进，使庄家获得绝好的出货机会。第二天，该股继续出货，随后进入盘整。

　　许多股票大幅除权后，的确会有填权行情，但要具体对待。一般来说，除权前股价翻了一番、两番甚至三番的股票很难立即填权。此外，除权后股本扩大到9000万股，甚至上亿股的股票， 除权后也难以填权。只有那些在除权前庄家吸纳很久，正准备大幅拉升的股票在除权后才有可能填权。

　　值得指出的是，庄家利用除权后的成交量放大制造陷阱，有可能在除权当天进行，也可能要过几天，要根据当时的大局而定。有的一次出货不尽，就在除权后多次震荡，设置各种看似筑底成功的假象，在放量上攻途中出货。以“万东医疗”（600055）为例，该股1995年上半年从15元左右炒到了27元。4月6日该股每股送、转10股，除权后，庄家分别在4月15日、16日和6月1日制造了带量上攻，制造填权的假象，但真正的目的是出货。

　　对于大幅除权后的股票，投资者要仔细研究其股本扩张速度是否能和业绩增长保持同步。还要考察除权后流通股数量的大小及有无后续炒作题材。切不可见放量就跟，见价涨就追。

　　陷阱四 逆大势下跌而放量上攻

　　有些股票可能长时期在一个平台或一个箱形内盘整。但是，有一天在大势放量下跌，个股纷纷翻绿，市场一片衰叹之时，该股逆势飘红，放量上攻，造成了“万绿丛中一点红”的市场效果。这时候，许多人会认为，该股敢逆势而为，一定是有潜在的利好待公布，或者有大量新资金入驻其中，于是大胆跟进。谁料该股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的人套牢。

以“ＳＴ南洋”为例，该股1997年7月开始，从6元多一直炒到16元以上。11月28日，该股每10股送、转5股，除权后该股一直没有什么表现。到1998年4月8日，该股成交量从以往的二三百万股，放大到1300多万股，4月9日、10日，深市见顶回调，大多数股票大幅下跌，但该股逆市上扬，成交量居高不下，吸引许多短线炒手追涨。但4月14日后，该股却缩量下跌，而且一波比一波跌得狠，一直在下降通道中运行。到1998年8月31日，整整跌了4个多月，股价从除权后的10.50元左右一直跌到4.80元。跌得惨不忍睹，使许多追涨的人深度套牢。

显然，该股的庄家利用了人们反向操作的心理，在大势下跌时逆势而为，吸引市场广泛的关注，然后在拉抬之中达到出货的目的。在这种情况下，庄家常常是孤注一掷，拼死一搏，设下陷阱，而许多短线炒手正好也想孤注一掷，舍命追高，正好符合了庄家的心愿。老实说这种陷阱很容易使那些颇有短线炒作实践经验的人上当受骗。

　　庄家在吸筹的时候，成交量不要多大，只要有耐心，在底部多盘整一段时间就行。庄家要出货的时候，由于手中筹码太多，总得想方设法，设置成交量的陷阱。因此，我们在研究量价关系时，应全面考察一只股票长时间(半年或一年以上)的运行轨迹，了解它所处的价位和它的业绩之间的关系，摸清庄家的活动迹象及其规律，以避免在庄家放量出货时盲目跟进。

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如何准确把握个股突破时机:成交量与K线相结合(1)

　　1、成交量的意义
　　 第一，说明个股的活跃程度与对当前股价的认可程度。个股的运动一般都经历盘旋———活跃———上升———盘旋的循环过程，作为股价运动的第二阶段，即通常所说的股性被激活阶段，也就是成交量活跃的过程。当一只个股处于底部蛰伏期时，其市场表现不活跃，该阶段的成交量低迷。股价的上升必然导致获利盘与解套盘的增多，多空分歧加大，相应地，股价的进一步上升需要有更多能量的支持，而活跃的成交量正是对该现象的客观反映。多空双方对股价的认可程度分歧越大，成交量也就越大。理论上，多空双方对股价分歧最大的位置应该是在盘整区域的箱体顶部，从股价运行的实际情况看，在箱体顶部附近的放量也确实对股价的突破有一定参考意义。
　　 第二，成交量的活跃还与个股突破后的爆发力度有关，表明市场的内在强度。换手率越高，参与的投资者越多，一旦市场向某个方向突破，原来巨大的多空分歧因一方的胜利使市场产生一边倒，迫使另一方返身加入，这种合力足以使市场产生巨大的波澜。如福建双菱99年12月中旬在箱体盘整结束期，周换手率高达38％，其后爆发力度之强，市场有目共睹。相对地，一段时间的换手率比一周换手率具有更大的操作意义。由于拉高建仓方式已随市场的发展逐步淘汰，一段时间的换手率更能反映主力的动向。统计结果显示，96年活跃个股的近二月累积换手率可达到130％，而目前一只个股如能达到90％的换手率就可说是非常活跃了。个股的活跃程度呈现明显的下降态势，这对于我们今后判断市场的活跃股有一定的指导意义。
　　 统计结果表明，当一段时间的累计换手率达到40％以上时，个股进入突破前的临界状态，这为我们把握入市时机提供了较好的早期信号。我们注意到，主力资金介入个股具有较高的成本，这一特性使主力不可能在控盘后仍维护长时间的低位盘整，而累计换手率正是对该状况所作的较好描述，它能估计市场是否进入临界状态。如马钢股份，2000年3月16日单日放量，当日换手率高达21％，当周换手率达到38％，近二月换手率则达到近年少见的98％，在短短的时间内，如此巨大的换手率发生在一个不为市场所追捧的个股上，除了表明有大资金在默默建仓外，还能说明什么？同时，观察该股的周K线图可发现，该股有明显的放量的过程，在周线图上，成交量呈现稳定的推进态势，在经过一段时间的高位盘整后，突破就顺理成章了。
　　 另外，放量前的成交量走势也具有一定的参考意义。相对于马钢股份在放量前出现的一段温和放量过程，天津港1998年10月初虽然也出现单日换手率达到15．6％阶段性天量的情况，但由于该股的放量前缺少一个温和的过程，（事实上，该股在放量前，成交量一直呈现一种萎缩的特点，）使该股走势存在极大的对倒嫌疑。
　　 第三，个股的活跃程度反映了进入该股中的主力是新主力还是老主力，主力的实力如何，有助于对主力控盘程度的判断。这事实上是从成交量的角度对股价的盘整作补充描述。一般，新主力介入时，由于介入控盘过程较长，成交量会相对活跃，而一旦进入控盘阶段后，主力又难以容忍其它投资者跟庄，不会长时间在其成本区域附近徘徊，会迅速拉高，这就会产生第一波的上升行情，即性质上为脱离成本区的行情。期间最主要特征是距离长期底部区域不远，即前面所论述的低位盘整。而一旦脱离成本区域后，股价还会产生中级调整，这时调整可能以横盘为主，而最终的结果是在经过中级盘整后，股价继续向上，即整体走势呈现之字形形态，或者说，波浪理论中的主升浪阶段就是该阶段的真实反映。需要指出的是，与底部区域的盘整相比较，脱离成本区域后的盘整阶段成交量会相对较小，但也满足我们所定义的盘整，这种盘整一般属于老主力所为，其后股价的上升空间则取决于第一波行情上升的力度等因素。
　　 第四，由于个股的流通盘、总股本都不相同，为便于考察，用换手率指标可对个股的活跃程度作出比较，需要指出的是，个股单日换手率意义不如一段时间累计换手的参考价值大。当周放量是个股启动的信号，如马钢股份在3月17日当周换手率达到38％，前一周换手率12．8％，当周成交量是前一周成交量的3倍，可谓急剧放量，而该股自2月份以来就一直以温和放量的形式盘整，放量不涨是盘整阶段的主要特征，一旦进入放量拉出中阳线以上的K线时，大黑马的条件已经基本孕育成熟。

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成交量与K线相结合(2)

　　2、K线组合
　　 当一个个股满足了时间、空间、能量条件时，表明市场已经处于一种微妙的平衡状态，而K线图能为我们指出这种平衡倾向于多空双方中的哪一方，点明突破方向。一只大牛股在其诞生之初，其各方面的走势必定是完美的。而未能成为大牛股的个股在走势形态上却各有各的缺陷。从多个侧面考察个股的走势，相对而言，由于K线具有的与生俱来的对市场高度敏感的特点，使其具有较高的实际操作指导价值。应用K线图可以帮助我们判断股价突破的短线时机。与市场中投资者不同的是，在此我们仍对个股突破前的走势运用周K线图加以考察，结果如下表。
　　 对该表的考察使我们得到一个有趣的结果，对近几年大牛股的统计表明，个股在突破平台整理前，近二周K线常常出现二阳夹一阴、大阳线、早晨之星等形态，出现的频率之高，出现的形态之集中，与变化莫测的日线图形成巨大反差。这也从一个侧面使我们把K线图简单化，只要掌握这几种常用K线，就可以较大地提高投资成功的几率，使我们可以在较短的时间内获得较大的收益。
　　 如今年的大黑马良华实业在2月份启动之初，就以早晨之星的形态初步构筑了底部结构，然后以二阳夹一阴的K线组成对该底部进行巩固，成交量在股价盘整期末急剧放大，及时指出了股价突破的时机，为短时间内取得良好的投资回报奠定了基础。
　　 同时，以上K线组合发生在盘整区域的相对位置也对股价突破与否具有先行指示意义。事实上，这也是对盘整区域高位放量突破的补充。一般，一只个股在上升之前的盘整区，就已露出突破的端倪。但在突破之前的微妙状态下，这种信号又难以为市场所察觉。据大量的图表观察，事实上，当K线组合发生在盘整区域的中位线以上、箱体之内时，K线组合就已提前指出市场的方向，这与放量位置距离箱体顶部距离可相互参考，互为印证。股价可以骗人，而成交量却难以骗人，没有成交量支持的股价运动是空虚的价格运动，而成交量放大、股价却不大涨的个股，则只能是主力的压价吸货行为。K线图与成交量的结合使我们对量价配合良好有了更深层次的理解。

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成交量与K线相结合(3)

　　结论
　　 总结以上的分析，我们可以作出一个数学模型，以描述黑马诞生的时空、能量、价格之间的特征关系。
　　 第一，个股近一年涨幅不大，最好在60％以内。
　　 第二，近半年波动幅度在30％以内，对比大盘的波动幅度，在大盘波幅的70％以内，波幅越小，突破的力度越大
　　 第三，突破时，股价距离箱体顶部较近。
　　 第四，突破前的箱体盘整中，有周K线配合。
　　 第五，成交量的配合有助于提高突破的准确性。对一段时间的成交量用累积换手率计算有利于掌握入市时机。 　　
　　 实证分析为有助于对该方法的说明，我们试举下面几例予以说明：
　　 厦门大洋：该股在5月12日当周不顾市场弱势表现，放量上冲，创出半年以来新高，收盘价在箱体附近；同时，自去年8月份见底后，一直处于盘整之中，市场表现一般，满足我们所建模型的时间要求；在空间幅度上，距离最低价23％；从成交量看，比上周急剧放大；K线形态看，组合形成为早晨之星，各方面都较为完美。成为近期弱势市场中的强势股。
　　 首钢股份：在5月16日收盘创历史新高，同时，成交量急剧放大，从上市以来，其周收盘价波动幅度在30％以内，满足我们的要求。同时，分析该股上市以来的表现发现，该股年初曾有一波涨势，股价涨幅在40％左右，三、四月间该股进入阶段性调整，股价围绕6－7元的箱体反复整理，五月中旬大盘调整过程中，该股逆势走强，与我们前面所论述的股价运动呈现之字形走势吻合，属于该走势形态的第二阶段———相对高位整理期，其后尚有一波升幅。结果，该股在其后两周左右时间，股价涨幅接近30％，成为阶段性强势品种。
　　 另外，鲁北化工在5月11日也满足我们的条件，其后最大涨幅15％，在此不再赘述。
　　 不过，满足我们所定义个股条件时，仍有未能大涨的股票，如华东电子，在出现信号后，未有表现。对此，须从其他方面做进一步的研究。

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地量意味沣底部出现,发出分批买入信号

　　前言 在实际投资证券买卖过程，如何研判买卖双方的强弱？投资者因此决定自己是站在买方或者卖方阵营，以便自己处于获胜一方是十分重要的问题。在长期实践中，人们十分重视对成交量大小变化的研究，揭示交易过程中买方与卖方力量的增减，从而来捕捉卖卖时机。
　　 实际买卖证券过程中，人们常立：成交量的变化领先股价的变化。
.对成交量的动向分析可以预测出近期股价或行情未来的变动。研究成交量的过程中，人们自然同时研究其对应的成交金额大小的变化。 成交量与成交金额是不同的概念，证券交易的最小单位为1手，其中100股称之为1手。成交金额=股价×成交股数。成交金额与成交股数不一定成正比。这 一点对成交金额动向分析时要注意，有时股价大幅上扬，成交股数下降，成交金额反而增加，出现成交量未见放大有时甚至开始量萎缩，成交金额因股价上扬而大幅增加的现象。 这种成交量与成交金额的背离往往意味着市场成交换手率与流入资金发生变化出现不良信号。值得投资者的警觉，提防行情可能发生的逆转。为了提高捕捉买卖时机的准确率，分析成交量变化时必须同时分析对应的成交金额的变化。
(一)地量意味沣底部出现,发出分批买入信号
　　当股价(或大盘行情)不断盘跌较长一段时间，市场出现价格下跌，成交量逐步萎缩， 反映市场抛售的投资者开始惜售，抛售力量逐步减少，每日成交活跃程度下降，部分持股者对行情下跌产生恐惧与悲观，当成交量越来越少，出现一段时间以来最低成交量，则意味着市场该抛售的投资者基本上抛售完毕，持有的投资者要么深套——死猪不怕开水烫，干脆不抛；要么是坚定看好该股或行情的投资者。地量意味着卖方力量基本耗竭，股价(或大盘行情)将筑底回升。地量的出现是相对某一段时间以来的成交量变化而言，时间越长内出现的地量往往意味着这个底部越大，发出的买入信号越可靠，获利的空间与机会越大；时间越短内出现的地量则意味着这个底部为阶段性底部，发出的买入信号可靠性下降。
　　 由于研判地量没有一个明确的数量标准，往往给投资者研判底部造成一些困难。有时市场下跌或调整行情出现地量之后还有地量。根据笔者多年在期货、股票实战交易经验总结发觉：
当股价或大盘行情逐步呈价跌量宿走势
（1）成交量萎缩到高峰期的10-15%左右，90%以上可确认地量出现；成交量萎缩到高峰期的15-20%左右，80%以上可确认地量；
（2）成交量萎缩到高峰期的20-30%左右70%以上可确认地量；成交量萎缩到高峰期的30-40%，只有50%以上概率确认地量；
（3）成交量萎缩到高峰期的50%以上，基本上可认为地量还未出现。
　　 行情筑底大幅上扬后再来看：地量一目了然，马后炮式的地量发觉已无意义，提高预先研判与及时识辩地量的准确率尤为重要。除笔者实战经验以供及时发觉地量做参考外，还可以借助以下一些特征来增加识别地量的能力。
　　 ⑴时间上来看：地量容易出现在从最高点下跌以来已持续8个交易日(或月)，13±1个交易日(或月)，21±1个交易日(或月)，34±2个交易日(或月)，55±2个交易日(或月)这几个时间之窗内。从这几年沪市大盘演变来看，有70-80%的地量出现在上述几个时间窗之内。
　　 ⑵成交量至少有50%以上的萎缩，才来谈地量问题。个股常常出现几分钟成交几手的低迷市况，甚至十几分钟才成交数手，出现买、卖难的窘境，这个特征越明显则意味这个地量越可靠。
　　 ⑶成交量大幅萎缩。K线图上出现小阴小阳的组合，每天波动范围不大，出现“波澜不兴”的局面。关心股市的热情降低，来到证券公司的投资者大幅减少，人气散淡意味成交稀疏。
　　 ⑷市场心理从观望逐步转向悲观，随着市况低迷，市场心理由悲观转向绝望，这种气 氛越浓，形成地量机会越大，底部特征越明显。
　　 通过以上几方面因素的辅助研判，符合的因素越多，形成地量的机会越大，也就意味着形成底部的机会越大。

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(二)怎样从成交量的变化来捕捉买卖时机

　　缩量阴跌筑底还是放量急跌筑底，成交量的变化完全反映在供求关系上，而供需双方的力量变化影响市场价格的波动。上一讲：我们着重探讨了成交量呈现地量时如何捕捉买入时机，实战交易过程中，有时却出现股价或大盘在下跌较长一段时间，突然放量加速大跌然后探底回升。这种地量之后突然增量下跌筑底的过程，就引发不少市场投资者关于是缩下下跌筑底呢？还是放量急跌才是筑底的两种观点。
　　不少投资者与笔者交流这个问题：到底是缩量下跌还是放量下跌好呢?
　　成交量是真实反映市场买、卖双方力量增减的变化。当股价或大盘行情从上升较长一段时间后开始下跌，这时成交量放大，股价或大盘行情下挫，反映市场抛售的力量加大，意味着市场持股者开始大量卖出，卖方势力大于买方势力，股价或大盘行情自然下跌。当股价反弹上扬时成交量却不见放大，反而萎缩，反映买方力量介入不多，只引发股价短暂上 扬，后市难以进一步推高股价，卖方眼见股价反弹无力又开始抛售，股价随着卖方力量转强而下跌，呈现明显的价跌量增，价升量减的不良信号，意味股价呈大跌小升的下跌趋势。任何高价位的增量下跌都可视为危险信号，反映市场大户或主力开始出现大量卖出，市场开始由升转跌演变中，下跌时成交量大幅萎缩，出现成交量一天比一天萎缩，交投一天比一天冷清，反映市场观望气氛浓厚，市场普遍惜售，持币者观望居多，(由于下挡 缺乏主动性买盘承拉)市场稍有抛单涌出，股价就下跌，给人的印象是市场疲弱，不堪一击。持股者持股信心就会受到打击，持股者悲观情绪就容易产生，特别是市场出现持续绵绵缩量阴跌时更加考验市场的持股信心与勇气，缩量阴跌往往下跌或回落调整时间比较长，卖方的能量逐步耗竭，这对性急的投资者来说是较大的打击，因为性急的短线投资者往往被这种“钝刀割肉”式的阴跌搞得无所适从，常常被套后割肉，不甘心一遇到反弹又买入，稍犹豫没出手反结束后又下跌，造成第二次套牢，多次套牢之后割肉，对投资者的打击是很大的。绵绵阴跌，对绝大多数短线买卖的投资者来说是很难适应，对绝大多数短线客来说：往往希望干脆急跌，暴跌来代替缩量阴跌来得痛快。可惜影响市场变化的因素很多，行情很难按人们喜欢的方式来演变。 纵观近十年股市实际走势来看：每一次缩量阴跌创下地量时，可以90%以上确认大底形成。地量之后买入是很安全的， 为什么有的投资者希望下跌末期放量急跌来抄底呢? 这情况情的前提条件是：股价或大盘已经经过较长一段时间的下跌，下跌的幅度也十分可观，当股价经过大幅、较长时间下跌后，反映卖方力量逐步耗竭，成交量经过较长时间的递减，过数天成交量突然放大下跌，引发买方积极入市吸纳。这种下跌末期放量将再一 次刺激头部放量下跌未抛售的持股者神经，令持股者担忧新一轮的下跌开始，引发持股者恐慌加入抛售行列。这种异常情况的发生，投资者首先要保持冷静，不必恐慌。大盘下跌末期的放量暴跌，往往引发管理层出台利好，维护市场行情的稳定，沪市股市的底有10%左右是这样形成的。股价下跌末期的放量意味着大户或主力撤出，应视为不良信号，成交量放大同时意味着买入者的增加，从实践经验来看，主力介入某只股票90%以上采取底部悄悄吸纳的手法，很少放量急跌时来建仓大笔买入。下跌末期放量急跌，不必抛售是一项明智的做法。至于是否买入则视情况而定，若暴跌之后有利好出台，应果断介入为上策；若无利好出台，只宜少量资金介入抢反弹，短线操作。 以上分析可以看出： 地量出现意味着90%以上的抄底良机，下跌末期放量急跌筑底必须要有利好出台才会筑底回升，投资者先观察政策面、消息面变化而动才能趋利避害。

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(三)从成交量的移动平均线来捕捉买卖时机

　　(三)从成交量的移动平均线来捕捉买卖时机　　第一讲我们从地量意味着地价，探讨地量抄底的关键。第二讲我们又探讨了极少数股价或大盘行情在下跌末期出现放量刀跌探底的市况，对成交量的分析，在于提示买方与卖方数量增减的变化导致价格变动趋势的可靠性。由于每一天的成交量都在变化，人们常常通过考察一段时间的平均量的变化来辅助捕捉买卖时机。
　　 在上升市况中，成交量随着买入需求的增大而呈增加趋势。在下跌市场中，成交量随着买入需求的减少而呈减少趋势。市场处于相对盘整期间，买方与卖方力量相当，市场成交量维持一定的稳定阶段，考察一段时间内平均成交量的变化来预测成交量可能增大或减少的趋势，从而捕捉由成交量变化引发的股价变化买卖时机。
　　 分析成交量的平均线变化往往可以借鉴股票价格移动平均线的分析方法，实际交易过程中，人们常把5日的成交量进行算术平均，每5天的平均量的具体计算公式如下：
　　　　　　　　　　　　 V1+V2+V3+V4+V5
　　 5日成交量移动平均量 F5 = ------------------------------- ①
　　　　　　　　　　　　　 　　 5
　　 由①式计算的结果是第5天这天对应的平均值F5，若计算第六天的平均值F6，则F6为：
　　　　 V2+V3+V4+V5+V6
　　 F6 = ------------------------------　 ②
　　　　　　　 5
若计算第七天、第八天的平均值以此类推。把计算所得的平均值标记在对应的成交量柱状图中，用一条光滑曲线把各个天数对应的平均值连成一条线，就画出5日成交量移动平均 线。同理,人们同样可计算和画出10日成交量移动平均线。由于每个投资者投资理念与风险不同，对成交量移动平均线所选天数可以不同。选择天数越大，成交量移动平均线变化趋线越平坦，选择天数越大的均量线称之为慢线；选择天数越小，均量线变化趋势越曲折，人们习惯称选择天数小的均量线为快线。
　　 分析成交量移动平均线时，必须注意关注是何板块股变化引发成交量增减。分析成交量平均线时，也要分析成交金额的移动平均线对应变化。成交金额移动平均的计算与成交量移动平均线计算类似，只是把每日成交量改为每日成交金额，计算公式如下：
　　　　　　　　　　　　　　 M1+M2+M3+M4+M5
　　 5日成交金额移动平均值= --------------------------------- ③
　　　　　　　　　　　　　　　　　 5
　　 成交量移动平均线和成交金额移动平均线实捕捉买、卖点的应用法则：
　　 (1)当快线成交量移动平均线由下向上穿过慢线成交量移动平均线时，两条线相交点可视为成交量将放大，股价将上扬的买入信号，若这时成交金额移动平均线也出现对应的相交点，这就意味场外资金开始增加流入股票市场，反映买入的力量加大，有效需求增加，股价上扬机会大，可视为买入信号。
　　 (2)当成交量放大较长一段时间，特别是出现一段时间来的量大量，欲称为天量。意味买方力量基本耗竭，该买入的资金基本上投入，继续增大投资的后续资金有限，股价或大 盘上升缺乏动力，股价或大盘易掉头下跌，这时快线成交量移动平均线由上向下穿过慢线成交量移动平均线，两条线交叉出现相交点，反映成交量开始呈递减趋势，意味有效需求减少，股价或大盘下跌趋势将增大，这个相交点，可视为卖出点，若成交金额移动平均线同时出现相对应的相交点，可视为更可靠卖出信号。
　　 (3)当成交量移动平均快线与慢线呈横向平行或交缠排列，反映当前成交量基本增减变化不大，买方与卖方势力相应，成交金额移动平均线快线与慢线也出现类似状况，可认为市场出现徘徊、观望、盘整阶段，股价或大盘走势方向不明朗，当有利好或利空消息刺激，成交量突然增大，将打破这个动态相对平衡区，股价或大盘向上或向下突破盘局，这时成交量平均线快线与慢线就会发出交叉点，指明买、卖方向。

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(四)从底部放量来捕捉主力庄家动向

　　　　投资证券市场的投资者可分为散户|、大户、庄家三大类.。过去散户投资者占绝大多数、大户较少。所谓庄家是指拥有雄厚资金，易于买入大量某只股票，操纵股价，牟取暴利的机构或集团。由于散户、大户、庄家手中资金数量的差异，必然导致各自的操作不同。做为一名资金有限的散户，如何从成交量的变化来发觉主力庄家的踪影呢?只有尽可能知已知彼，才能及时把握买、卖时机。
　　 主力庄家由于资金庞大，介入某只股票时绝不会来无踪去无影，成交量的变化记录是分析主力庄家动向的最好线索。主力庄家介入某只股票通常会有两种方式入市吸纳：
　　 第一种，底部成交量温和放大，股价小幅盘升。当一只股票下跌较长一段时间后，下跌速度与幅度日趋缓慢，成交量越来越萎缩，反映抛售的人数越来越少，股价基本上止跌回稳。在日K线图上形成一个左边圆弧底，眼见股价跌无可跌，主力庄家便悄悄少量开始逢低买入，为了保密，入市建仓阶段主力庄家一般不愿立刻拉抬股价大幅上扬，只是悄悄分批少量逢跌就买，买的力量开始转强，抛售的力量开始谨慎抛售，股价温和上升，偶尔股价也下跌，但成交量明显萎缩，反映抛售力量不大，常常可以从每一天日K线图上发觉股价每跌到一定价位上就有买单积极介入，不让股价继续下跌。在日K线图上出现带下影的K线情况增多，从每天看一分钟成交量记录名细表中，可以发觉主动性买盘(成交手数后有红色箭头单)增多；从日K线图对应的日成交量柱状图中，可以明显看出成交量呈一定斜率增大的趋势，这种趋势持续天数越久表明主力庄家介入该股越深，购买的数量越多，可信度越大。若把每日成交量画一条趋势线，可明显构成一个上升三角形，从股价日K线图上观察，日K线往往构成圆弧底的右边，市场绝大多数庄家股70-80%均以这样手法来完成最初的建仓。散户投资者掌握主力庄家这种悄悄逐步加码买入的方法时，应及时捕捉买入时机，底部区出现量增价升，连续3天以上报收阴线，有主动性买盘加大，成交量有节奏地放大，这些特征越明显买入信号可靠性越大。
　　 当成交量连续放大一段时间后，成交量开始萎缩,但仍保持相对平衡阶段,基本上把这时每日成交量用一条直线相连，可以看出成交量成一个矩形箱体，这表明主力庄家已由最初的收集阶段过渡到洗筹——拉升——推高股价阶段。当股价上扬，成交量基本每日维持不变阶段，表明主力仍在局中拉高股价，跟庄的散户投资者仍可继续持股待涨，当股价已上升100%-200%以上，股价开始突然放出巨量加速上升，表明主力庄家将进入最后疯狂拉抬股价阶段，股价急升、成交量放大，这对广大中小散户最具诱惑力。主力庄家设置“急升暴富”的陷井等中小散户蜂拥而入，这是主力庄家最后派发的惯用手法。这时跟庄散户投资者只宜逢急升抛售不宜加码买入，初入股市者或贪心者，急性者往往这时成为主力庄家一网打尽的对象，纷纷高位买入庄家抛出的筹码，深套的悲剧上演。

浅草闲人

(五)从成交量捕捉买卖时机

　　　　上一讲,我们介绍了如何从底部温和放量来捕捉主力庄家介入某只股票的行踪，现在介绍另一种强庄介入某只股票的手法。
　　 捕捉主力庄家动向最可靠的方法就是从成交量的变化来分析、追踪、预测主力方向。 成交量的变化是主力庄家行踪最真实的记录反映。市场上某些机构或集团，利用优先获悉的内幕消息或利因素，集中巨资在短时间内(通常1个月或数月)大举入市大举吸纳某只股票，迅速拉高股价后，趁利好公布或众人蜂拥而入之际大量派发套取暴利的行为，人们常为这种突发时暴涨暴跌市况，称之为强庄操纵。
　　 强庄往往具备雄厚的资金优势，手中比一般投资大众优先获悉某些重大利好消息或利好因素，有持无恐。一举入市吸纳某只股票,入市吸纳手法凶悍，与底部悄悄吸纳谨慎型的庄家明显不同，凡有抛单照单全接，一路通吃，每一分钟交易记录上十万股以上的成交量比比皆是，当日成交量迅速放大，通常是前期日平均成交量2-5倍不等，若从某只股票流通股份上来看，常常当日换手率高达15-20%以上，成交量在底部迅速骤增，显示有主力庄家或大户大手笔介入，成交量报长阳线，股价往往上扬8%以上或涨停，通常强庄股80-90%以刚启动的第一天为涨停。
　　 凡是下跌较长一段时间后，底部突然放也换手率高达15-20%以上的涨停个股，均值得密切关注，第二天该股继续放大成交量，大手笔买单不断涌现，显示主力庄家或大户继续买入推高股价，当日成交量与昨日持平或继续放大，两天成交量相加占据该股流通股30-40%以上，便基本上可初步确认该股有强庄介入，由于连续的两天暴涨，短线投机风抬头，第三天个交易日该股将遇到短线获利盘的抛售，若没有强庄介入，该股往往呈高开低走的走势，抛售压力大增，该股大幅下跌，收盘价报收在第二天上涨阳线的中心线价位以下，这表明该股短线有回档动作产生。强庄股的可能性偏小，若第三个交易日中,抛单数量10万上、下居多，买单一笔以10万股以上居多，股价虽经剧烈震荡，股价还是继续大幅上扬，成交量继续放大，第三天股价的走向与成交量的增减，是衡量强庄股强弱的关键因素之一。成交量放大，股价继续大幅上扬，显示强庄介入较深，后市大幅上扬机会较大，若成交量萎缩，股价大幅下跌，显示第三天抛单大增，意味着该股有回落危险，应提防下跌风险。
　　 广大中小散户要想骑上强庄一手制造的“黑马”，就是要第一时间发觉下跌末期哪只股票连续大手笔买入，尽管股价已开始大幅上扬5%或6%以上，敢于大胆及时跟进，胆小谨慎的投资者这时往往不敢买入或期待股价回落后再考虑买入，这时股价根本没有回档下跌的机会，很快就上扬涨停。有时强庄股拉升涨停，要敢于第一时间追停价买入的勇气，强庄初期介入某只股票时，往往以大笔手买单封住涨停板，强庄不像慢庄悄悄吸纳收集底部筹码，而是快速、果断、明目张胆大手笔买入，慢庄稳步缓慢向上推高股价，强庄快速推高股价强庄操作手法体现快与狠的特点。当股价上扬到80%-100%之间，进行一次十分剧烈地派发，造成股价大幅下挫，考验该股下档买方跟风买入的承受力，为下一步拉高派发做好准备，经验老到的操盘手常把急速上升途中的这次股价下跌，称为强庄“洗盘或试盘”。慢 庄洗筹往往好几天，强庄洗筹常常一、二天，股价经过洗筹后再度急升，这对许多中小散户具备很大的诱惑，吸引众人跟风买入，给市场中小投资者造成不必害怕下跌，只要敢于买 入就会赚钱的印象，贪心者的胃口越吊越大，洗筹后的两三天内股价再次疯狂上扬，成交量再度大幅暴增，这次成交量出现骤增，是主力庄家派发的信号，卖出最为关键，当日尾市往往大幅下跌形成跳水行情或第二天掉头下跌，从此该股跌多升少，强庄派发完毕，这是跟庄抄底逃顶的全过程，骑所谓的“大黑马”绝离不开对成交量变化的考察与分析

浅草闲人

(六)价升量增是持股待涨信号

　　　　实际买卖股票过程中，投资者在相对底部区买入某股票后，股价绝大多数情况下呈震荡上扬走势，有时股价一波三折，这常常令不少持股者产生不安，有时担心股价下跌，稍有获利便抛售，可惜一卖出手中的股票后该股反而加速上扬，有时为了多赚一些利润稍微多持股一段时间，手中的股票不升反跌，股价下跌之初令不少持股者误判为大涨之中的小回挡,然而小回档却演变化为大幅下跌，有时反而造成亏损，到低何时持股，何时抛售因扰着每一个股票投资者。
　　 量在价先行，成交量的变化将决定股价最终的走向主趋势，经过长期实践交易成交量的变化中，人们常常发现股价刚从底部区上扬时，价升量增是耐心持股待涨的信号，某股票上扬之初，买方力量开始转强,随着买入者增多，成交量逐步温和放大，股价自然因为买方介入而温和上扬，当股价下跌时，成交量反而萎缩，反映市场持股者惜售，抛售压力小， 股价回档幅度则不深，持币者眼见该股下跌幅度有限，做空力量不大反而信心大增,纷纷入市吸纳，股价因买方力量转强，股价再度上扬,随着股价上扬，买、卖双方加入战局的人 数增加，成交量逐步放大，只要成交量不出现异常放大或缩小现象，均可视为持股待涨信号。
　　 实际交易过程，到底怎样的量递增才能算是比较正常的量增价升的局面呢?目前尚没有明确的标准，根据多年实战经验，一般递增的幅度在1-5%以内均为合理，上升过程出现 股价回档时，成交量萎缩幅度越大越好，表明市场筹码锁定较高，持股者信心较强，随着市场扩容不断加快，个股成交量的温和递增的比例，因股而异，实际买卖过程中需要经验的积累，才能提高判断的准确率。