皎月影影

期指再度暴跌4.43% 上证“鸦片战争”为期不远

　　早盘，A股再度暴跌，截止目前报188.06，跌幅3.83%，跌破1900点；期指1307合约报2062.4，跌4.43%。

　　期货研究员陶金峰认为：2055，期指再创新低，今天仍处于24节气市场窗口之内，暴跌不奇怪。银行(行情 专区)板块今天继续领跌，监管层的观望和“不作为”，市场到处闹钱荒，只有不惜成本抛售高风险的股票、债券等资产，加重股指期货下跌压力，2000点有可能提前实现。上证指数又回到“晚清时代”，距离“鸦片战争”为期不远了。

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A股为何再度暴跌？流动性紧张冲击估值水平

　　继昨日沪指百点长阴后，今日两市早盘再度双双低开，沪指开盘跌破1949建国底，随后虽一度回升，但买盘力量不敌抛盘压力，两市都未能翻红即再度下行、 连创2009年1月以来新低。券商、建材等板块领跌。截止上午收盘，沪指报1888.68点，跌幅 3.8%。

　　瑞银证券认为，暴跌的原因是：市场无法找到短期流动性趋势逆转的信号


　　本轮金融市场“钱荒”已经传导至短期票据市场，直贴/转贴利率冲高，开始影响实体层面资金成本。关于“流动性危机”的紧张情绪并没有消除，反而再度强化，市场担心金融市场的危机将转化为“信贷危机”，使得个别银行(行情 专区)机构、地产、信托公司出现破产。本日央行的表态，暗示近期大规模投放流动性的可能性降低，市场难以找到扭转资金紧张的政策信号。

　　流动性紧张或将持续至7月中旬，但演化为信贷危机的概率较低

　　分析师认为，如果央行一直不注入流动性，那么本轮“钱荒”至少延续至7月中旬，对实体经济层面的资金价格的冲击持续时间或将更长，资金价格中枢水平更高，伤害企业盈利和经济基本面。但是，部分投资者太过悲观，分析师认为，本轮流动性紧张演化为“信贷危机”的概率不大。

　　维持观点不变：流动性紧张将持续冲击A股市场

　　分析师认为，金融市场流动性的异常紧张，将持续冲击估值水平和投资者情绪；风险偏好的急剧下降，将带来股市、债市的剧烈调整。如果央行暂停央票发行，可能会扭转市场的悲观预期，带来指数的技术性反抽。