[股票投资] 市场缘何萎靡不振 寻下阶段热点 汇金公司, 汇金增持, 创业板, 中小板, 投资者

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市场缘何萎靡不振

　　汇金增持难消基本面忧虑

　　尽管汇金公司近期持续增持A股，但萦绕在投资者心头的基本面忧虑显然并未因此消散。分析人士指出，短期而言，除非政策面预期发生有利转变，否则市场难以改变震荡探底的弱势格局。

　　沪综指本周二以2159.29点报收，上涨0.14%，盘中最低下探至2138.35点，最高上探至2161.68点。此外，深成指收报8470.86点，上涨0.79%，盘中最低下探至8369.20点，最高上探至8497.65点。与此同时，中小板(行情 股吧 买卖点)综指收报5569.18点，下跌0.17%；创业板(行情 股吧 买卖点)指数收报1072.93点，下跌0.07%；上证B股指数下跌0.40%，收报253.13点；深证B股指数上涨0.15%，收报808.40点。

　　在个股方面，截至周二收盘，申万一级行业指数涨多跌少。其中，家用电器、食品(行情 专区)饮料、房地产(行情 专区)指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.37%、1.49%和1.11%；与之对比，黑色金属、采掘、电子指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为1.12%、0.52%和0.46%。

　　从近年的几次汇金增持后的市场表现看，汇金增持的边际效应其实是在递减的。就本次来说，汇金增持股份的力度比较有限，因此对市场的正面拉动作用会更加有限。

　　短期而言，制约市场的不利因素有二：一是经济表现持续低迷，而逆周期政策按兵不动，令投资者对市场基本面极度悲观；二是在热钱流出、季节性因素等力量的作用下，市场利率近期持续高企，对整体估值产生较大抑制作用。短期来看，上述两方面因素快速逆转的可能性较小，但对其的悲观预期仍存在改善可能，当然这需要政策面释放出一定的积极信号。(中证网)

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　　焦点科技(行情 股吧 买卖点)：期待增值业务带来会员数量及ARPU值提升

　　焦点科技 002315

　　研究机构：国金证券(行情 股吧 买卖点)分析师：程兵撰写日期：2013-06-07

　　投资逻辑

　　B2B电商由信息服务平台向交易平台转型，分享百亿市场：(1)信息服务平台为客户节省信息获取成本，盈利模式以“会员费+广告费”为主，增长的驱动力来自会员数量增加和ARPU值提升；(2)受大额支付、物流、用户习惯、诚信等因素制约，B2B企业一直难以实现在线交易，平台已不是制约B2B在线交易的主要因素；(3)2013年B2B电商预计将陆续进行在线交易，银行(行情 专区)也将涉足，盈利模式以“交易手续费+融资服务费”为主，空间巨大，仅以B2B交易额的千分之一测算就有64亿空间，百亿市场空间等待分享。

　　期待增值业务带来会员数量和ARPU值提升，保险(行情 专区)业务有所突破：(1)2012年焦点科技将组织架构由主要针对外贸的中国制造网调整为外贸B2B(中国制造网英文版、台湾文笔网)、内贸B2B(中国制造网中文版、百卓采购网)、保险B2C(新一站保险网)三大方向；(2)2013年预计全球经济温和复苏，再加上会员渗透率相对较低，增值服务深入推进等因素，会员收入将有所改善；(3)在线交易方面，2012年底年推出开锣网，尝试小单样品在线交易；(4)2012年保险电子商务保费收入39.6亿，同比增长124%，占整体保费收入的0.3%，艾瑞咨询预计未来4年复合增速高达96%，公司拥有新一站保险代理公司和惠泽保险经纪公司，在业务整合方面具有一定优势，受益于行业发展，期待有所突破。

　　盈利预测及投资建议

　　我们预计2013-2015年归属于上市母公司的净利润分别为1.50、1.89、2.39亿，同比增长19.75%、25.74%、26.23%，EPS分别为1.28、1.61、2.03元。

　　A股可比公司有上海钢联(行情 股吧 买卖点)和生意宝(行情 股吧 买卖点)，生意宝因受大宗商品交易平台建成提振，当前股价对应2013年PE高达70倍，提示关注目前估值较低的焦点科技，给予公司2013年25-28倍PE，目标价32-35.84元，首次评级“增持”。

　　风险

　　宏观经济持续低迷，新业务发展低于预期。

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　　北纬通信(行情 股吧 买卖点)：手游布局完成，静待秋天收获

　　北纬通信 002148

　　研究机构：华泰证券(行情 股吧 买卖点)分析师：孔晓明撰写日期：2013-04-25

　　公司2013年1季度实现营业收入6430.2万元，同比增长3.5%；实现归属上司公司股东净利润1011.6万，同比增长35.02%，基本每股收益0.09元。公司预计13年上半年归属上市公司股东净利润同比增长10%~30%。

　　点评：

　　1，业绩增长复合预期，公司一季度营业利润1180万，同比增长50.1%。代理手机游戏“大掌门”是公司利润增长的主要动力。随着公司5月中旬“末日之光OL”和“大城小将”的上线，我们认为公司业绩有望超预期增长。

　　2，公司手机网游业务快速增长，提升综合(行情 专区)毛利率近3个百分点，为43.4%。我们预计随着自研手机网游“末日之光OL”5月上线，毛利率将继续提升。

　　3，公司预计上半年净利润增长为10-30%，主要原因是上半年主力游戏只有“大掌门”一款游戏。“末日之光OL”和“大城小将”分别将在5月上旬和下旬上线，将在三季度开始成为新的利润增长点。因此，我们认为公司业绩的真正爆发将从3季度开始。

　　投资建议：

　　推荐公司的主要逻辑是：

　　1，智能手机游戏行业未来3年7倍以上增长；

　　2，公司作为行业领先的游戏发行公司，必将受益于行业的高增长。

　　3，随着发行的游戏数量的上升，公司业绩将从3季度开始快速增长。

　　目前以上三点逻辑依然成立，我们维持此前的盈利预测，在只考虑“大掌门”一款游戏成功的基础上，我们预计公司13-15年EPS分别为0.59、0.86和1.11元，对应PE分别为37x、26x和20倍，给予增持评级。

　　风险提示：新游戏收入不佳，传统业务大幅下滑

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　　中青宝(行情 股吧 买卖点)新款手游《仙战》6月21日发布

　　证券时报记者了解到，中青宝(300052)计划于6月21日在深圳华侨城举办2013年度ARPG(动作角色扮演类游戏)手游《仙战》新品发布会。该款游戏为中青宝与深圳墨麟科技合作，并签约代理游戏制作人陈默，已于6月15日上线内测。

　　据称，中青宝未来还将加大移动互联网渠道整合力度，不排除释放更多手游项目的可能。

　　三五互联(行情 股吧 买卖点)拟于合资股东共同对三无通讯(行情 专区)增资1000万元

　　【事件简述】：

　　2013年6月15日公告，三五互联于2013年6月7日召开临时董事会会议，审议通过了《关于对控股子公司进行增资的议案》，公司拟用自有资金与三五通讯其他股东对三五通讯按照持股比例进行同比例增资1000万元，其中公司占其35.79%股权出资357.9万元。增资完成后，三五通讯注册资本增加至人民币3,850万元。

　　【事件点评】：

　　三五通讯成立于2011年8月，经营移动通讯产品、计算机软硬件及其他电子产品的研发生产业务，是公司进军智能终端的实施主体之一，通过几年的准备工作，手机研发及设计水平有所提高，不过该公司2012年第一季度亏损130万元，尽管亏损幅度大幅收窄，要形成盈利能力仍有待时日。本次对三无通讯增资而非借款，一定程度上体现公司及合资股东对三无通讯发展的信心，对提升投资者信心有一定积极意义。

　　拓维信息(行情 股吧 买卖点)逆势大涨

　　从事无线增值业务的拓维信息逆势大涨7%。公司近期曾在互动平台上表示要周密手游动漫产业。

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　互联网的“军事基因”

　　2001年4月的一天，一架中国战斗机和一架美国军用侦察机在南海上空相撞。这个被称为“南海撞机”的事件本身很快平息，并未对中美关系和世界格局造成太大影响；然而，它引发了另一桩影响深远的事件：或许是因为赶上复活节假期，闲来无事的美国黑客们对中国网络发动了攻击。随后，在当时的“五一”七天长假里，自称“红客”的中国黑客们对美国进行了大规模报复性网络攻击，致使白宫网站瘫痪两小时。

　　尽管现在看来，在这次多少是由假期导致的、有些偶然的网络战中间，攻击者的手段相当粗糙，被攻击者的防盾也比较简陋；然而，这仍然可以称得上是人类历史上第一次国与国之间的、带有强烈政治色彩的大规模网络互相攻击，从而载入网络战的史册。

　　同年发生的“9·11”事件导致美国将战略重心放在中东长达十年之久，深刻地改变了国际格局，并彻底改善了中美关系，这暂且按下不表。对网络战历史来说，该事件也是一个里程碑。在“9·11”事件发生后，美国国会火速通过了《爱国者法案》。其中第215条授权美国国家安全局(NSA)大规模“收集”国内电话、电邮和互联网记录。这为后来发生的一系列故事埋下伏笔。

　　2007年，美国国会通过《保护美国法案》(Protect America Act)，并在一年后通过《外国情报侦察法修正案》(FISA Amendments Act)，授权私人公司与情报机构进行合作，将情报收集扩大到国外。其实，这只是美国长期以来对国外进行类似手段的合法化而已。这也是现在因爆料者斯诺登而火遍全球的“棱镜”项目的缘起。

　　2010年，美国网络司令部成立，隶属于战略司令部，其司令系与国家安全局局长身兼一职。这标志着美国正式将网络战整合进军事指挥体系里。

　　其实，网络的诞生本身即与美国的军事战略有着密不可分的关系。军事用途已经深深植入网络的“基因”里。

　　在美苏冷战时期，美国军方希望构建一套指挥系统，一旦其中一个指挥点被苏联摧毁后，仍然能使用其他结点进行指挥。在此构想下，1969年，美国国防部高级研究计划管理局(ARPA)的专家们将4台不同地点的主机进行了联网，这就是最初的网络。根据音译，这被称为“阿帕网”。

　　随着冷战进入尾声，苏联威胁消失，网络从军用为主转向民用为主。1990年，“阿帕网”从美国国防部序列中退役；1991年，“万维网”创立，成为此后全球最通行的网络。1993年，时任美国总统克林顿宣布启动“信息高速公路(行情 专区)”计划，实际上就是将网络民用化。这奠定了此后互联网的大发展，也奠定了美国在互联网领域中的优势地位。

　　然而，美国军方虽然退居幕后，但却一直没有间断过对网络的监控。目前，全球唯一的主根服务器在美国，12台辅根服务器中的9台也在美国。正所谓“大隐隐于市”——当人们降落在华盛顿杜勒斯国际机场这个航空中枢时，恐怕没几个人会知道，全世界互联网的中枢也就藏身在直线距离不到5公里的某个地方。

　　正由于美国军方与互联网长期以来千丝万缕、剪不断理还乱的关系，美国军方仍然对互联网有着很大监控能力，互联网政治的权力结构也毫无疑问是单极的。美国仍然是整个互联网的垄断者，手里攥着互联网的钥匙。军用与民用之间的界限也一直并非那么清晰。

　　去年，尚未成功连任的奥巴马决定将互联网的结构性优势转化为网络战的实际效果。他签发了第20号总统令，要求美军实施“进攻性网络效应行动”(OCEO)，即海外网络攻击的委婉说法。在斯诺登的爆料下，现在公众得以知晓这项计划的存在。这份总统令说，“允许(美军网络部队)以‘独特而非常规的能力’，在事先几乎不对敌人或攻击目标发出警告的情况下，取得从轻微破坏到严重破坏在内的各种潜在效应，从而推进美国在世界各地的国家目标。”这段政治辞令的意思是，可以对敌方网络实施先发制人的打击，而不必仅仅是反击。

　　在美军网络司令部的军徽上，有一串金色的字符：“9ec4c12949a4f31474f299058ce2b22a”。感谢互联网，让对程序一窍不通的笔者也得以知晓其意：“美军网络司令部计划、协调、整合、执行任务，以指挥国防部信息网络的行动与防卫，实施全面的网络战，确保美国及其盟友在网络空间的行动自由，并阻止对手的行动自由。”程序语言确实比政治辞令说得更直白。

　　我们不妨得出结论：互联网从肇始、转向民用、第一次大规模网络战一直到现在的全部历史，都与美国军事战略的进退、方向息息相关。当前，美国加大在网络战的投入，尤其是整合实施进攻性网络攻击，同样与当前美国整个军事战略调整、“重返亚太”密不可分。在军事战略中，目标永远与手段相匹配。在重兵投入中东的时代，根本不需要对阿富汗或伊拉克这样的对手实施什么网络攻击。值得美国如此大动干戈的目标，无疑是一个与美国一样拥有庞大用户数量、在技术上也具有一定可比性的国家。

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移动互联全民时代 5股迎爆发式行情

　　移动互联网全民时代来临

　　日前举办的首届移动搜索高峰论坛上获悉，来自工业和信息化部的统计，截至3月底，我国移动互联网用户总数达到了8.17亿，移动互联网的全民化时代已经到来。

　　近两年移动广告价值逐渐被认知、认可，但是相比于传统广告来说，移动广告仍是“廉价品”，首届移动搜索高峰论坛正是围绕着移动搜索的广告价值展开探讨，而根据DCCI互联网数据中心发布的《2012年中国移动搜索市场研究报告》显示，移动搜索成为普及率最高的移动互联网应用。谷歌2012年第四季度营收同比增长22%，至129.1亿美元，扭转了此前几个季度营收增长放缓的趋势，正是得益于移动搜索比例逐渐增长，移动广告价格逐渐提高。

　　就此话题，中国通信学会秘书长、原工信部电信管理局巡视员张新生表示，当前智能终端产业的发展要重点关注人机交互、多屏互动、云端增强融合、穿戴式终端等最新趋势。中国互联网协会秘书长卢卫指出移动搜索领域发展中应该注意用户信息保护、安全、知识产权保护以及规范竞争的问题。工信部电信研究院许志远认为，赢利模式仍是移动搜索企业面临的挑战。而在易查搜索COO于东看来，移动搜索关键词的广告价值还未被真正的挖掘与认知，未来前景大有可为，而他也给出了移动营销整体解决方案——云立方，这一平台架构分为云平台、云推广、云服务。

　　互联网行业机会频现

　　概念追逐不可取

　　在目前蓝筹股持续走弱、流动性相对充裕的环境下，科技板块上市公司散发的独特魅力与高成长性在今年上半年吸引了大量的资金，出现了科大讯飞(行情 股吧 买卖点)(上半年涨幅56.93%)、欧菲光(行情 股吧 买卖点)(上半年涨幅143.87%)、德赛电池(行情 股吧 买卖点)(上半年涨幅94.77%)等创业板(行情 股吧 买卖点)股票。

　　下半年，广义互联网领域的增长机会将在哪里？被认为是朝阳产业的互联网能否在低迷的实体经济中继续走强？在6月15日举办的2013“最佳分析师评选”中，该板块的电子、计算机信息技术与服务以及通信设备制造三个子板块的获奖分析师分享了他们对下半年投资机会的看法。

　　整体看好互联网板块

　　在评选中，以马先文为首的长江证券(行情 股吧 买卖点)研究小组获得了计算机信息技术与服务类第一名。马先文重点推荐智能交通、智慧医疗、数字城管、广电高清化改造等子行业。

　　与此同时，马先文的研究小组认为，在宏观经济复苏仍显乏力的大背景下，当前的计算机板块估值水平已处于近两年的高位，已处于合理估值的上限，投资者仍应注意估值回调的风险。在此市场环境下，建议投资者重点关注细分领域景气度高、估值下行风险较小的投资标的。

　　获得电子行业最佳分析师第四名的招商证券(行情 股吧 买卖点)分析师鄢凡认为，在电子行业，2013年宜重点关注智能终端、安防。鄢凡在本次评选中获得电子行业最佳分析师第四名。在研报中鄢凡称智能机和平板全年加速普及趋势确定，而超极本伴随新平台和关键零组件成本的下降有望带动相关产业链下半年上扬。安防方面，今年政府推进智慧城市的力度在加强，除年初首批90个试点城市外，近期亦开启了第二批申报，这将有利于安防龙头企业下半年的业绩释放。

　　而LED照明行业则获得了几位获奖分析师的联合推荐。长江证券张帆在会后接受《第一财经日报》记者采访时称，在照明持续放量的趋势下，目前已处于LED大景气周期起点。“像这个会场里台上的灯都是LED灯，LED如果发展起来速度会很快。”鄢凡也认为，在二、三季传统旺季驱动下，LED照明市场的高景气度将持续至三季度末。

　　而通信设备制造与服务类最佳分析师第一名、长江证券陈志坚则在颁奖仪式上表示，看好移动4G平台的推出，现在韩国、美国这些国家已经完成4G网络部署，4G不是一个概念，是一个切切实实的行业发展机会。

　　近期，中国移动将正式启动4G体验用户招募，带来通信公司富春通信(行情 股吧 买卖点)以及网游概念股在上周五的大爆发。陈志坚称，市场往往会走一个极端，既可能会过度夸大事件的影响，也会过度夸大事件的用户覆盖率，但相信4G还是会对市场产生非常好的影响。

　　不建议追逐概念

　　在评选中，中信证券(行情 股吧 买卖点)的林振民、张帆研究小组获得了电子行业最佳分析师第一名。张帆在颁奖仪式上阐述研究思路时称，电子行业不仅有很多的概念，也有很多实现增长的公司，比如从智能手机角度来说，第一轮的高速增长并没有结束。但一些新兴的领域比如谷歌眼镜、手表等可穿戴设备搭配，现在还处于早期的阶段，这些会成为比较远的下一期的机会。对于单纯的概念，不建议投资者进行过多的追逐。

　　谷歌眼镜的推出令可穿戴消费电子股和可穿戴医疗保健股在5月轮番上演暴涨行情。但多名分析人士认为，相比智能手机的普及速度，可穿戴设备短时间被广泛推广还有难度，可穿戴概念股，真正能支撑它们的并非本身的业绩，短期暴涨只是机构和游资炒作。

　　除此之外，今年上半年，大数据、北斗导航、移动支付、移动医疗及医疗信息等相关概念股被轮番炒作。电子元器件行业指数(中信)上半年上涨超过30%，通信行业指数(中信)上涨26.99%，计算机行业指数(中信)上涨26.79%。但电子、计算机信息技术与服务及通信设备制造三个行业的上市公司共341家，由于细分领域商业模式的差异，整个板块上市公司基本面差异巨大。而相关上市公司股价在经过一波炒作之后，往往快速回调。

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新股发行将宽进严管 不再调控发行节奏

　　今日，证监会召开新股发行体制改革培训会。证监会副主席姚刚在会上指出，社会对征求意见稿批评较多，其回应称IPO核准制、持续盈利能力作为发行条件，以及发审委都是证券法所规定，因此在证券法未修改之前不能违背，只能在法律原则下尽最大努力推动各环节透明度。

　　姚刚指出，目前新股发行改革意见稿被指只是技术性改良、没有进行实质性变革，而具体的争议点集中在审核权还在证监会、发行条件修改没有涉及、发审委制度没有改这几方面。

　　对此，姚刚则回应，核准制、持续盈利能力作为发行条件，以及发审委都是证券法规定的，在证券法未修改之前不能违背，只能在法律原则下尽最大努力推动各环节透明度。

　　在谈到新股发行面临问题的时候，姚刚表示拟上市公司信息披露质量十分令人担扰，造假不是个案。证监会理解运动式方式进行财务检查不是长久之计，但不做不能引起大家的重视；此外，部分中介机构不够勤勉、尽责；发行人上市圈钱、大小非高价套现等现象突出。而投资者把新股发行与二级市场涨跌捆绑在一起也让阻碍了新股发行。

　　姚刚表示，对于新股发行总的思路是落实国务院转变职能要求，宽进严管，推动市场化，主要体现在：一、不再调控发行节奏。不是打包发行，打包发行是行政组织发行。但自主择机不排除会出现扎堆发行的结果。二、取消对询价的具体要求。三、新股发行价格放开，取消25%规则。四、配售方式放开，给券商配售权，但这是双刃剑，存在利益输送空间。

　　对于进一步深化以信息披露为中心的审核理念，姚刚也提出几点措施，第一、辅导公开，修改辅导办法，辅导机构网站披露进展与工作报告；第二、受理即披露，不得随意修改且一受理中介机构就承担法律责任；第三、上会前抽查工作底稿。经过财务核查，造假的命门已知道，核查会更有针对性；第四、对发审会制度改革已有安排，但现在还不能说。

　　姚刚副主席专门提到了近期媒体对发审委制度的报道，他表示，一个本来的公益事业让人趋之若鹜、挤破脑门也要进来，可能是有需要改进的地方。

　　对于IPO的重启问题，证监会发行部副主任刘春旭表示，IPO重启会在已过会企业中，需满足：1)财务资料在有效期内；2)履行完会后事项程序；3)落实新意见中对发行人、股东等的要求；4)无未办结信访事项；5)纳入财务专项核查的企业完成反馈答复；6)不涉及被处罚调查中保荐机构；7)财务资料虽然有效但已经过完整财务周期的需补充说明、披露。

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　　“建国底”保卫战即将打响

　　十大理由支持建国底不会被跌破

　　对于目前的大盘，投资者最为关注的是1949点是否会被跌破？短线大盘何去何从？笔者认为1949点牢不可破，但是短线大盘仍将维持弱势震荡整理。我们有十大理由支持1949点不会被跌破。

　　第一点，PSY指标又称心理线指标，是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标，是一种能量类和涨跌类指标，在分析投资者长期情绪(虽然更多只是一种大概的预测，但是我们相信万物有常，只要是人的行为就注定着规律的存在)时，我们主要以月度的PSY指标分析投资者情绪。2013年4月，月线PSY指标再度降至25的低位。从历史表现来看，A股市场20年来看，月线级别PSY指标数值降至25的次数总共有4次：第一次是1994年6月到7月，由此迎来了325点行情，第二次是1995年2月，由此迎来了524点到926点反弹，第三次是2005年3月到5月，由此迎来了998点行情，第四次是2008年10月，其后迎来了1664点行情。所以从PSY指标来看，1949是底部。

　　第二点，我们对于1664点和2319点两个底部进行了分析，得出以下几点规律。共同点有三点。第一，日线MACD指标都有底背离。第二，两个低点形成之前，都产生一个跳空向下缺口，第三形成低点之后，都有积极的上攻K线信号。不同点是1664有岛形反转，2319没有岛形反转。我们来看1949点的情况，第一点，有底背离，日线周线都有MACD底背离的情况。第二点，2012年11月28号有跳空向下缺口。第三点，出现阳包阴形态。所以从历史底部形态上看，1949点是重要底部。

　　第三点，仔细看成交量之间的比值。笔者曾经做过一个统计，上一波行情的成交量最大值(简称天量)一般是底部成交量最小值(简称地量)的8~10倍，而建国底1949点附近的比值是9.5倍左右，所以从成交量上看，1949点属于历史大底，这将是继325、512、998、1664点以来的历史第五大底，牢不可破。

　　第四点，笔者又做过一个统计，地价往往滞后于地量4~8个交易日。而建国底的形成，恰好是地量之后的第六个交易日，因此从历史经验上看，1949是铁底。

　　第五点，从时间窗口看，从前年3067点调到1949点，恰好是费氏月数第21个月，符合了时间变盘窗口规律。

　　第六点，江恩正方形上看，江恩“轮中轮”的另一种表现形式是江恩螺旋四方形，也叫江恩正方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分，而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。我们从江恩正方形上看，1949点是历史大底，牢不可破。

　　第七点，根据箱体理论分析，沪指从2010年的最低点2319点反弹至最高点3186点，随后又从3186点跌到2134点(恰好是2011年最低点)，计算两个最低点之差为2319-2134=185点，再将2134点减去185点得到的是1949点，恰好是本轮下跌行情的最低点，因此，我们认为通过箱体理论，可以确认大盘底部的成立。

　　第八点，每次行情启动，看启动板块运行的规律，从市场角度来看，启动领涨板块规模越大，涉及范围越广，行情级别越高。

　　举例：325点( 1994 8.1)题材陆家嘴(行情 股吧 买卖点)浦东金桥(行情 股吧 买卖点)东方明珠(行情 股吧 买卖点)来得快去的快

　　512点 (1996.1) 长虹深发展大蓝筹行情长达一年半市场真正牛市

　　1047 点(1999.5) 题材一个月后来再延续

　　998 点(2005.6) 价值题材蓝筹包括股改题材贯穿2年以上

　　1664 点(2008.11) 超跌反弹隔了一年涨了不少时间

　　1949 点(2012.12) 蓝筹跨行情跌三年至少能涨两年

　　第九点，从时间周期来看，1949大底不用怀疑，不会涨两个月就结束。黄金分割关系跌三年，就会涨两年：

　　6124(2007.10.16) 3478(2009.8.4) 间隔442天

　　2132(2012.1.6) 1949(2012.12.5) 间隔221天

　　时间比空间重要。江恩时间到，肯定发生事情

　　第十点，黄金分割也预示A股见底

　　历史上黄金分割 1047(1999.5.18)、2132(2012.1.6)、2245(2001.6.15，这是一个高点)、1341(1999.12.27)起来位置都在黄金分割上。

　　1949点也在黄金分割点上，说明A股已见底

　　短线A股仍将维持弱势震荡

　　大盘上周四出现了一个跳空向下突破形缺口，在此处是重要的股指压力位，并且目前均线均呈空头排列形态。所以短线股指上攻概率不大，预计将维持弱势震荡整理形态。

　　综上所述，笔者认为1949是自325,512,998,1664点以来的史上第五大底，牢不可破。但是股指短期仍将维持弱势震荡整理的形态。

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　“钓鱼线”惊魂四座 后市三大指导意义

　　【盘面简述】

　　今日，受汇金增持利好消息刺激，两市再次双双高开，但幅度有限。随后，两市冲高回落，迅速翻绿，盘中一度跳水。午后，两市企稳回升，震荡收红，于收盘前围绕昨日收盘点位整理。盘面上，权重股护盘明显，两市总体表现较弱，但个股表现较为活跃。

　　【板块方面】

　　板块方面，互联网卷土重来，300052中青宝(行情 股吧 买卖点)、300051三五互联(行情 股吧 买卖点)、002261拓维信息(行情 股吧 买卖点)等涨停；航空航天紧随其后，600343航空动力涨停；此外，水务、家居用品、软件服务、通信设备、证券类等涨幅居前，而医疗保健、石油(行情 专区)、造纸以及煤炭等跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、汇金公司大举增持四大行未来6个月拟继续增持

　　近期A股市场持续低迷，沪指今日再度弱势震荡，收跌0.27%。而作为国家授权的国有金融资产出资人代表，汇金一直被视为“国家队对A股态度的缩影”。汇金增持国有银行股一直被业内奉为提振市场信心的“强心剂”。此前，汇金公司斥资数亿元增持光大银行和新华保险(行情 专区).17日晚间，工商银行等四大行纷纷发布公告，称汇金公司增持其股票，并拟在未来6个月内继续在二级市场增持。

　　2、70大中城市5月房价69市同比上涨

　　5月份，与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。5月份，同比价格上涨的城市中，涨幅最高为15.5%，涨幅比4月份回落的城市有1个。与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有3个，持平的城市有2个，上涨的城市有65个。环比价格上涨的城市中，涨幅最高为2.9%。

　　3、证监会5月新批5家QFII资格总数增加至225家

　　昨日，中国证监会发布的最新合格境外机构投资者(QFII)名录显示，今年5月份，证监会新批准5家QFII资格，至此QFII家数增至225家。

　　【巨丰观点】

　　昨日，就汇金增持光大银行以及新华保险之事，市场还在议论纷纷，而今日，对于四大行的增持着实让市场吃了一剂定心丸，貌似汇金又重拾救市举措。但是，市场并未有过激反应，面对国家队的出手，昨日股指表现疲软，今日更是开盘后展开回调，盘中一度出现惊魂一跳。然而市场依旧扮演者神奇的角色，在跳水之后的快速拉升，实在是令市场猝不及防，也令投资者经历了惊魂一刻。

　　不出意料，随着股指跳水后的快速拉升，今日盘面报收长下影。面对这根“钓鱼线”，巨丰投顾郭一鸣认为意义非凡，其对后市有着重要的指导意义。

　　一方面，汇金增持往往对于市场有着重要的指导意义，而历史表明，国家队的出手是有救市之意，但短期作用有限。因此，此次汇金出手，只能说短期给对市场予以抚慰，后市还需利好政策刺激，否则弱势趋势还将延续；

　　另一方面，汇金增持或将再次引发资金导向流入主板市场。从今日盘面情况看，权重股护盘，但小盘股有出逃迹象，说明目前小盘股的风险较大，后市资金再次转向主板市场的概率升温；

　　此外，汇金的增持，虽然不能从实际上解决目前颓势的大盘，但至少可以说明一点，那就是政策层面已经有行动的迹象，这对于后期股指的回暖也有一定的促进作用。而对于操作层面上讲，这时候割肉显然就不是明智的选择了。

　　因此，巨丰投顾郭一鸣认为，国家对出手意义重大，对市场回暖有一定的促进作用。短期股指或将继续震荡，不排除小幅下探的可能，但后续更多的利好政策还是值得期待的。目前能做的就是多看少动，一旦市场出现积极信号，便可立即杀入。(巨丰投顾)

香港草根

沪指震荡涨0.14% 权重股会成为下一阶段热点

　　今日，受汇金增持利好消息刺激，两市再次双双高开，但幅度有限，银行(行情 专区)、地产股早盘走强。随后，两市冲高回落，股指翻绿，盘中一度跳水，总体呈现出震荡收敛的盘口特征。午后，两市企稳回升，震荡收红，于收盘前围绕昨日收盘点位整理。盘面上，权重股护盘明显，两市总体表现较弱，但个股表现较为活跃。科技股今日表现比较抢眼，如通信服务、计算机应用等板块都出现了探底后大幅拉升的情况。

　　截止收盘，沪指报2159.29点，上涨3.08点，涨幅0.14%，成交634亿元；深成指报8470.87点，上涨66.36点，涨幅0.79%，成交800亿元。

　　市场人士认为，前期表现较好的创业板(行情 股吧 买卖点)今天跌幅也较大，市场的热点主要集中在食品(行情 专区)、通讯(行情 专区)和军工这几个零星的热点上。虽然大盘短期内难以大幅反转，但在汇金频频增持及管理层政策利好不断的前提下，投资者不应过分悲观，从而出现非理性杀跌，而应结合市场实际的分化的分化情况，展开结构性主线机会挖掘。

　　板块个股

　　受汇金出手增持消息影响，今日银行板块走强，截至收盘，板块平均上涨0.06%，平安银行(行情 股吧 买卖点)领涨超2%，兴业银行(行情 股吧 买卖点)、宁波银行(行情 股吧 买卖点)、农业银行(行情 股吧 买卖点)涨幅居前。周一晚间，工、农、中、建四大行均发布公告获得汇金公司增持，其中，汇金增持工行1932万股A股，增持农行4293.49万A股，增持建行2449万股A股，增持中行1847万股A股。汇金还表示未来6个月拟续增持。

　　近期关于光伏板块的政策利好不断，同时后续政策陆续推出的预期也在逐步升温。尤其昨晚美国中概光伏股指数大涨逾8%给今日A股市场上光伏板块起到一定的提振作用。受此消息影响，光伏板块个股几近全线飘红。截至收盘，板块平均上涨航空动力(行情 股吧 买卖点)、有研硅股(行情 股吧 买卖点)涨停，安彩高新、珈伟股份(行情 股吧 买卖点)、东方日升(行情 股吧 买卖点)等涨幅居前。

　　停牌近5个月之后，航空动力今日复牌涨停，截至收盘，报15.57元。航空动力18日发布的《预案》显示，公司拟向中航工业等交易对方非公开发行股份，购买其持有的航空发动机业务资产，同时向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份，募集不超总金额25%的配套资金。重组成功后，中航工业旗下的发动机业务将实现整体上市。

　　昨日创下新高的创业板今天出现大幅调整，截至收盘，同大股份(行情 股吧 买卖点)、通源石油(行情 股吧 买卖点)、慈星股份(行情 股吧 买卖点)跌超5%。

　　后市展望

　　倍新咨询认为，汇金再度增持工商银行(行情 股吧 买卖点)等四大行，算上昨天增持光大银行(行情 股吧 买卖点)和新华保险(行情 股吧 买卖点)，如此密集出手，维稳意愿明显，但市场受到提振作用有限。今日沪指仅仅小幅高开，短暂上冲后即再度下跌。中午收盘，上证指数下跌0.2%，深圳综指和创业板指数分别下跌0.3%和0.7%。沪市上午成交367亿元，较前一交易日有所萎缩。汇金连续增持，但市场不为所动，疲软程度超出预期，创业板亦有走弱迹象。建议投资者观望为宜，多看少动。

　　广州万隆表示，虽然午后大盘有所回升，但是成交量没有放大，说明市场弱势格局依然没有变。当前个股走势分化的现象仍没有完全扭转，权重板块抗跌优势开始逐步凸显出来。而创业板指数不经历一波大幅回调，整个A股市场就很难见到阶段性大底部位。杀跌部分将主要集中在创业板中的热炒的强势个股，昨天也都纷纷开始出现了加速“冲顶”的迹象。短期内以创业板为首的强势板块个股展开大幅补跌的行情恐在所难免。

　　国诚投资孙忠表示，今日早市大盘继续震荡调整，汇金增持四大行的消息被弱化。从历史规律来看，汇金增持都会带来很好的短线效应，次日大涨的几率很大。因此，今天市场的反应说明大盘比我们预想的要弱。有消息称，IPO将于7月中上旬重启，但不会采取批量发行的方式，重启的形式是一家一家发，这对于市场构成明显的心理影响。早市大盘继续保持缩量，市场存在一定的结构性机会，但把握上难度加大，在市场的弱平衡格局中，我们的策略建议是防守反击，先做好防守，才谈得上反击，而防守的策略并非单纯的避高就低。

　　业内人士认为，汇金宣布增持的消息，不会改变市场的节奏，但或许会改变未来市场的主热点，成为未来新一轮的热点转换的萌芽信号，同时，未来随着这类信号和市场资金动作的累计，二季度里表现抢眼的新热点，小盘成长股演绎的82投资机会，在未来会在这类因素的影响下逐步消退，展开新一轮的大热点切换旅程。权重股会成为未来下一阶段的主要热点。