[股票投资] 比杀跌更可怕的主力阴谋 沪指及欧股大跌 金价跌近6% 中国制造业, 新闻发布会, 欧洲股市, 美国经济, 亚太股市

明清风云

　　周四股指以大阴线惨淡收场，至此，投资者才发现，此前连续5天均收出长下影线，原来却是空头主力精心布下的阴谋！这种连续下影线+大阴线的走势，其实比单纯的快速杀跌更可怕！在实质性改革利好出现前，投资者需小心提防此种主力做空模式。

　　今日午后，空头撕开近期假护盘的面纱，借助汇丰PMI预览值下滑创九个月低位的利空，加速砸盘。相对于单纯的快速调整，这种连续下影线加大阴线封杀的模式，对大部分投资者的伤害更大。尤其是昨日，主力一方面借助汇金入市的余温，另一方面毫无逻辑地启动钢铁(行情 专区)板块的大反弹，最终拉出了长长的下影线。但今天则以大跌封杀，可见主力的狡诈与险恶！

　　盘面走势上看，我们在6-7日《下周注意一道极重要的防线》中指出：“从指数形态分析，沪指、沪深300指数、深成指等权重指数均在5月2日形成了较重要的低点。在技术上其既有形态理论的颈线作用，也有道氏理论关于下跌趋势的定义性地位。一旦多头再失守此颈线位，调整或将超预期。”从目前情况看，股指呈加速态势，除非超级强庄个股，否则短期投资者宜适当空仓等待。

　　我们认为，在当前弱势的迷惘期中，市场的焦点主要集中在两方面：一是中央改革的推进，二是IPO重启时间的确定及新股发行改革。这是影响盘面的根本因素，但是，当前两者均处于平静期，且日前IPO改革的意见稿也明显不符合市场预期，新股发行时间也迟迟不能确定。而内外利空频繁交织，股指不断新低，调整超预期。

　　不过，仍值得投资者期待的是，近期中央持续推进整风运动、国务院再次强化改革预期，或继续为转型改革的顶层设计铺路；此外，我们广州万隆认为，在各种因素倒逼以及股市下跌的压力下，改革克服阻力并累积爆发、再次提振市场信心仍有较大可能，股指大势仍未彻底走坏！尤其是在复杂的改革转型背景下，市场难以形成连续的系统性杀跌，结构性机会将在下跌洗牌后重新展开！

　　总的来说，短期空头继续肆虐，大盘进一步走弱。但投资者需相信，如果A股是“政策市”的结论成立，那么政策将不会无视股指继续杀跌，而机会也总在大跌后重生！

三大利空冲击大盘 A股急需政策利好护盘

　今天股市重挫，个股哀鸿遍野，来自实体经济的实际利空，或导致A股短期内欲振乏力。

　　其一、伯南克：2014年中结束QE可能性较大 亚太股市集体重挫

　　美联储主席伯南克在新闻发布会上表示，如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。这将使市场流动性趋于紧张，利空于全球股指。

　　香港股市重挫，日本股市惨跌。

　　其二、汇丰6月中国制造业PMI初值为48.3 创9个月新低

　　汇丰公布6月中国制造业PMI预览值，中国制造业PMI初值录得48.3(5月为49.2)，9个月以来最低。这说明宏观经济仍较疲软，制造业仍然面临着外需恶化，内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。

　　其三、回购隔夜利率升至13.44%% 钱荒升级

　　也令股指面临短期缺血的窘境。技术分析：沪指跌破2150点关键支撑位置，再创本轮调整新低，市场投资者心态明显趋于谨慎，后市需要继续观察量能的变化，如果量能不能持续放大则只能视为下跌中继，而非见底回升。仓位管理：保住本金是最重要的，低仓位或者空仓是目前阶段最佳选择。操作策略：多看少动，保持耐心，控制风险，保存本金是每一位投资者必须要做的。

　　结论：在实体经济的利空面前，A股急需政策利好护盘。

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　　【弱市策略】

　　美联储及中国PMI重挫A股 关注弱市中三大投资主线

　　受多个利空消息突袭影响，今日两市大幅跳水，双双低开低走。盘中，除传媒等极少数板块较为抗跌外，其余板块个股表现均十分低迷。沪指再次击穿2100点，深成指也创出调整新低。

　　消息面上，美联储主席伯南克暗示量化宽松明年年中终止，6月汇丰中国制造业PMI初值降至48.3，创9个月来最低水平。

　　据华尔街日报报道，分析师表示，在经济乏善可陈、改革空窗期、IPO可能重启以及外围QE退出预期渐起(不过仍有反复)的环境下，短期对市场应持谨慎态度，适当降低和调整仓位，建议配置地产产业链、代表转型方向的成长股以及原材料(行情 专区)价格下跌的受益者。

　　首先，从地产产业链来看，短期上涨逻辑处于无法证伪阶段，一方面，房地产(行情 专区)行业处于政策空白期，市场认为不会有更多政策出台，另一方面，目前房地产上市公司财务和经营状况处于历史最好时期，建议关注地产、园林、家电(行情 专区)等。

　　其次，继续建议关注代表未来转型方向的稳定成长个股，虽然短期来看创业板(行情 股吧 买卖点)估值明显升高，但创业板出现了较为明显的分化，有业绩支撑的个股表现明显好于其他个股，因此短期的泡沫化现象并不能说特别严重，即便有回调也不妨精挑细选其中真正的“隐形冠军”作为中长期价值坚守的起点。

　　此外，由于QE退出预期导致大宗商品价格大幅下跌，因此第三条建议关注受益于原材料价格下跌的行业或个股，如电力(行情 专区)设备等。主题方面，则建议关注新一轮系统性改革带来的如土地改革、要素价格改革、收入分配改革等触发的主题性投资机会，这方面会有不少超预期的东西，中国正处于进步时代的入口，而今年秋天的改革预期会大幅提升估值。（证券时报网）

明清风云

　　牛市无望 理财专家现阶段看好实物黄金

　　昨天，在今日下沙QQ理财群中， 网友“缘来自茫茫人海”发问：现在投资黄金的话怎么样？稳不稳？

　　这是本报多天前设立理财QQ群后所有群友问得最多的问题。

　　带着这个问题，本报记者采访了中国建设银行(行情 股吧 买卖点)开发区支行国际金融理财师阮佳和中信银行(行情 股吧 买卖点)零售业务部经理南海娇，她们详细解答了近阶段投资黄金的形势。

　　求稳的话，更看好实物黄金

　　在很多人眼里，买黄金是可以用来保值增值，是用来抵御信用风险的最好工具，什么时候纸币不值钱了，黄金还是值钱的。

　　不过，在4月份国际金价暴跌后，也有很多人认为10年黄金牛市已经终结。随后两个月里，黄价还在动荡中寻找着它的平衡点，那么现在是否是投资黄金的好时机呢？

　　“投资黄金有两种形式，纸黄金和实物黄金，许多人以为纸黄金容易保管，手续费又低，但是这几年我们发现，最终赚钱多的还是投资实物黄金的人。”阮佳说，其中主要原因是，纸黄金你看着它价格随时波动，因交易方便可以随时抛进抛出，适合有经验有时间的人操作，如果做投资的话，她比较建议买实物黄金。

　　概念要清楚，买金首饰不等于投资黄金

　　近两天，记者从各大银行了解到，投资实物黄金的人一直比较多。不过，投资者要弄清楚一个概念，买金首饰的成本要高于买黄金，因为首饰本身有加工费、消费税和增值税。

　　现在实物金的投资品种一般有金条、金币、首饰，金条又分为工艺金条和投资金条，如果是纯投资，投资金条是最合适的，手续费一般是10~15块钱，银行大概是15块钱，黄金公司一般是10~12块，回收时的手续费少了两三元。

　　而工艺金条，外形漂亮，有包装盒，适合作为礼品馈赠。手续费成本虽然比金条要高，但比金首饰的成本要低。

　　投资有风险，要树立正确的投资观念

　　同时，买家要注意，但凡投资就会有风险，尤其是不熟悉的品种，如果投入太多，市场波动大时，一些投资者就会承受不住。

　　专家认为，投资贵金属，首先要树立正确的投资观念， 要熟悉了解贵金属行情走势特点，从中长期中找趋势，从短周期中找入场、盈利、止损点。既要有盈利目标，又要有防范风险意识。

　　中信银行零售业务部经理南海娇告诉记者：“买黄金不是为了赚钱，而是为了给你的资产上个保险(行情 专区)。我认为，中产阶层的话，黄金投资在家庭投资组合中占10%左右比较合理，以实物黄金为主，建议不要超过五公斤，否则变现难，超过五公斤则建议投资黄金衍生品种。”(钱江晚报)

明清风云

　　谁是黄金价格的主要推动力

　　黄金作为资金“避难所”的功能正面临巨大挑战。撰写本文之时，恰好距4月16日黄金暴跌一个月时间。从COMEX的黄金价格走势来看，这一个月黄金价格从1387美元/盎司左右反弹至5月3日的1470美元，然后再跌至1378美元附近，基本上画出了一个平底的弧月。

　　如果我们把上述数字转为回报率，会惊讶地发现，这段时间黄金先是上升了6%，然后掉头下跌了6%，短短一个月时间，高低回报之差可以达到12%。如果从这个角度来看，黄金的投资风险不低。

　　这段时间随着黄金价格的先升后跌，外界对于“中国大妈”们积极参与的评论也先扬后抑，给冷冰冰的市场平添了不少幽默色彩。

　　谁在左右黄金？

　　不少投资者过往会认为，黄金不仅有实际用途，而且是低风险兼具保值功能的投资产品。但是鉴于“中国大妈”们被前褒后贬的现状，大家或许需要重新审视一下这一论点。

　　说黄金有实际用途是毫无疑问的。黄金的实际用途在于消费领域，这也是最无可挑剔的判断。

　　在香港，当女儿出嫁时，父母和亲友如果送一对厚厚的手镯往往是一件很有面子的事情，这是不少港人喜欢低价时采购黄金的主要原因。在一些香港本地习俗浓厚的婚礼上，新娘子常常两个手臂都戴满了沉沉的金手镯，甚至脖子上也挂上了厚实的猪形金牌，显示家底丰厚且有人缘。

　　4月的金价暴跌后，不仅是大批内地游客抢金，也有大量香港师奶加入抢购大军，一些金铺的手镯被一抢而空，空荡荡的手镯柜台、橱窗照片成了港媒版面上相当独特的一道风景。

　　香港最主要的一家黄金批发公司和个别银行(行情 专区)的纯色金条也被抢购一空。精明的港人对比后发现，这两个类金条价格最便宜(因为不含首饰加工)，将来也可以用这些金条向首饰店换购等量的黄金首饰。

　　各国央行才是最大买入方

　　但有实际用途和具备较低的投资风险并不是同一回事。我们需要问一个简单的问题，黄金的实际需求是否会在未来拉升黄金价格呢？

　　的确，要彻底搞清楚黄金市场的实际情况几乎不可能，但我们至少要知道，谁是黄金价格的主要推动力。

　　先看世界黄金协会的统计，从2012年的黄金需求分类来看，对于珠宝首饰的需求占了全球黄金需求的43%；对于金条与金币投资的需求占了约29%；这两大类对于价格最为敏感的需求占了总需求量的72%左右；其他工业用途占9.7%；黄金ETF占了6.3%；而各国央行占了12%。

　　这一需求分布可能会给人们一种印象：黄金实际需求的强劲增长，是这几年黄金价格上升的主要原因。

　　但上述结论只是一个错觉。

　　不妨再看黄金协会的另一组数据：全球对于黄金的需求在2009年前约每年3500吨左右，近几年增长至大约是每年4500吨。但这多出来的近1000吨黄金，主要“消费者”是各国央行。具体来说，从2010年至2012年，各国央行才是黄金市场最大的买入方，这段时间，全球的黄金需求上升了259吨，但动力几乎全部来自各国央行的购买，达到458吨——其他几乎所有的需求均下降，而首饰金和金条的需求合共下降58吨，ETF的需求下降了103吨，工业用金则下降了38吨。

　　实际上，从2005年以来的数据来看，首饰金的需求只在2007年和2010年出现过同比上升，其余年份均告下跌。对照价格来看，在2008年黄金价格曾经大幅下挫，其余年份均告上扬——也就是说，至少在2008年的价格下跌行情中，“中国大妈”们并没有进场拉升黄金价格，反而在随后几年的黄金价格上升中，是各国央行起到了绝对的主力作用。(陆家嘴(行情 股吧 买卖点))

明清风云

　　QE减缓 黄金价格将理性回归

　　美联储主席伯南克周三在联储公开委员会公布利率决议后召开新闻发布会时表示，如果经济预估符合预期，FOMC预计可能在今年减缓购债步伐，明年年中前将结束购买资产，结束购买时，失业率可能在7%左右。此言一出美元指数大幅飙升截止到收盘时为止上涨0.77%，黄金大幅下挫收于1351，下跌1.18%，白银下跌1.34%，收于21.39.

　　对于伯南克的这个讲话，市场的解读很明显，减缓购债步伐就意味着收缩流动性，实施强势美元政策，依靠美元的升值，让全球资本从新回到美国，促进其经济增长。这个政策的实施必然导致，包括黄金和白银在内的以美元计价的大宗商品价格大幅下跌，所以昨天黄金白银出现了大幅下挫。

　　在日线图上，黄金昨天下跌1.18%，是本月以来的第三大跌幅。K线形态上呈现三连阴走势。之前黄金走出了典型的对称三角形走势，高点1488、1423不断降低，低点1322、1338不断抬高，黄金的价格就处在这两条趋势线之中，昨天和今天上午的大幅下挫打穿了黄金的所形成的对称三角形形态的下边界线，很显然目前的走势是以做空为主。下方的第一支撑位就是1322，如果能够打穿这个低点的话，黄金的空头趋势就彻底形成了，但是考虑到这个低点是近期内最重要的支撑位，所以建议投资者当价格到达1322附近时先平仓了结一次，等待趋势明朗之后再进场。

　　但是我还是要反复提醒投资者的是，假突破的现象在对称三角形的走势中比比皆是，所以建议广大投资者在操作时一定要等到价格突破趋势线之后，并且回踩不破，才可以重仓交易，之前尽量以观望或者轻仓参与为主，建议投资者在1355空，1370止损，1322止盈。

　　对于白银来讲，伦敦银也打穿了前期重要的支撑位21.42，下方的支撑位只有一个就是前期低点20.26，如果打穿这个低点的话，那么白银的空头趋势也就彻底形成了，但是投资者一定要注意的是这次一定要等到黄金下打穿前期低点1322之后，再去确认白银的趋势是否形成，不要像上次一样，黄金没有打穿低点，但是白银打穿低点，结果被黄金反拉起来，一句话，黄金价格决定白银价格。建议投资者逢高做空，可以选择在21.42附近建立空头仓，21.62止损，20.26止盈。

　　对于天通银日线来讲，走势比较极端，天通银不仅打穿了前期支撑位4270，而且也打穿了前期最重要的支撑位4226，并且创出新低4197，这是黄金和伦敦银都没有到达的新低点，我想提醒各位投资者的是，天通银作为跟随国际走势的标的，应该不会和国际价格相差太大，这次天通银创出新低之后，如果黄金和伦敦银没有创出新低的话，那么天通银很可能出现大幅反弹来冲销掉这之间的套利空间，当然这个时候就是广大投资者进行套利的时候，建议投资者还是以逢低做多，建议在4275多，4255止损，4370止盈。

　　具体操作建议：黄金1355空，1370止损，1322止盈。

　　白银21.42附近建立空头仓，21.62止损，20.26止盈。(世元金行)

明清风云

黄金跌破1300美元 创33个月新低

周四下午，黄金价格跌破1300美元关口，创33个月新低。白银跌破20美元关口。



现货黄金周K线图

　　兴业投资分析师Carey指出，昨日美联储虽然维持了现行的国债购买规模不变，但不断走强的美指仍然摧毁了黄金多头的抵抗意志。从技术层面上看，黄金已经跌破了4月中旬下跌以来的底线，也跌破了1350美元的强阻力位。



黄金跌破了反弹趋势重入熊途

　　黄金向下已经无险可守，很可能向1220美元甚至1050美元靠拢寻求支撑。

　　美联储主席伯南克在发布最新的货币政策后召开发布会，记者的问题自然集中在何时开始削减量化宽松(QE)直至最终结束上，伯南克指出最可能的情况是从今年末开始缩减，至2014年中某个时候最终停止QE。

　　伯南克明确表示，上述推断建立在略偏乐观的经济预期之上，即在财政政策紧缩期美国经济仍能实现加速增长，失业率能延续去年9月以来的缓慢下降势头，而通胀率缓慢向2%的目标值接近，这些都是他预测明年中期结束QE的基本条件。

　　机构疯狂出货 黄金ETF持仓创2009年2月来最低

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金持仓量四年来首次跌破1000吨，今年至今价值减少了超过290亿美元。

　　周三的SPDR黄金持仓量降至999.56吨，此为2009年2月来最低。周二为1001.66吨。

　　据彭博数据，自今年初以来，SPDR黄金持仓量已减少351.3吨，降幅达26%。SPDR黄金持仓量去年12月达到创纪录的1,353.35吨，鲍尔森是该基金的最大投资者。

　　黄金在四月份跌入熊市，今年已下跌18%。周三美联储主席伯南克称，如果经济足够强劲，美联储很可能在今年稍晚放缓QE，并于2014年年中结束。该言论打压金价跌至一个月低点。

　　相比之下，今年其他资产的表现要好很多。MSCI全球股票指数今年已上升6.9%，美元指数也上升了2%。

明清风云

　　欧洲央行认为经济复苏需要更长时间

　　华尔街日报6月7日报道：欧洲央行下调了2013年欧元区经济的预期，原因是几个月来令人失望的数据使欧元区恢复增长的希望推迟到年底。

　　欧洲央行本次新闻发布会总体上较为低调。德拉吉似乎有意回避在银行业联盟下一个阶段的问题上与法德两国正面冲突，没有重申对建立单一、集中、强大的银行清算机制的呼吁。德拉吉在回答记者提问时只表示，建立单一清算机制已经是一个重大进展，将为单一监管机制发挥作用增添信心。

　　除此之外，德拉吉在新闻发布会上的发言基本上没有太多新意。德拉吉重申，受欧元区减赤进展、金融市场逐步修复和欧洲央行的宽松货币政策提振，欧洲央行认为欧元区经济将在今年晚些时候开始复苏，并在明年逐步稳定。他再次强调，货币政策将在经济复苏需要的情况下一直保持宽松基调。

　　德拉吉称，欧洲央行预计今年欧元区经济可能萎缩0.6%；3月份给出的预期为萎缩0.5%。但该行上调了明年的经济增长预期，预计2014年经济增长1.1%，高于此前预期的1.0%。总的来看，欧元区整体经济前景与三个月前大体一致。

　　欧元区短期内没有通胀反弹的风险，这让德拉吉可以没有顾虑的做出宽松承诺。欧洲央行将今年的通胀率预期从三个月前的1.6%下调至1.4%，这主要是受今年春季油价下跌的影响。该行将明年的通胀率预期维持在1.3%不变。欧洲央行周四早些时候决定维持所有官方利率不变，此举符合市场预期。不过有迹象显示，央行内部少数委员持不同意见。德拉吉表示，利率决定是个民主决定，但没有获得所有委员的一致认可。德拉吉称，管理委员会讨论了一系列可能的经济刺激措施，并且做好了必要时采取行动的准备。但他也表示，所有方案暂时都处于搁置状态。德拉吉试图淡化外界对重启欧元区资产担保证券市场计划的预期。德拉吉上个月提到，这个计划可以被用来帮助对中小企业的贷款。他将这个计划称之为“中长期项目”。

　　尽管有个别官员呼吁再次下调利率，但5月份一些经济指标的反弹似乎已说服欧洲央行按兵不动。本周早些时候发布的采购经理人调查显示，5月份欧洲制造业活动普遍改善，德拉吉在发布会的开场白中也对此加以强调。(中国经济网)

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欧洲股市大幅下滑 矿业股领跌

　　北京时间6月20日下午消息欧洲股市周四大幅下跌，美联储主席伯南克昨晚表示，美联储将根据美国经济状况可能会在今年开始削减债券购买规模。

　　欧洲Stoxx 600指数下跌了1.3%，至288.64点，已连续第三个交易日下跌。

　　受伯南克讲话影响，美国股市大幅下跌，道指下跌200余点。伯南克表示，由于数据支持美联储的预期，美联储公开市场委员会准备在今年开始削减每股850亿美元的债券购买规模。美联储认为经济前景的下行风险已经“减小”，就业市场已经改善。

　　由于包括美联储在内全球多家央行推出了大胆的量化宽松政策，全球股市年初创多年新高。

　　Danske Bank分析师指出，“伯南克讲述了一些有关量化宽松的有趣观点。在解释量化宽松与加息的区别时，伯南克说量化宽松是非常规政策工具，有不良副作用。”

　　他们表示，“如果失业率在7%，经济增长加速，那么就说明经济已经有很大改善，量化宽松也应该结束。”他认为美国经济将在明年中符合上述条件。

　　美国5月份失业率上升至7.6%。

　　从当前美国股指期货走势看，美国股市周四将会低开。

　　在欧洲市场，矿业股成为杀跌主力。数据显示，中国制造业在6月份进一步萎缩。汇丰银行(行情 专区)6月份采购经理人指数从5月份的49.2下降至48.3。如果该指数低于50，则意味着制造业呈现萎缩。

　　力拓在伦敦下跌了3.9%，必和必拓下跌了3.4%。

　　银行股也出现下滑。英格兰银行认为英国五大银行资金缺口为271亿英镑。巴克莱下跌了2%，英格兰皇家银行下跌了0.7%。

　　英国金融时报100指数下跌了1.6%，至6224.79点；法国CAC 40指数下跌了1.8%，报3768.49点；德国DAX 30指数下跌了2%，报8033.46点。

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　　法国兴业银行：欧洲央行已准备好实行负利率

　　法国兴业银行(行情 股吧 买卖点)周二公布的一份对其欧洲客户观点的统计显示，他们认为欧洲央行已准备好实行负利率.

　　该行资深外汇策略师Sebastien Galy指出，上述情形明显利空欧元 .

　　他表示：“当被要求为自己的存款支付利息时，投资者们的反应会很糟糕。”

　　并称：“欧洲货币市场早已适应了新世界(行情 股吧 买卖点)的超低利率环境，市场做出激烈反应的风险并不大。”(汇通网)

　　欧洲危机银行的解救之道

　　欧元区财长将在周四(6月20日)讨论欧洲稳定机制(ESM)在未来银行救助中，决定债权人将以怎样的方式和怎样的顺序损失其金钱。

　　欧元区各个国家各自制定自己的政策，来决定投资者承担损失的顺序。该政策被称为银行复苏和解决指导(BRRD)。

　　他们将考面临四个选择，涵盖了从保护储蓄和长期国债持有者，到从他们当中某些人当中取得金钱。该选择在“欧洲稳定机制指导资本融资-在救助中的角色”中列出，供各国财长讨论来救助需要救助的银行。

　　第一个选择是通过欧盟的决定，什么时候和怎样情况下一个政府可以对银行进行救助。这被称作国家援助规则(state aid rules)，将决定谁会损失金钱。在8月份国家援助规则将会升级为保护储蓄者和长期国债持有者。

　　第二个选择是，欧盟委员会将决定谁必须向银行的结构性调整融资，尽管对相关政府的观点表示赞同和考虑到了欧洲央行(ECB)的资产评估。

　　第三个选择是，在欧洲央行评估的基础上，将保证决定将被抹掉或转化为政府股份或欧洲稳定机制的银行债务限额。

　　第四个选择是，银行的债务减记或转化为债务的结果是，必须让该银行满足欧洲央行资本监管的要求。(fx168)

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　　底背离能否带来一定转机

　　受到宏观经济、流动性两大因素双杀效应影响，近期A股市场节节败退，一直未有有效的反弹出现。今日再遭重挫，沪指跌破2100点整数关口，毫无抵抗之力，而其中银行等权重股则依然成为最大的空头。

　　两市板块中，近期市场呈现最为明显的特征就是蓝筹股的轮动杀跌，前期以煤炭有色为代表的二线蓝筹在大宗商品大幅波动的背景下率先杀跌。紧接着，受到宏观经济走弱以及流动性突然趋紧等影响，银行、地产等第一权重股接棒杀跌，是导致股指持续下行的主要原因。

　　而小盘题材股在近期大盘走弱的情况下，受到政策利好消息的刺激依然维持较为强势的特征，不过我们从创业板等小盘指数走势看，反弹的力量在减弱看，同时考虑政策推进的刺激效应存在边际效应递减的作用，加上大盘持续走低的牵制作用，对其后期表现有所谨慎，要防范中期做头的风险。

　　纵观引发市场大幅下挫的原因，不外乎就是经济走弱、IOP重启、美国QE退出以及近期国内流动性突然趋紧，尤其是银行系统的资金紧张异常导致隔夜利率飙升。这其中，最首要的问题还是流动性的问题，资金不足，市场运行压力不减。

　　就市场技术走势看，股指已经跌回前期所提到的去年箱体位置，此重要支撑位置被轻易跌破显示当前A股市场明显处在极弱的市道中，政策不确定性加大，信心逐渐缺失，导致人气低迷。技术指标上看，银行等蓝筹如此砸盘，“助”股指当前进入超卖区域，60分钟、日线RSI有一定的底背离迹象，但还不是严重背离，指数短期还有一定的下探空间，不过再次下探将带来短线的反弹机会，可适当进行把握。(证券时报网)

　　沪指频创新低跌破2100 持续暴跌空间有限

　　自5月30日开始，沪深股市进入持续下跌阶段，本周四下跌再度加速。在资金利率持续高企、经济持续低迷的背景下，市场进入阶段性弱市已无悬念。但由于大盘短期跌幅过大，预计短线反抽随时可能出现。

　　沪综指本周四以2084.02点报收，下跌2.77%，盘中最低下探至2082.82点，最高上探至2132.81点。此外，深成指收报8147.48点，下跌3.25%，盘中最低下探至8138.57点，最高上探至8388.43点。与此同时，中小板(行情 股吧 买卖点)综指收报5368.84点，下跌3.30%；创业板指数收报1029.53点，下跌3.57%；上证B股指数下跌1.65%，收报247.76点；深证B股指数下跌2.61%，收报782.76点。

　　在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数全部出现下跌。其中，电力(行情 专区)设备、通信、有色金属(行情 专区)指数跌幅居前，具体跌幅分别为4.54%、4.54%和4.38%；与之对比，食品(行情 专区)饮料、传媒、石油(行情 专区)石化指数今日跌幅相对较小，具体跌幅分别为2.06%、2.59%和2.68%。

　　受季末存贷比考核等一系列因素的影响，近期市场资金利率持续飙升，资金面紧张叠加宏观经济增速低迷，给A股市场营造了戴维斯双杀的环境。由此看，在经济或资金利率一方出现改善之前，市场若想摆脱弱势格局都是非常不容易的。

　　但值得注意的是，从5月30日开始的本轮下跌，速度较快、力度较大，而且主要发生在大盘蓝筹股身上，这就意味着随着恐慌情绪的较大程度释放，短期继续出现暴跌的可能性非常低，技术性反抽随时可能出现。因此，维持原有判断，建议投资者尽量克服恐慌情绪，等待市场反弹时再择机减仓。(中证网)

明清风云

　　2100后或绝处逢生

　　【盘面简述】

　　今日，两市并未延续昨日午后的反抽，而是继续跳空低开，随后继续下行。盘中，权重板块低迷依旧，个股难见起色，午后更是阶梯下挫，跌破2100整数点。全天来看，股指呈现单边下跌格局，尾盘恐慌盘显现，多只个股直线杀跌。

　　【板块方面】

　　板块方面，今日近乎全线下挫，板块表现较为惨烈。其中，传媒娱乐、保险(行情 专区)类、船舶以及运输设备等跌幅较小，而电信运营、环境保护、互联网以及有色等跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、汇丰6月中国制造业PMI初值为48.3 创9个月新低

　　汇丰(HSBC)周四(6月20日)公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的6月初值数据继续下滑。数据显示，中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.3，创九个月低位，且为连续两个月陷入萎缩(在荣枯线50下方)，上个月该终值为49.2.

　　2、伯南克暗示将削减QE规模

　　美联储主席伯南克在记者会上表示，从去年秋季以来，影响美国经济和就业市场的风险已经下降，在失业率仍处在高位和通胀压力可控的背景下，美联储的宽松货币政策将维持一段时间；如果美国经济持续改善，美联储可能将在今年晚些时候开始逐渐减少资产购买规模，并将在明年年中结束第三轮量化宽松政策(QE3).

　　3、四万亿投资引爆智能交通

　　对于交通投资规模，发改委综合(行情 专区)运输研究所运输经济与技术研究室主任李连成表示，“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元，前两年已经完成近1万亿元，后三年仍需投资1.3万亿元；“十二五”末高速公路(行情 专区)将达12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，“十二五”后三年公路投资规模在2.5万亿左右；“十二五”后三年，还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来，“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。

　　【巨丰观点】

　　今日，市场延续近期弱势下行，与其说是受美国量化宽松政策或将退出的利空影响，还不如说是市场应有的趋势。从本周汇金增持消息释放以来，巨丰投顾就提出市场政策底初现，但短期趋势仍将继续，而近期的下跌，也再次证明了历史将重演的规律性。

　　目前看，股指盘中已经跌破2100点，很多投资者都担心大盘会选择继续下行，或者坚持不破不立。事实上，郭一鸣认为，弱势不言底，更何况短期的支撑，但不认为市场会继续颓势。从目前形势看，近期的下跌主要缘于对流动性收紧担忧，但随着对于此预期的逐步下调，其对于市场下行压力正在逐步减小。

　　此外，一些利好逐步显现，或将对目前羸弱的市场构成一定的支撑。

　　首先来看，昨日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。从会议中透露出未来信贷金融政策结构性放松力度加强的倾向，显示出改革政策的支撑仍旧存在；

　　其次，近期有传闻指出，国务院高层对资本市场的长期发展相当关注，未来将对资本市场展开“顶层设计”。在此背景下，证监会正积极研究制定有关资本市场“新国九条”。2004年，“国九条”出台后，为资本市场的改革与发展奠定了坚实的基础，而一年后， A股市场便步入了牛市。如今，从国家层面对资本市场进行“顶层设计”的战略意图浮出水面，中国资本市场未来或将迎来新一轮令人耳目一新的洗礼和新生。

　　因此，总体上看，政策层面已经显现出较强的促进作用，短期的政策底初显，其支撑也将在随后的过程中逐步体现。巨丰投顾郭一鸣认为，目前股指弱势跌破2100点，短期大盘继续下行仍是趋势，恐慌盘还未完全释放，建议投资者不要盲目抄底，耐心等待市场底的到来。(巨丰投顾)

明清风云

沪指恐慌性大跌2.77% 击穿2100关口

　　受美国可能提前终止宽松货币政策和汇丰6月制造业PMI数据不及预期消息影响，引发投资者对流动性担忧和恐经济复苏力度不足。今日股市跌破2100点关口，银行(行情 专区)股大幅下跌对大盘拖累较大。

　　截止收盘，沪指报2084.02点，下跌59.43点，跌幅2.77%，成交680亿元；深成指报8147.48点，下跌273.76点，跌幅3.25%，成交793亿元。

　　分析人士表示，当前A股依然处于“多事之窗”：美联储表态引发的全球资金大迁徙仍将继续，国内流动性趋紧的局面又未得到改善，而市场对国务院最新公布的几大改革措施反应又平平，政策层面目前还未出现松动的迹象；再加上最新公布的汇丰PMI初值说明经济淡季更淡，需求段极度疲弱，因此当下A股只能继续向下寻求支撑。中期来看，如果基本面层面依然未出现积极信号，投资者只能耐心等待A股“跌出来的机会”。

　　板块个股

　　海欣股份(行情 股吧 买卖点)昨日公告，公司控股子上海海欣医药(行情 专区)有限公司(以下简称海欣医药)提出改制为股份有限公司，并拟申请在全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)挂牌。相关议案《关于上海海欣医药有限公司“改制”及拟申请在新三板挂牌的报告》，获董事会临时会议全票通过。

　　后市展望

　　广州万隆表示，从今日盘面来看，一个不祥的信号已经展现出来，即成交量大幅萎缩，且最强的创业板(行情 股吧 买卖点)中的个股，大多数由强转弱，这说明了市场已经进一步失去了赚钱效应。若2100点不保的话，今日权重股的杀跌将会延伸到小盘股上来，届时盘面将会是异常血腥。投资者在如此凶险行情下，唯有小心才能使得万年船。对个股内部形势已经走坏，技术形态已经空头排列的，不应留有幻想，应尽快抛弃，方能避开更大的风险。据个股雷达最新发现：有228只个股内部形势已经毁坏，且技术形态开始空头排列，后市恐被空头融券大举做空，当前或是投资者逃命机会。

　　巨丰投顾认为，总体上看，政策层面已经显现出较强的促进作用，短期的政策底初显，其支撑也将在随后的过程中逐步体现。巨丰投顾郭一鸣认为，目前股指弱势跌破2100点，短期大盘继续下行仍是趋势，恐慌盘还未完全释放，建议投资者不要盲目抄底，耐心等待市场底的到来。