免費論壇 繁體 | 簡體
Sclub交友聊天~加入聊天室當版主
分享
返回列表 发帖
为更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,昨日国务院办公厅下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(下称《意见》)。

  银监会对《意见》进行解读时指出,《意见》提出尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行(行情 专区)。


银监会表示,民间资本进入金融业,对于动员社会资金进入实体经济,促进金融机构股权结构多元化,激发金融机构市场活力具有重要意义。《意见》提出要进一步推动民间资本进入金融业,发挥民间资本在村镇银行中的积极作用,尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。

银监会认为,尝试由民间资本发起设立自担风险的民营金融机构,之所以强调投资者要自担风险,主要是为了防范道德风险,防止金融机构经营失败的风险外溢。这既符合投资收益和风险承担相一致的市场原则,也避免在金融机构市场退出机制还不健全的情况下,出现风险处置真空,或者演化成依赖国家信用提供隐性担保。

关于具体的探索方向,银监会表示,可以考虑通过有关制度安排,确保主发起人拥有承担金融机构经营失败风险的能力,同时对此类金融机构的负债业务进行分类管理,有效地控制风险敞口。

--------------------
分享到: QQ空间QQ空间 腾讯微博腾讯微博 腾讯朋友腾讯朋友

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

国务院:放宽创业板财务准入标准


  国务院办公厅日前发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,要求更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用,优化社会融资结构,持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持,切实防范化解金融风险。

  中国银监会在进行政策解读时称,经济结构调整和转型升级是当前经济工作的重中之重。《意见》的指导思想就是把加强和改进金融对实体经济的服务有效聚焦到支持经济结构调整和转型升级。为此,《意见》确立的基本思路就是按照稳中求进、稳中有为、稳中提质的要求,继续执行稳健的货币政策,不因经济增速放缓转向宽松,也不因当前一时货币增长较快而转向紧缩,同时坚持有扶有控、有保有压的原则,着力调整优化金融资源配置,盘活存量资金,用好增量资金,有效推动经济结构调整和转型升级。


  遵循这一思路,《意见》综合(行情 专区)提出了货币、信贷、证券、保险(行情 专区) (放心保 )、外汇等多方面政策措施,围绕继续执行稳健货币政策,引导推动重点领域与行业转型和调整,加大对小微企业、“三农”等国民经济薄弱环节的支持,推动消费升级,支持企业“走出去”等经济结构调整和转型升级的重点领域做了具体规定。

  《意见》对于加快发展多层次资本市场提出明确要求,一是完善资本市场体系建设。促进主板、中小企业板 、创业板(行情 股吧 买卖点)各层次资本市场均衡发展,进一步发挥期货市场定价、分散风险、套期保值等功能。二是优化资本市场制度安排。完善资本市场发行、定价、并购重组等方面的各项制度,适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准,扩大中小企业股份转让系统试点范围,促进债券市场互联互通等。三是加强资本市场主体建设。规范非上市公众公司管理,同时规范发展各类机构投资者,探索发展并购投资基金,通过探索发行优先股、定向开展并购贷款、适当延长贷款期限等方式支持企业兼并重组,鼓励私募股权投资基金、风险投资基金产品创新,助推创新、创业型中小企业融资发展。

  在促进消费方面,《意见》要求加快完善银行(行情 专区)卡消费服务功能,优化刷卡消费环境,扩大城乡居民用卡范围。积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求。

  逐步扩大消费金融公司的试点城市范围,培育和壮大新的消费增长点。加强个人信用管理。根据城镇化过程中进城务工人员等群体的消费特点,提高金融服务的匹配度和适应性,促进消费升级。

  银监会介绍,经济结构调整和转型升级过程中的矛盾和问题必然会折射和反映在金融领域,带来潜在甚至是现实的金融风险。为此,《意见》主要从三方面就防范和化解金融风险提出要求:

  一是提高风险预警与处置能力。金融业要深入排查各类金融风险隐患,适时开展压力测试,动态分析可能存在的风险触发点,及时锁定,及早预警。对已暴露的风险,处置时要稳妥有序,加强疏导,避免因处置不当引发新的风险。

  二是严密盯防重点领域。地方政府融资平台、房地产(行情 专区)、理财和“两高一剩”行业是当前重点金融风险领域,各金融机构对上述领域的风险要严密盯防,严加防控。除此之外,各金融机构对于跨市场、跨行业经营带来的交叉金融风险,以及民间融资、非法集资、国际资本流动等外部风险也要提高警惕。

  三是优化信用环境。良好的信用环境是防范和化解金融风险的坚实基础。要加快信用立法,推进社会信用体系建设,形成诚信文化,努力塑造“守信激励、失信惩戒”的信用环境,为防范化解金融风险创造良好外部条件。

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

国务院:积极满足家庭首套房信贷需求

 国务院办公厅日前发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,要求更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用,优化社会融资结构,持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持,切实防范化解金融风险。

  《意见》强调,当前我国经济运行总体平稳,但结构性矛盾依然突出。金融运行总体是稳健的,但资金分布不合理问题仍然存在,与经济结构调整和转型升级的要求不相适应。


  《意见》提出了10条政策措施。

  一、继续执行稳健的货币政策,合理保持货币信贷总量;

  二、引导、推动重点领域与行业转型和调整;

  三、整合金融资源支持小微企业发展;

  四、加大对“三农”领域的信贷支持力度;

  五、进一步发展消费金融促进消费升级;

  六、支持企业“走出去”;

  七、加快发展多层次资本市场;

  八、进一步发挥保险(行情 专区)的保障作用;

  九、扩大民间资本进入金融业;

  十、严密防范金融风险。

  其中,适当提高对小微企业贷款的不良贷款容忍度;积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求等具体政策令人眼前一亮。

  出台背景

  当前,我国经济运行总体平稳,经济增速仍处于合理区间,但经济运行中不确定、不稳定的因素也在增加,结构性矛盾依然突出。要实现经济持续健康发展,提高经济发展质量和效益,必须着力解决经济结构战略性调整问题,推动经济转型升级。

  制定和出台《意见》就是为了深入贯彻党的十八大、中央经济工作会议和国务院常务会议精神,更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,推动解决制约经济持续健康发展的结构性问题,真正提高金融服务实体经济的质量和水平。

  热点解读

  让资金流入

  能够创造就业的企业中去

  当前我国经济增长总体平稳,物价形势基本稳定,稳健的货币政策符合我国宏观经济形势,政策实施效果良好。继续执行稳健的货币政策,一方面要统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险,合理保持货币总量。要把好流动性控制的“总闸门”,通过综合(行情 专区)运用数量、价格等多种货币政策工具,适时适度地进行预调微调,保持金融市场的总体稳定,为实体经济的健康发展创造良好的货币条件。另一方面,要提高资金使用效率,积极盘活存量,用好增量。充分发挥运用再贷款、再贴现、差别存款准备金动态调整机制等政策工具对资金流向的引导功能,同时稳步推进利率市场化改革,更大程度由市场决定资金价格。通过货币政策引导和市场价格机制将资金资源配置到符合经济规律,亟待转型升级的领域中去,配置到具有经济效率,能够创造就业的企业中去,加快资金周转速度,提高实体经济资金使用效率。

  大力支持

  现代信息技术产业

  金融促进重点领域和行业转型和调整,必须坚持有扶有控,有保有压的原则,发挥资金引导作用,增强资金支持的针对性和有效性,不断优化社会融资结构,一方面持续加强对重点领域和行业的金融支持;另一方面大力支持化解产能过剩矛盾。

  在加大对重点领域和行业金融支持方面,要大力支持实施创新驱动发展战略,加大对有市场发展前景的先进制造业、战略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服务业、传统产业改造升级以及绿色环保领域的资金支持力度,保证重点在建续建工程和项目合理资金需求,积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施建设和保障性安居工程等民生工程建设(行情 专区)。这些产业和领域或者是引导未来经济社会发展的先导产业,或者是有利于发挥我国经济竞争力的传统优势领域,或者是经济持续健康发展和结构优化升级的重点环节,或者是转变经济发展方式的有力抓手,因此也应当是金融支持的重点方向。

  与此同时,要大力支持化解产能过剩矛盾。产能过剩是我国产业结构调整中的突出问题。中央经济工作会议明确提出要把化解产能过剩矛盾作为工作重点。金融支持化解产能过剩矛盾,关键是区分产能过剩行业的不同情况,分门别类地执行差别化政策,对于产能过剩行业中产品有竞争力、有市场、有效益的企业,继续给予资金支持,帮助其加快发展;对于产品虽然在国内供大于求,但是在国际市场上有销路,有市场的企业,通过各种融资方式支持其跨境投资经营;对于实施产能整合的企业,通过探索发行优先股,定向开展并购贷款等方式,促进其实施兼并重组;对属于淘汰的落后产能的企业,通过保全资产和不良贷款转让、核销等方式支持压产退市;对产能严重过剩行业违规建设项目严禁提供任何形式新增融资,防止盲目投资加剧产能过剩。

  严格规范收费

  降低小微企业融资成本

  小微企业和“三农”是国民经济的两个薄弱环节。就加大对小微企业的金融支持,《意见》从改进金融服务和改善外部环境两方面着手,提出了相关要求。

  在改进金融服务方面,《意见》明确了力争小微企业贷款增速和增量“两个不低于”的工作目标,支持金融机构延伸服务网点以贴近小微企业,拓宽服务内容以满足小微企业多元化需求,严格规范收费行为以降低小微企业融资成本,不断推动加强小微企业金融服务。与此同时,《意见》还优化完善相关监管政策,包括继续支持发行小微企业专项金融债,从而增加小微企业信贷资金来源,逐步推进信贷资产证券化常规化发展,从而推动金融机构盘活资金支持小微企业,适度放开小额外保内贷业务,从而扩大小微企业融资来源,适当提高对小微企业贷款的不良容忍度,从而提升金融机构从事小微企业金融服务的积极性。

  在改善外部环境方面,《意见》以解决小微企业信用难题为突破口,提出要支持小微企业信息整合,推进中小企业信用体系建设,破解银企之间的信息不对称;支持地方人民政府加强对小额贷款公司、融资性担保公司监管,鼓励地方人民政府出资设立或参股融资性担保公司,引导融资性担保公司健康发展,从而帮助小微企业增进信用;鼓励地方人民政府建立信贷风险补偿基金,有效分担小微企业的信用风险。

  对于“三农”金融服务,《意见》围绕力争全年“三农”贷款实现“两个不低于”的目标,主要从三个方面加大对“三农”的金融支持。一是推进农村基础金融服务全覆盖。二是推动农业现代化。三是加强涉农金融服务的改革创新。

  积极满足居民家庭

  首套自住购房的合理信贷需求

  党的十八大报告指出,要牢牢把握扩大内需这一战略基点,要加快建立扩大消费需求长效机制,释放居民消费潜力。围绕这一要求,《意见》主要强调了以下几方面内容:

  一是培育消费金融的新增长极。传统上,住房、大宗耐用消费品的信贷需求是消费金融主体业务。随着居民收入的增长,消费结构不断改善,新型消费业态不断涌现,金融机构要适应和促进消费升级,在做好传统消费金融业务的同时,加强对新型消费品,以及诸如文化、教育、旅游、养老等服务消费领域的信贷支持,同时推进消费支付方式现代化,完善银行(行情 专区)卡消费服务功能,优化使用环境。积极满足居民家庭首套自住购房的合理信贷需求。

  二是发展消费金融的新型机构。消费金融公司是一类较为新型的非银行金融机构。目前,北京、上海、天津和成都4个城市共试点成立了4家消费金融公司。凭借自身优势和特点,消费金融公司在银行消费信贷业务之外起了很好的“拾遗补缺”作用。《意见》因此提出,要逐步扩大消费金融公司试点城市。

  三是开辟消费金融的新着力点。我国正处于加速城镇化进程之中,如何做好城镇化金融服务中的消费金融业务,是摆在金融机构面前的新课题。《意见》提出,要根据城镇化过程中进城务工人员等群体的消费特点,提高金融服务的匹配度和适应性。

  尝试由民间资本发起设立

  自担风险的民营金融机构

  民间资本进入金融业,对于动员社会资金进入实体经济,促进金融机构股权结构多元化,激发金融机构市场活力具有重要意义。《意见》提出要进一步推动民间资本进入金融业,发挥民间资本在村镇银行中的积极作用,尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。

  尝试由民间资本发起设立自担风险的民营金融机构,之所以强调投资者要自担风险,主要是为了防范道德风险,防止金融机构经营失败的风险外溢。这既符合投资收益和风险承担相一致的市场原则,也避免在金融机构市场退出机制还不健全的情况下,出现风险处置真空,或者演化成依赖国家信用提供隐性担保。关于具体的探索方向,可以考虑通过有关制度安排,确保主发起人拥有承担金融机构经营失败风险的能力,同时对此类金融机构的负债业务进行分类管理,有效地控制风险敞口。

  地方政府融资平台

  是当前重点金融风险领域

  经济结构调整和转型升级过程中的矛盾和问题必然会折射和反映在金融领域,带来潜在甚至是现实的金融风险。为此,《意见》主要从三方面就防范和化解金融风险提出要求:

  一是提高风险预警与处置能力。金融业要深入排查各类金融风险隐患,适时开展压力测试,动态分析可能存在的风险触发点,及时锁定,及早预警。对已暴露的风险,处置时要稳妥有序,加强疏导,避免因处置不当引发新的风险。

  二是严密盯防重点领域。地方政府融资平台、房地产(行情 专区)、理财和“两高一剩”行业是当前重点金融风险领域,各金融机构对上述领域的风险要严密盯防,严加防控。除此之外,各金融机构对于跨市场、跨行业经营带来的交叉金融风险,以及民间融资、非法集资、国际资本流动等外部风险也要提高警惕。

  三是优化信用环境。良好的信用环境是防范和化解金融风险的坚实基础。要加快信用立法,推进社会信用体系建设,形成诚信文化,努力塑造“守信激励、失信惩戒”的信用环境,为防范化解金融风险创造良好外部条件。

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

总理存量改革路线浮现 下半年或迎真正考验


  编者按/“钱荒”惊魂昭示调结构不是皆大欢喜的游戏,而是悲喜交集的过程。在表明态度后,政府很快抛出的以货币资金和财政资金存量为目标的调整方案,再度强化政府摆脱扩张依赖,通过改革将经济拽回市场轨道中的明确意图。

  “钱荒”的余波未平,7月1日发布的先行指数PMI继续向市场释放出“悲观”的气氛。


  6月中国官方PMI为50.1%,回落至制造业扩张与收缩的分界线边缘;同时汇丰银行(行情 专区)公布的数据显示,6月汇丰PMI终值为48.2%,较上月的49.2%回落1个百分点,创9个月最低水平。两个数据分别被视作规模以上企业和中小企业发展景气的“风向标”,双双回落凸显经济仍有下行压力。目前,市场普遍预期二季度GDP增速或跌破今年的经济增长目标7.5%。

  一旦这成为事实,将是经济第一次下探到政府年初设定的增长“红线”以下。是“保增长”还是继续“调结构”,两个最经常被连在一起的政策目标不可避免将迎来正面碰撞。

  抵御“增长诱惑”

  就在一个月以前,光大证券(行情 股吧 买卖点)首席宏观分析师徐高发布的预测报告中,还对政策稳增长抱有期待。他认为今年经济增长可以温和复苏,GDP增速从去年的7.8%小幅加快至8.0%。

  而这一预测的关键性假设是政策推动投资来稳增长,这已被过去一个月来的形势所证伪。7月,他将全年GDP增速预测从上月的8.0%下调至7.5%。

  “虽然短期‘钱荒’可化解,但长期负面影响待消除,近期的‘钱荒’已经通过票据、信贷等市场传导到了实体经济,实体经济中的流动性紧缩难以避免;同时这也紊乱了市场预期,令金融机构囤积现金的动力上升,这令经济增长前景相较之前弱化。”徐高表示。

  不仅是光大证券,6月中旬以来,包括摩根士丹利、瑞银、苏格兰皇家银行、澳新银行以及巴克莱等均下调了2013年中国经济的增长预期,其大多范围都小心翼翼地控制在7.5%的政府目标附近,仅巴克莱将2013中国经济增长预期下调至7.4%

  同样是增速出现拐点,经济面临下行压力,目前的形势与去年此时的境况如出一辙。2012年6月,同样是PMI指数下探至50.2的枯荣线边缘,出口增长仅维持在1%左右。为了挽救经济的下滑态势,央行分别于6月8日和7月6日实施降息。两次降息之后,5年期以上贷款的基准利率将从年初的7.05%降到6.55%,累计降了0.5个百分点。而在此之前,央行更在2月24日和5月18日两次下调存款准备金率,累计释放流动性8000亿元左右。

  然而,央行“放水”并未在实体经济层面得到满意的回报。在接下来的第三和第四季度,GDP的增速仅为7.4%和7.9%。而且由于地方增幅恐惧经济的大幅下滑,而从8月起就纷纷陆续推出总额超千亿元的经济刺激计划。例如2012年7月25日,长沙市人民政府对外发布2012年重大推介项目195个,总投资额达8292亿元,以期激活潜在市场需求,而这些给地方债务埋下了阴影。

  或许是这样的“扩张依赖症”的前车之鉴,让决策层在今年面对同样的“增长诱惑”时有了更多的考虑。目前看经济减速是主动调控的结果,这样便于政府推动经济转型和结构调整,但政府的底线究竟在哪里?市场上仍有不同的声音。

  6月28日,央行行长周小川出席陆家嘴(行情 股吧 买卖点)金融论坛并发表演讲少见“念稿”引发市场猜疑,被解读为货币政策博弈激烈的一个信号。有专家认为,这表明决策层尚未就下一步货币政策走向达成一致。

  “央行在保增长与调结构之间面临两难,一方面货币信贷的存量很大,影子银行发展迅速,由于此前监管比较宽松,积压了很多风险;另一个方面,如果进一步加强监管,保持从紧货币政策,经济增长会下行。”中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明说。

  不过,张明认为:“未来一些政策变化值得我们观察:央行会不会扛不住压力而降息降准,对银行信贷会不会进一步放松,对影子银行监管会不会明显放松,地方政府会不会继续推大规模的财政刺激方案;营改增试点会不会大范围的推广,这些政策跟上半年会不会有所区别。”有业内专家却认为,目前底线调控思维已下移,此前8%的增速是底线,而在就业等主要变量稳定时,单季度GDP增速低于7.5%是完全可以接受的。

  “政府真正的考验在下半年。”张明接受记者采访时认为:“一旦经济放缓触及政策底线,政府是否会扛住诱惑不进行大规模的刺激,因而下半年的政策走向具有象征意义。”

  6月央行拒不“放水”的举动已经表明政府借经济放缓的机会来推动经济转型和结构调整。“如果下半年继续这么做,市场预期会改变,未来改革可能会更加顺利,但如果政策逆转,延续老的货币财政思路,结构调整的前景不确定性很大。”张明说。

  显然,在表明态度之后,尽快拿出思路才成为市场对于决策层急迫的希望。

  向存量开刀

  这一次,总理没有打算让市场等得太久。

  继6月19日在国务院常务会议上提出要盘活货币存量之后,7月3日再度抛出要激活财政资金存量。“存量”成为总理调控路线中重要的关键词,而“盘活货币存量”与“盘活财政存量”也指向货币政策会控制,财政政策将更为积极。这几乎宣告不会以大规模的资金刺激来“稳增长”。在“稳增长”与“调结构”的博弈中,天平开始向后者倾斜。

  向存量开刀,即是向既有的运行机制提出了挑战。在7月3日国务院常务会议关于激活货币资金存量短短500字的阐述中,整改:把挤占、挪用的钱归位,“跑冒滴漏”的钱堵住;盘活:闲置、沉淀的财政资金用好,集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节,提高资金使用效益;看住:扶贫、社保资金等群众的“保命钱”;压缩:三公经费。整改、盘活、看住和压缩8个字已经勾勒出了下一步财政改革的路径——提升行政效率和强化财政预算管理。

  而这也是上半年以来,总理改革路线的一次集中阐述。在今年首次记者会上,李克强曾表示政府要削减开支;随后5月他再指出:“要实现今年发展的预期目标,靠刺激政策、政府直接投资,空间已不大,还必须依靠市场机制。如果过多地依靠政府主导和政策拉动来刺激增长,不仅难以为继,甚至还会产生新的矛盾和风险。”再到此次“钱荒”释放出新政府对经济“去杠杆”的决心。

  6 月27 日国家统计局公布数据显示,1~5 月工业企业利润累计增速有所回升,但成本上升压力继续增加。在成本方面,1~5月每百元主营业务收入中的成本为85.41元,较去年同期85.21元上升了0.20元,较1~4月份的85.24元上升了0.17元。

  “即使资金充裕的企业也并不一定将资金投向政府鼓励的新兴产业领域,主要是回报率不高。”亚洲开发银行中国首席经济学家庄健向记者表示,在国内外市场环境不好的情况下,还面临劳动力、资源价格等多种成本上升以及人民币升值的压力。

  简政放权的改革思路正是要最大限度上缓释企业从事实体经济的压力。从新一届政府在今年上半年主要围绕行政体制、财税和金融三个方面是较多的改革议题,并试图推动这些改革。

  首先在行政体制改革上“取消和下放行政审批”,5月起截至到7月1日,实施了两轮“放权”之后,国务院已取消和下放了149项行政审批项目。

  其次,“营改增”的财税改革,也被视为推进财税体制改革的“重头戏”。4月份召开的国务院常务会议决定自今年8月1日起,“营改增”试点将在全国范围内推开,还将扩大行业试点范围,力争“十二五”期间全面完成“营改增”改革。“加大结构性减税以减轻企业负担,这显得很必要。”庄健说。

  在金融改革方面,上半年以来,利率、汇率市场化以及资本项可兑换的消息不断,近期还传很快将会出台存款保险(行情 专区)制度的消息。

  尤其在6月份,李克强总理几次表态强调要“用好增量、盘活存量”,这被业界视为“克强经济学”的货币思路已现端倪。“这一思路切实地体现在当前央行的行为方式转变上,未来让金融更多服务实体经济。”张明对记者说。

  国家信息中心预测部副主任,首席经济师祝宝良则对记者表示,现在改革主要在做“审批权力下放与要素价格市场化改革”两件事情。

  对于新一届政府今年以来进行的改革,张明认为长期的方向已经明确,但由于未来经济面临下行压力变数。“如果经济增速继续下滑,政府是否顶住压力进行改革,市场仍在观察。”张明对记者表示。

  事实上,政府仍努力在“稳增长”和“调结构”的冲突中寻找平衡点,为改革争取空间。首先登场的将是棚户区改造工程。在6月26日的国务院常务会议上,棚户区改造给出了5年内1000万套,2013年304万套的数量目标。

  徐高估算,该数量占今年房地产(行情 专区)预计新开工面积不足10%。尽管304万套从数量上来看,棚户区改造的计划对经济增长影响有限,但这一政策传递出了决策者稳增长的意味。李克强此前主政辽宁时,正是通过棚户区改造项目,利用政府资金撬动市场资金,在完成了上万平方米居民居住条件改善的同时,拉动了辽宁省财政、就业等领域近5倍的增长。这一经验将得到复制和推广。

  进行结构性改革、向市场放权让利能否成为新的经济增长动力?下半年即将召开的十八届三中全会与城镇化两个会议上会释放出怎样的继续改革信号?成为市场观察总理改革路线是否会得以确立的重要标志。

  “下半年经济持续增长有赖于更多改革举措的出台,因为体制层面改革比短期宏观政策更重要。”庄健表示。

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

  总理“存量” 改革路线浮现下半年或迎真正考验

  “钱荒”惊魂昭示调结构不是皆大欢喜的游戏,而是悲喜交集的过程。在表明态度后,政府很快抛出的以货币资金和财政资金存量为目标的调整方案,再度强化政府摆脱扩张依赖,通过改革将经济拽回市场轨道中的明确意图。

  “钱荒”的余波未平,7月1日发布的先行指数PMI继续向市场释放出“悲观”的气氛。

  6月中国官方PMI为50.1%,回落至制造业扩张与收缩的分界线边缘;同时汇丰银行公布的数据显示,6月汇丰PMI终值为48.2%,较上月的49.2%回落1个百分点,创9个月最低水平。两个数据分别被视作规模以上企业和中小企业发展景气的“风向标”,双双回落凸显经济仍有下行压力。目前,市场普遍预期二季度GDP增速或跌破今年的经济增长目标7.5%。

  一旦这成为事实,将是经济第一次下探到政府年初设定的增长“红线”以下。是“保增长”还是继续“调结构”,两个最经常被连在一起的政策目标不可避免将迎来正面碰撞。

  抵御“增长诱惑”

  就在一个月以前,光大证券(行情 股吧 买卖点)首席宏观分析师徐高发布的预测报告中,还对政策稳增长抱有期待。他认为今年经济增长可以温和复苏,GDP增速从去年的7.8%小幅加快至8.0%。

  而这一预测的关键性假设是政策推动投资来稳增长,这已被过去一个月来的形势所证伪。7月,他将全年GDP增速预测从上月的8.0%下调至7.5%。

  “虽然短期‘钱荒’可化解,但长期负面影响待消除,近期的‘钱荒’已经通过票据、信贷等市场传导到了实体经济,实体经济中的流动性紧缩难以避免;同时这也紊乱了市场预期,令金融机构囤积现金的动力上升,这令经济增长前景相较之前弱化。”徐高表示。

  不仅是光大证券,6月中旬以来,包括摩根士丹利、瑞银、苏格兰皇家银行、澳新银行以及巴克莱等均下调了2013年中国经济的增长预期,其大多范围都小心翼翼地控制在7.5%的政府目标附近,仅巴克莱将2013中国经济增长预期下调至7.4%

  同样是增速出现拐点,经济面临下行压力,目前的形势与去年此时的境况如出一辙。2012年6月,同样是PMI指数下探至50.2的枯荣线边缘,出口增长仅维持在1%左右。为了挽救经济的下滑态势,央行分别于6月8日和7月6日实施降息。两次降息之后,5年期以上贷款的基准利率将从年初的7.05%降到6.55%,累计降了0.5个百分点。而在此之前,央行更在2月24日和5月18日两次下调存款准备金率,累计释放流动性8000亿元左右。

  然而,央行“放水”并未在实体经济层面得到满意的回报。在接下来的第三和第四季度,GDP的增速仅为7.4%和7.9%。而且由于地方增幅恐惧经济的大幅下滑,而从8月起就纷纷陆续推出总额超千亿元的经济刺激计划。例如2012年7月25日,长沙市人民政府对外发布2012年重大推介项目195个,总投资额达8292亿元,以期激活潜在市场需求,而这些给地方债务埋下了阴影。

  或许是这样的“扩张依赖症”的前车之鉴,让决策层在今年面对同样的“增长诱惑”时有了更多的考虑。目前看经济减速是主动调控的结果,这样便于政府推动经济转型和结构调整,但政府的底线究竟在哪里?市场上仍有不同的声音。

  6月28日,央行行长周小川出席陆家嘴(行情 股吧 买卖点)金融论坛并发表演讲少见“念稿”引发市场猜疑,被解读为货币政策博弈激烈的一个信号。有专家认为,这表明决策层尚未就下一步货币政策走向达成一致。

  “央行在保增长与调结构之间面临两难,一方面货币信贷的存量很大,影子银行发展迅速,由于此前监管比较宽松,积压了很多风险;另一个方面,如果进一步加强监管,保持从紧货币政策,经济增长会下行。”中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明说。

  不过,张明认为:“未来一些政策变化值得我们观察:央行会不会扛不住压力而降息降准,对银行信贷会不会进一步放松,对影子银行监管会不会明显放松,地方政府会不会继续推大规模的财政刺激方案;营改增试点会不会大范围的推广,这些政策跟上半年会不会有所区别。”有业内专家却认为,目前底线调控思维已下移,此前8%的增速是底线,而在就业等主要变量稳定时,单季度GDP增速低于7.5%是完全可以接受的。

  “政府真正的考验在下半年。”张明接受《中国经营报》记者采访时认为:“一旦经济放缓触及政策底线,政府是否会扛住诱惑不进行大规模的刺激,因而下半年的政策走向具有象征意义。”

  6月央行拒不“放水”的举动已经表明政府借经济放缓的机会来推动经济转型和结构调整。“如果下半年继续这么做,市场预期会改变,未来改革可能会更加顺利,但如果政策逆转,延续老的货币财政思路,结构调整的前景不确定性很大。”张明说。

  显然,在表明态度之后,尽快拿出思路才成为市场对于决策层急迫的希望。

  向存量开刀

  这一次,总理没有打算让市场等得太久。

  继6月19日在国务院常务会议上提出要盘活货币存量之后,7月3日再度抛出要激活财政资金存量。“存量”成为总理调控路线中重要的关键词,而“盘活货币存量”与“盘活财政存量”也指向货币政策会控制,财政政策将更为积极。这几乎宣告不会以大规模的资金刺激来“稳增长”。在“稳增长”与“调结构”的博弈中,天平开始向后者倾斜。

  向存量开刀,即是向既有的运行机制提出了挑战。在7月3日国务院常务会议关于激活货币资金存量短短500字的阐述中,整改:把挤占、挪用的钱归位,“跑冒滴漏”的钱堵住;盘活:闲置、沉淀的财政资金用好,集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节,提高资金使用效益;看住:扶贫、社保资金等群众的“保命钱”;压缩:三公经费。整改、盘活、看住和压缩8个字已经勾勒出了下一步财政改革的路径——提升行政效率和强化财政预算管理。

  而这也是上半年以来,总理改革路线的一次集中阐述。在今年首次记者会上,李克强曾表示政府要削减开支;随后5月他再指出:“要实现今年发展的预期目标,靠刺激政策、政府直接投资,空间已不大,还必须依靠市场机制。如果过多地依靠政府主导和政策拉动来刺激增长,不仅难以为继,甚至还会产生新的矛盾和风险。”再到此次“钱荒”释放出新政府对经济“去杠杆”的决心。

  6 月27 日国家统计局公布数据显示,1~5 月工业企业利润累计增速有所回升,但成本上升压力继续增加。在成本方面,1~5月每百元主营业务收入中的成本为85.41元,较去年同期85.21元上升了0.20元,较1~4月份的85.24元上升了0.17元。

  “即使资金充裕的企业也并不一定将资金投向政府鼓励的新兴产业领域,主要是回报率不高。”亚洲开发银行中国首席经济学家庄健()向记者表示,在国内外市场环境不好的情况下,还面临劳动力、资源价格等多种成本上升以及人民币升值的压力。

  简政放权的改革思路正是要最大限度上缓释企业从事实体经济的压力。从新一届政府在今年上半年主要围绕行政体制、财税和金融三个方面是较多的改革议题,并试图推动这些改革。

  首先在行政体制改革上“取消和下放行政审批”,5月起截至到7月1日,实施了两轮“放权”之后,国务院已取消和下放了149项行政审批项目。

  其次,“营改增”的财税改革,也被视为推进财税体制改革的“重头戏”。4月份召开的国务院常务会议决定自今年8月1日起,“营改增”试点将在全国范围内推开,还将扩大行业试点范围,力争“十二五”期间全面完成“营改增”改革。“加大结构性减税以减轻企业负担,这显得很必要。”庄健说。

  在金融改革方面,上半年以来,利率、汇率市场化以及资本项可兑换的消息不断,近期还传很快将会出台存款保险制度的消息。

  尤其在6月份,李克强总理几次表态强调要“用好增量、盘活存量”,这被业界视为“克强经济学”的货币思路已现端倪。“这一思路切实地体现在当前央行的行为方式转变上,未来让金融更多服务实体经济。”张明对记者说。

  国家信息中心预测部副主任,首席经济师祝宝良则对记者表示,现在改革主要在做“审批权力下放与要素价格市场化改革”两件事情。

  对于新一届政府今年以来进行的改革,张明认为长期的方向已经明确,但由于未来经济面临下行压力变数。“如果经济增速继续下滑,政府是否顶住压力进行改革,市场仍在观察。”张明对记者表示。

  事实上,政府仍努力在“稳增长”和“调结构”的冲突中寻找平衡点,为改革争取空间。首先登场的将是棚户区改造工程。在6月26日的国务院常务会议上,棚户区改造给出了5年内1000万套,2013年304万套的数量目标。

  徐高估算,该数量占今年房地产预计新开工面积不足10%。尽管304万套从数量上来看,棚户区改造的计划对经济增长影响有限,但这一政策传递出了决策者稳增长的意味。李克强此前主政辽宁时,正是通过棚户区改造项目,利用政府资金撬动市场资金,在完成了上万平方米居民居住条件改善的同时,拉动了辽宁省财政、就业等领域近5倍的增长。这一经验将得到复制和推广。

  进行结构性改革、向市场放权让利能否成为新的经济增长动力?下半年即将召开的十八届三中全会与城镇化两个会议上会释放出怎样的继续改革信号?成为市场观察总理改革路线是否会得以确立的重要标志。

  “下半年经济持续增长有赖于更多改革举措的出台,因为体制层面改革比短期宏观政策更重要。”庄健表示。(中国经营报)

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

  存量资金“盘”“活”两难

  习惯了央行 “慈母式”照顾的商业银行们,突然间被迫去面对转型为“严父式”的央行。年初在央行《货币政策执行报告》中反复被提及的SLO及SLF被雪藏。市场对于“钱荒”的解读颇多,不管是商业银行期限错配还是年初至今远超13%的M2增速,在此不再复述。总而言之,央行已经从“慈母”成功转型为“严父”,而商业银行仍在期待“旧梦重温”。

  从过往央行一贯所强调“稳健”、“连续”的风格来看,转型的速度几乎没有给商业银行留下太多的适应和调整时间。所以笔者推测,比央行更高层的管理者在其中起到了主导推动作用。结合近期新一届领导人对地方融资平台、银行理财产品及债券市场的重拳清理整顿,笔者认为,央行转型也与新领导人“控风险”的政策一脉相承,这正是对“控制增量,盘活存量”最好的注解。

  对于“控制增量”,笔者毫不怀疑央行的控制能力。年初至今远超13%的M2增速曾令市场质疑央行对货币的控制能力,但本次强硬的态度证明央行是敢于“动真格”的。

  如何“盘活存量”?这意味着两个方面的内容。首先,如何去将存量资金“盘出来”;第二,如何让存量“活起来”。对于第一个问题,我们已经看到中央的表态及初步的行动。从去年开始,笔者看到在“打破资本垄断”方面中央有越来越多的积极动作,包括去年“引民资36条”及各部委细则及今年五月国务院取消133项行政审批等,都表明中央“筑渠引水”希望能吸引存量民资进入实体经济的政策导向。在“盘出来”这一点上,中央的意图很清晰:即池子中的水位过高,那么就构筑新水池来降低稀释整体水位。

  但是,这些政策的实际操作效果取决于两点,其一是基层的执行力度。因为涉及到核心利益的重新分配,笔者对此存有较为悲观的预期。以房产税向存量“动刀”的前提条件——全国住房联网系统建设为例,其艰难的推进过程已经显示出利益集团的阻力之大。虽然仅仅是一项基础数据摸底工作,尚未触碰到核心利益就如此之困难,更何况未来还要直面利益的重新分配。

  其二,则是接下来要讨论的如何让存量资金“活起来”?“活起来”就意味着存量流动性进入之后需要能够自我流转循环,实现“流水不腐”。根本上要求存量资金进入的领域能够提供相对合理的盈利水平,这样才能实现可持续经营。但这一点也是目前最难实现的症结所在,也是目前经济持续低迷不振的根源问题。

  从去年年中开始,制造业投资一路下滑。与之形成鲜明对比的是房地产(行情 专区)及土地市场的持续升温和地方融资的一路高歌前进。在融资上,后两者对利率的相对不敏感挤压了前者资源。“融资难”、“融资成本高”仍然困住中小企业,更重要的是,后两者显然不是民营资本可以自由进出的领域。除此之外,人力成本上升和汇率升值都严重压缩了中小企业的利润空间。另一方面,即使页岩气、光伏及风电领域等新兴产业完全向民资开放,但这些领域要么存在着严重的产能过剩,要么盈利前景不明朗。而金融、基础能源及通讯(行情 专区)等高利润行业对民资的进入仍然壁垒森严,这些都不是能让存量资金“活起来”的有利环境。

  新一届中央领导人的一系列经济政策,已经排除了凯恩斯式的调控模式。一系列“控风险”的实施至少可以控制潜在风险不会继续扩张,虽然经济增速的下滑是必然代价。但之后如何让经济重新回到正轨找到新的发展点,笔者目前还没有这方面的政策思路。有市场观点认为中央将引领经济政策向供给学派转变,但是短期内笔者仍然持悲观态度。

  借鉴历史上曾经成功的供给派调控,无一例外包括以下两点要素:一是打破利益集团阻挠进行改革;二是减税。但笔者认为在现阶段这两点的实现存在较大难处:打破国有资本垄断,真正向民资开放更多的机会将面临重重阻力;在地方政府债台高筑的同时,今年以来政府财政收入的显著下滑,在这一背景下推进结构性减税,将面临巨大的现实压力。(中国证券报)

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

国务院:加大金融对实体经济支持 十措施盘活存量

  为更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,昨日国务院办公厅下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(下称《意见》)。《意见》要求,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用,优化社会融资结构,持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持,切实防范化解金融风险。《意见》围绕“盘活存量,用好增量”的核心要义,将采取十项措施“盘活存量”,在八大重点领域“用好增量”。

  银监会主席助理杨家才在接受记者采访时称,从《意见》来看,国务院提出的盘活存量资金,主要是采取十个方面的措施。一是充分发挥货币政策工具的引导作用,主要是要通过再贴现、再贷款和差额存款准备金率的动态调整机制进行引导;二是创新外汇储备的应用,主要是拓展外汇储备委托贷款和商业银行(行情 专区)转贷款渠道;三是探索发行企业优先股;四是定向开展重组企业的并购贷款,并且适当延长并购贷款期限;五是探索发展并购投资基金;六是扩大不良贷款的自主处置权,让银行可以把存量的不良贷款用拨备核销掉或者卖出去;七是逐步推进资产证券化常规化发展,特别是把一些收益率比较稳定、期限比较长的优质贷款证券化,把存量变成新的增量;八是拓宽保险(行情 专区) (放心保 )资金的应用化;九是引导银行理财产品对接实体经济,让银行理财成为债权融资、直接融资的重要工具;十是扩大民间资本进入,让民间资本焕发青春。


  一位银行业内人士称,无论是采取措施让不符合监管要求的存量贷款退出,还是调整优化信贷结构,最终盘活存量的目的都是让存量资金流动起来,加快周转速度,提高资金使用效率。“过去一年能够流转两次,现在能够流转三次、四次,让这些资金去服务真正能够带来价值的企业和行业,才是盘活存量的最终目的。”

  盘活存量与用好增量是相互关联的共同体,与盘活存量的目的一致,用好增量更强调增量的重点投向,使存量通过调整变成需要的增量,实现产业结构调整和转型升级。杨家才说,在用好增量方面,第一,主要是要把资金用于支柱产业,如制造业、战略性新兴产业 、信息技术,传统产业的升级改造、绿色生态等;第二,要用于过剩行业中有竞争力、有市场、有效益的企业和产品;第三,要用于小微企业,尤其是科技型、创新型或者创业型的小微企业;第四,用于现代化产业和农村新型金融主体;五是居民消费;六是国际化发展的优势企业;七是重点在建续建工程和项目;八是重大基础设施,一些大型的基础设施改造,保障性安居工程。

  记者注意到,《意见》也高度重视推进金融领域的市场化改革、释放金融改革红利。《意见》明确提出,要稳步推进利率市场化改革,更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用,促进企业根据自身条件选择融资渠道、优化融资结构,提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性,进一步加大金融对实体经济的支持力度。这也意味着,利率市场化改革最终希望达到的目的是更大程度地由市场来决定资金价格。

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

  总理“存量” 改革路线浮现 下半年或迎真正考验

  “钱荒”惊魂昭示调结构不是皆大欢喜的游戏,而是悲喜交集的过程。在表明态度后,政府很快抛出的以货币资金和财政资金存量为目标的调整方案,再度强化政府摆脱扩张依赖,通过改革将经济拽回市场轨道中的明确意图。

  “钱荒”的余波未平,7月1日发布的先行指数PMI继续向市场释放出“悲观”的气氛。

  6月中国官方PMI为50.1%,回落至制造业扩张与收缩的分界线边缘;同时汇丰银行公布的数据显示,6月汇丰PMI终值为48.2%,较上月的49.2%回落1个百分点,创9个月最低水平。两个数据分别被视作规模以上企业和中小企业发展景气的“风向标”,双双回落凸显经济仍有下行压力。目前,市场普遍预期二季度GDP增速或跌破今年的经济增长目标7.5%。

  一旦这成为事实,将是经济第一次下探到政府年初设定的增长“红线”以下。是“保增长”还是继续“调结构”,两个最经常被连在一起的政策目标不可避免将迎来正面碰撞。

  抵御“增长诱惑”

  就在一个月以前,光大证券(行情 股吧 买卖点)首席宏观分析师徐高发布的预测报告中,还对政策稳增长抱有期待。他认为今年经济增长可以温和复苏,GDP增速从去年的7.8%小幅加快至8.0%。

  而这一预测的关键性假设是政策推动投资来稳增长,这已被过去一个月来的形势所证伪。7月,他将全年GDP增速预测从上月的8.0%下调至7.5%。

  “虽然短期‘钱荒’可化解,但长期负面影响待消除,近期的‘钱荒’已经通过票据、信贷等市场传导到了实体经济,实体经济中的流动性紧缩难以避免;同时这也紊乱了市场预期,令金融机构囤积现金的动力上升,这令经济增长前景相较之前弱化。”徐高表示。

  不仅是光大证券,6月中旬以来,包括摩根士丹利、瑞银、苏格兰皇家银行、澳新银行以及巴克莱等均下调了2013年中国经济的增长预期,其大多范围都小心翼翼地控制在7.5%的政府目标附近,仅巴克莱将2013中国经济增长预期下调至7.4%

  同样是增速出现拐点,经济面临下行压力,目前的形势与去年此时的境况如出一辙。2012年6月,同样是PMI指数下探至50.2的枯荣线边缘,出口增长仅维持在1%左右。为了挽救经济的下滑态势,央行分别于6月8日和7月6日实施降息。两次降息之后,5年期以上贷款的基准利率将从年初的7.05%降到6.55%,累计降了0.5个百分点。而在此之前,央行更在2月24日和5月18日两次下调存款准备金率,累计释放流动性8000亿元左右。

  然而,央行“放水”并未在实体经济层面得到满意的回报。在接下来的第三和第四季度,GDP的增速仅为7.4%和7.9%。而且由于地方增幅恐惧经济的大幅下滑,而从8月起就纷纷陆续推出总额超千亿元的经济刺激计划。例如2012年7月25日,长沙市人民政府对外发布2012年重大推介项目195个,总投资额达8292亿元,以期激活潜在市场需求,而这些给地方债务埋下了阴影。

  或许是这样的“扩张依赖症”的前车之鉴,让决策层在今年面对同样的“增长诱惑”时有了更多的考虑。目前看经济减速是主动调控的结果,这样便于政府推动经济转型和结构调整,但政府的底线究竟在哪里?市场上仍有不同的声音。

  6月28日,央行行长周小川出席陆家嘴(行情股吧买卖点)金融论坛并发表演讲少见“念稿”引发市场猜疑,被解读为货币政策博弈激烈的一个信号。有专家认为,这表明决策层尚未就下一步货币政策走向达成一致。

  “央行在保增长与调结构之间面临两难,一方面货币信贷的存量很大,影子银行发展迅速,由于此前监管比较宽松,积压了很多风险;另一个方面,如果进一步加强监管,保持从紧货币政策,经济增长会下行。”中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明说。

  不过,张明认为:“未来一些政策变化值得我们观察:央行会不会扛不住压力而降息降准,对银行信贷会不会进一步放松,对影子银行监管会不会明显放松,地方政府会不会继续推大规模的财政刺激方案;营改增试点会不会大范围的推广,这些政策跟上半年会不会有所区别。”有业内专家却认为,目前底线调控思维已下移,此前8%的增速是底线,而在就业等主要变量稳定时,单季度GDP增速低于7.5%是完全可以接受的。

  “政府真正的考验在下半年。”张明接受《中国经营报》记者采访时认为:“一旦经济放缓触及政策底线,政府是否会扛住诱惑不进行大规模的刺激,因而下半年的政策走向具有象征意义。”

  6月央行拒不“放水”的举动已经表明政府借经济放缓的机会来推动经济转型和结构调整。“如果下半年继续这么做,市场预期会改变,未来改革可能会更加顺利,但如果政策逆转,延续老的货币财政思路,结构调整的前景不确定性很大。”张明说。

  显然,在表明态度之后,尽快拿出思路才成为市场对于决策层急迫的希望。

  向存量开刀

  这一次,总理没有打算让市场等得太久。

  继6月19日在国务院常务会议上提出要盘活货币存量之后,7月3日再度抛出要激活财政资金存量。“存量”成为总理调控路线中重要的关键词,而“盘活货币存量”与“盘活财政存量”也指向货币政策会控制,财政政策将更为积极。这几乎宣告不会以大规模的资金刺激来“稳增长”。在“稳增长”与“调结构”的博弈中,天平开始向后者倾斜。

  向存量开刀,即是向既有的运行机制提出了挑战。在7月3日国务院常务会议关于激活货币资金存量短短500字的阐述中,整改:把挤占、挪用的钱归位,“跑冒滴漏”的钱堵住;盘活:闲置、沉淀的财政资金用好,集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节,提高资金使用效益;看住:扶贫、社保资金等群众的“保命钱”;压缩:三公经费。整改、盘活、看住和压缩8个字已经勾勒出了下一步财政改革的路径——提升行政效率和强化财政预算管理。

  而这也是上半年以来,总理改革路线的一次集中阐述。在今年首次记者会上,李克强曾表示政府要削减开支;随后5月他再指出:“要实现今年发展的预期目标,靠刺激政策、政府直接投资,空间已不大,还必须依靠市场机制。如果过多地依靠政府主导和政策拉动来刺激增长,不仅难以为继,甚至还会产生新的矛盾和风险。”再到此次“钱荒”释放出新政府对经济“去杠杆”的决心。

  6 月27 日国家统计局公布数据显示,1~5 月工业企业利润累计增速有所回升,但成本上升压力继续增加。在成本方面,1~5月每百元主营业务收入中的成本为85.41元,较去年同期85.21元上升了0.20元,较1~4月份的85.24元上升了0.17元。

  “即使资金充裕的企业也并不一定将资金投向政府鼓励的新兴产业领域,主要是回报率不高。”亚洲开发银行中国首席经济学家庄健()向记者表示,在国内外市场环境不好的情况下,还面临劳动力、资源价格等多种成本上升以及人民币升值的压力。

  简政放权的改革思路正是要最大限度上缓释企业从事实体经济的压力。从新一届政府在今年上半年主要围绕行政体制、财税和金融三个方面是较多的改革议题,并试图推动这些改革。

  首先在行政体制改革上“取消和下放行政审批”,5月起截至到7月1日,实施了两轮“放权”之后,国务院已取消和下放了149项行政审批项目。

  其次,“营改增”的财税改革,也被视为推进财税体制改革的“重头戏”。4月份召开的国务院常务会议决定自今年8月1日起,“营改增”试点将在全国范围内推开,还将扩大行业试点范围,力争“十二五”期间全面完成“营改增”改革。“加大结构性减税以减轻企业负担,这显得很必要。”庄健说。

  在金融改革方面,上半年以来,利率、汇率市场化以及资本项可兑换的消息不断,近期还传很快将会出台存款保险制度的消息。

  尤其在6月份,李克强总理几次表态强调要“用好增量、盘活存量”,这被业界视为“克强经济学”的货币思路已现端倪。“这一思路切实地体现在当前央行的行为方式转变上,未来让金融更多服务实体经济。”张明对记者说。

  国家信息中心预测部副主任,首席经济师祝宝良则对记者表示,现在改革主要在做“审批权力下放与要素价格市场化改革”两件事情。

  对于新一届政府今年以来进行的改革,张明认为长期的方向已经明确,但由于未来经济面临下行压力变数。“如果经济增速继续下滑,政府是否顶住压力进行改革,市场仍在观察。”张明对记者表示。

  事实上,政府仍努力在“稳增长”和“调结构”的冲突中寻找平衡点,为改革争取空间。首先登场的将是棚户区改造工程。在6月26日的国务院常务会议上,棚户区改造给出了5年内1000万套,2013年304万套的数量目标。

  徐高估算,该数量占今年房地产预计新开工面积不足10%。尽管304万套从数量上来看,棚户区改造的计划对经济增长影响有限,但这一政策传递出了决策者稳增长的意味。李克强此前主政辽宁时,正是通过棚户区改造项目,利用政府资金撬动市场资金,在完成了上万平方米居民居住条件改善的同时,拉动了辽宁省财政、就业等领域近5倍的增长。这一经验将得到复制和推广。

  进行结构性改革、向市场放权让利能否成为新的经济增长动力?下半年即将召开的十八届三中全会与城镇化两个会议上会释放出怎样的继续改革信号?成为市场观察总理改革路线是否会得以确立的重要标志。

  “下半年经济持续增长有赖于更多改革举措的出台,因为体制层面改革比短期宏观政策更重要。”庄健表示。(中国经营报)

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

  存量资金“盘”“活”两难

  习惯了央行 “慈母式”照顾的商业银行们,突然间被迫去面对转型为“严父式”的央行。年初在央行《货币政策执行报告》中反复被提及的SLO及SLF被雪藏。市场对于“钱荒”的解读颇多,不管是商业银行期限错配还是年初至今远超13%的M2增速,在此不再复述。总而言之,央行已经从“慈母”成功转型为“严父”,而商业银行仍在期待“旧梦重温”。

  从过往央行一贯所强调“稳健”、“连续”的风格来看,转型的速度几乎没有给商业银行留下太多的适应和调整时间。所以笔者推测,比央行更高层的管理者在其中起到了主导推动作用。结合近期新一届领导人对地方融资平台、银行理财产品及债券市场的重拳清理整顿,笔者认为,央行转型也与新领导人“控风险”的政策一脉相承,这正是对“控制增量,盘活存量”最好的注解。

  对于“控制增量”,笔者毫不怀疑央行的控制能力。年初至今远超13%的M2增速曾令市场质疑央行对货币的控制能力,但本次强硬的态度证明央行是敢于“动真格”的。

  如何“盘活存量”?这意味着两个方面的内容。首先,如何去将存量资金“盘出来”;第二,如何让存量“活起来”。对于第一个问题,我们已经看到中央的表态及初步的行动。从去年开始,笔者看到在“打破资本垄断”方面中央有越来越多的积极动作,包括去年“引民资36条”及各部委细则及今年五月国务院取消133项行政审批等,都表明中央“筑渠引水”希望能吸引存量民资进入实体经济的政策导向。在“盘出来”这一点上,中央的意图很清晰:即池子中的水位过高,那么就构筑新水池来降低稀释整体水位。

  但是,这些政策的实际操作效果取决于两点,其一是基层的执行力度。因为涉及到核心利益的重新分配,笔者对此存有较为悲观的预期。以房产税向存量“动刀”的前提条件——全国住房联网系统建设为例,其艰难的推进过程已经显示出利益集团的阻力之大。虽然仅仅是一项基础数据摸底工作,尚未触碰到核心利益就如此之困难,更何况未来还要直面利益的重新分配。

  其二,则是接下来要讨论的如何让存量资金“活起来”?“活起来”就意味着存量流动性进入之后需要能够自我流转循环,实现“流水不腐”。根本上要求存量资金进入的领域能够提供相对合理的盈利水平,这样才能实现可持续经营。但这一点也是目前最难实现的症结所在,也是目前经济持续低迷不振的根源问题。

  从去年年中开始,制造业投资一路下滑。与之形成鲜明对比的是房地产(行情 专区)及土地市场的持续升温和地方融资的一路高歌前进。在融资上,后两者对利率的相对不敏感挤压了前者资源。“融资难”、“融资成本高”仍然困住中小企业,更重要的是,后两者显然不是民营资本可以自由进出的领域。除此之外,人力成本上升和汇率升值都严重压缩了中小企业的利润空间。另一方面,即使页岩气、光伏及风电领域等新兴产业完全向民资开放,但这些领域要么存在着严重的产能过剩,要么盈利前景不明朗。而金融、基础能源及通讯(行情专区)等高利润行业对民资的进入仍然壁垒森严,这些都不是能让存量资金“活起来”的有利环境。

  新一届中央领导人的一系列经济政策,已经排除了凯恩斯式的调控模式。一系列“控风险”的实施至少可以控制潜在风险不会继续扩张,虽然经济增速的下滑是必然代价。但之后如何让经济重新回到正轨找到新的发展点,笔者目前还没有这方面的政策思路。有市场观点认为中央将引领经济政策向供给学派转变,但是短期内笔者仍然持悲观态度。

  借鉴历史上曾经成功的供给派调控,无一例外包括以下两点要素:一是打破利益集团阻挠进行改革;二是减税。但笔者认为在现阶段这两点的实现存在较大难处:打破国有资本垄断,真正向民资开放更多的机会将面临重重阻力;在地方政府债台高筑的同时,今年以来政府财政收入的显著下滑,在这一背景下推进结构性减税,将面临巨大的现实压力。(中国证券报)

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

  国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和

  转型升级的指导意见

  国办发〔2013〕67号

  各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:

  当前,我国经济运行总体平稳,但结构性矛盾依然突出。金融运行总体是稳健的,但资金分布不合理问题仍然存在,与经济结构调整和转型升级的要求不相适应。为深入贯彻党的十八大、中央经济工作会议和国务院常务会议精神,更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用,优化社会融资结构,持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持,切实防范化解金融风险,经国务院同意,现提出以下指导意见。

  一、继续执行稳健的货币政策,合理保持货币信贷总量

  统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险,合理保持货币总量。综合(行情 专区)运用数量、价格等多种货币政策工具组合,充分发挥再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制的引导作用,盘活存量资金,用好增量资金,加快资金周转速度,提高资金使用效率。对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率,增加“三农”、小微企业等薄弱环节的信贷资金来源。稳步推进利率市场化改革,更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用,促进企业根据自身条件选择融资渠道、优化融资结构,提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性,进一步加大金融对实体经济的支持力度。(人民银行(行情专区)牵头,发展改革委、工业和信息化部、财政部、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)

  二、引导、推动重点领域与行业转型和调整

  坚持有扶有控、有保有压原则,增强资金支持的针对性和有效性。大力支持实施创新驱动发展战略。加大对有市场发展前景的先进制造业、战略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服务业、传统产业改造升级以及绿色环保等领域的资金支持力度。保证重点在建续建工程和项目的合理资金需求,积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施、保障性安居工程等民生工程建设(行情专区),培育新的产业增长点。按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的要求,对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策。对产品有竞争力、有市场、有效益的企业,要继续给予资金支持;对合理向境外转移产能的企业,要通过内保外贷、外汇及人民币贷款、债权融资、股权融资等方式,积极支持增强跨境投资经营能力;对实施产能整合的企业,要通过探索发行优先股、定向开展并购贷款、适当延长贷款期限等方式,支持企业兼并重组;对属于淘汰落后产能的企业,要通过保全资产和不良贷款转让、贷款损失核销等方式支持压产退市。严禁对产能严重过剩行业违规建设项目提供任何形式的新增授信和直接融资,防止盲目投资加剧产能过剩。(发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、人民银行、国资委、银监会、证监会、保监会、外汇局等按职责分工负责)

  三、整合金融资源支持小微企业发展

  优化小微企业金融服务。支持金融机构向小微企业集中的区域延伸服务网点。根据小微企业不同发展阶段的金融需求特点,支持金融机构向小微企业提供融资、结算、理财、咨询等综合性金融服务。继续支持符合条件的银行发行小微企业专项金融债,所募集资金发放的小微企业贷款不纳入存贷比考核。逐步推进信贷资产证券化常规化发展,盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。适度放开小额外保内贷业务,扩大小微企业境内融资来源。适当提高对小微企业贷款的不良贷款容忍度。加强对科技型、创新型、创业型小微企业的金融支持力度。力争全年小微企业贷款增速不低于当年各项贷款平均增速,贷款增量不低于上年同期水平。鼓励地方人民政府建立小微企业信贷风险补偿基金,支持小微企业信息整合,加快推进中小企业信用体系建设。支持地方人民政府加强对小额贷款公司、融资性担保公司的监管,对非融资性担保公司进行清理规范。鼓励地方人民政府出资设立或参股融资性担保公司,以及通过奖励、风险补偿等多种方式引导融资性担保公司健康发展,帮助小微企业增信融资,降低小微企业融资成本,提高小微企业贷款覆盖面。推动金融机构完善服务定价管理机制,严格规范收费行为,严格执行不得以贷转存、不得存贷挂钩、不得以贷收费、不得浮利分费、不得借贷搭售、不得一浮到顶、不得转嫁成本,公开收费项目、服务质价、效用功能、优惠政策等规定,切实降低企业融资成本。(发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、银监会、证监会、保监会、外汇局等按职责分工负责)

  四、加大对“三农”领域的信贷支持力度

  优化“三农”金融服务,统筹发挥政策性金融、商业性金融和合作性金融的协同作用,发挥直接融资优势,推动加快农业现代化步伐。鼓励涉农金融机构在金融服务空白乡镇设立服务网点,创新服务方式,努力实现农村基础金融服务全覆盖。支持金融机构开发符合农业农村新型经营主体和农产品(行情 股吧 买卖点)批发商特点的金融产品和服务,加大信贷支持力度,力争全年“三农”贷款增速不低于当年各项贷款平均增速,贷款增量不低于上年同期水平。支持符合条件的银行发行“三农”专项金融债。鼓励银行业金融机构扩大林权抵押贷款,探索开展大中型农机具、农村土地承包经营权和宅基地使用权抵押贷款试点。支持农业银行(行情股吧买卖点)在总结试点经验的基础上,逐步扩大县域“三农金融事业部”试点省份范围。支持经中央批准的农村金融改革试点地区创新农村金融产品和服务。(财政部、国土资源部、农业部、商务部、人民银行、林业局、法制办、银监会等按职责分工负责)

  五、进一步发展消费金融促进消费升级

  加快完善银行卡消费服务功能,优化刷卡消费环境,扩大城乡居民用卡范围。积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求。逐步扩大消费金融公司的试点城市范围,培育和壮大新的消费增长点。加强个人信用管理。根据城镇化过程中进城务工人员等群体的消费特点,提高金融服务的匹配度和适应性,促进消费升级。(人民银行牵头,发展改革委、工业和信息化部、商务部、银监会等参加)

  六、支持企业“走出去”

  鼓励政策性银行、商业银行等金融机构大力支持企业“走出去”。以推进贸易投资便利化为重点,进一步推动人民币跨境使用,推进外汇管理简政放权,完善货物贸易和服务贸易外汇管理制度。逐步开展个人境外直接投资试点,进一步推动资本市场对外开放。改进外债管理方式,完善全口径外债管理制度。加强银行间外汇市场净额清算等基础设施建设。创新外汇储备运用,拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道,综合运用多种方式为用汇主体提供融资支持。(人民银行牵头,外交部、发展改革委、财政部、商务部、海关总署、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)

  七、加快发展多层次资本市场

  进一步优化主板、中小企业板、创业板(行情 股吧 买卖点)市场的制度安排,完善发行、定价、并购重组等方面的各项制度。适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。规范非上市公众公司管理。稳步扩大公司(企业)债、中期票据和中小企业私募债券发行,促进债券市场互联互通。规范发展各类机构投资者,探索发展并购投资基金,鼓励私募股权投资基金、风险投资基金产品创新,促进创新型、创业型中小企业融资发展。加快完善期货市场建设,稳步推进期货市场品种创新,进一步发挥期货市场的定价、分散风险、套期保值和推进经济转型升级的作用。(证监会牵头,发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、法制办等参加)

  八、进一步发挥保险(行情 专区)的保障作用

  扩大农业保险覆盖范围,推广菜篮子工程保险、渔业保险、农产品质量保证保险、农房保险等新型险种。建立完善财政支持的农业保险大灾风险分散机制。大力发展出口信用保险,鼓励为企业开展对外贸易和“走出去”提供投资、运营、劳动用工等方面的一揽子保险服务。深入推进科技保险工作。试点推广小额信贷保证保险,推动发展国内贸易信用保险。拓宽保险覆盖面和保险资金运用范围,进一步发挥保险对经济结构调整和转型升级的积极作用。(保监会牵头,发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、农业部、商务部、人民银行、林业局、银监会、外汇局等参加)

  九、扩大民间资本进入金融业

  鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造。允许发展成熟、经营稳健的村镇银行在最低股比要求内,调整主发起行与其他股东持股比例。尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。探索优化银行业分类监管机制,对不同类型银行业金融机构在经营地域和业务范围上实行差异化准入管理,建立相应的考核和评估体系,为实体经济发展提供广覆盖、差异化、高效率的金融服务。(银监会牵头,人民银行、工商总局、法制办等参加)

  十、严密防范金融风险

  深入排查各类金融风险隐患,适时开展压力测试,动态分析可能存在的风险触点,及时锁定、防控和化解风险,严守不发生系统性区域性金融风险的底线。继续按照总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解的原则,防范化解地方政府融资平台贷款等风险。认真执行房地产(行情 专区)调控政策,落实差别化住房信贷政策,加强名单制管理,严格防控房地产融资风险。按照理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明的原则,规范商业银行理财产品,加强行为监管,严格风险管控。密切关注并积极化解“两高一剩”(高耗能、高污染、产能过剩)行业结构调整时暴露的金融风险。防范跨市场、跨行业经营带来的交叉金融风险,防止民间融资、非法集资、国际资本流动等风险向金融系统传染渗透。支持银行开展不良贷款转让,扩大银行不良贷款自主核销权,及时主动消化吸收风险。稳妥有序处置风险,加强疏导,防止因处置不当等引发新的风险。加快信用立法和社会信用体系建设,培育社会诚信文化,为金融支持经济结构调整和转型升级营造良好环境。(人民银行牵头,发展改革委、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、法制办、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)

  国务院办公厅

  2013年7月1日

(原标题:尝试由民间资本发起设立自担风险的民营金融机构)

有你支持更精彩 点击表情自动回复:

楼主这帖子太美,太漂亮了,顶,献花一朵.......!
看到楼主的这个帖子,我明白一定要低调.......!
哇,楼主你真是太给力了,这样的帖子都能找得到,佩服!
问候七喜乐园的朋友们,报个到并祝朋友们安康如意,永远开开心心!
楼主辛苦了,这帖子我很喜欢,找了很久,拿去收藏了,谢谢朋友啦!
这帖子真的让人感觉很舒服,我超喜欢,楼主真是太给力了!
超极囧囧的帖子,楼主你太雷了,真正把我给OUT了!
好贴
低调
给力
报到
收藏
喜欢
囧人

TOP

返回列表