[股票投资] 市场缘何萎靡不振 寻下阶段热点 汇金公司, 汇金增持, 创业板, 中小板, 投资者

香港草根

市场缘何萎靡不振

　　汇金增持难消基本面忧虑

　　尽管汇金公司近期持续增持A股，但萦绕在投资者心头的基本面忧虑显然并未因此消散。分析人士指出，短期而言，除非政策面预期发生有利转变，否则市场难以改变震荡探底的弱势格局。

　　沪综指本周二以2159.29点报收，上涨0.14%，盘中最低下探至2138.35点，最高上探至2161.68点。此外，深成指收报8470.86点，上涨0.79%，盘中最低下探至8369.20点，最高上探至8497.65点。与此同时，中小板(行情 股吧 买卖点)综指收报5569.18点，下跌0.17%；创业板(行情 股吧 买卖点)指数收报1072.93点，下跌0.07%；上证B股指数下跌0.40%，收报253.13点；深证B股指数上涨0.15%，收报808.40点。

　　在个股方面，截至周二收盘，申万一级行业指数涨多跌少。其中，家用电器、食品(行情 专区)饮料、房地产(行情 专区)指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.37%、1.49%和1.11%；与之对比，黑色金属、采掘、电子指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为1.12%、0.52%和0.46%。

　　从近年的几次汇金增持后的市场表现看，汇金增持的边际效应其实是在递减的。就本次来说，汇金增持股份的力度比较有限，因此对市场的正面拉动作用会更加有限。

　　短期而言，制约市场的不利因素有二：一是经济表现持续低迷，而逆周期政策按兵不动，令投资者对市场基本面极度悲观；二是在热钱流出、季节性因素等力量的作用下，市场利率近期持续高企，对整体估值产生较大抑制作用。短期来看，上述两方面因素快速逆转的可能性较小，但对其的悲观预期仍存在改善可能，当然这需要政策面释放出一定的积极信号。(中证网)

香港草根

　热钱加速流出股市

　　经历了短暂的一日反弹，上证综指17日延续颓势。在13日市场出现暴跌后，不断有坏消息给市场加压。有业内人士甚至告诫投资者：“准备好退潮之后裸泳。”

　　资金大幅撤离新兴市场，中国资本市场也未能幸免。据申万研究所统计，资金继续大幅流出新兴市场股市，6月6日到12日一周，流出57.8亿美元，流出环比增加15%，近三周累计流出136.5亿美元。一半流出量集中在金砖四国。资金流出中国股市明显，从2月中旬至4月底，累计流出37.7亿美元，而从5月中旬到6月中旬就累计流出36.9亿美元，预计短期内资金继续流出的可能性较大。

　　同样在债券市场，因量化宽松政策推出预期增强，资金撤出全球债券市场。近期流入全球债市的资金出现大逆转。5月初，流入债市资金连创新高，而在6月前两周流出债市资金再创新高，合计流出270亿美元。

　　一般来说，每年6月资金面都会季节性收紧。瑞银陈李认为，今年时间点有些提前，紧张程度也超过市场预期。主要理由不外乎税收集中上缴，准备金补交叠加存款流失，商业银行(行情 专区)代客盘与自营盘交易受限，端午节备付金需要以及外汇占款下降、央行回收资金对冲力度强化造成的超储率走低。

　　“企业税款的延迟支付现象是不寻常的。”瑞银中国首席经济学家汪涛认为，因为每年这个时间通常是财政资金下拨而非上缴的时点。显然商业银行低估了流动性需求，而且还在6月初极力扩大了信贷投放规模。鉴于经济数据仍然疲弱且令人失望、通胀水平也较低，许多市场人士曾预期央行进一步放松货币条件，一些人还预计央行会降息。然而，央行似乎仍然坚持平稳的政策基调，并且也没有像许多人期待的那样在节前周四实施逆回购或周五启动短期流动性操作。小长假过后，央行仅选择让正回购到期，而没有通过积极注入更多流动性来稳定局势，这令市场再度感到惊讶。由于对央行政策意图捉摸不透，再加上海外市场情绪波动也可能带来了一定影响，商业银行开始增加流动性缓冲，这也使得银行间市场流动性持续紧张、利率仍然高企。(中国证券报)

香港草根

　中国经济呈“非预期性”降速 深化改革箭在弦上

　　中新社北京6月15日电 5月份，中国公共财政收入同比增长6.2%。其中中央财政收入尽管由前两个月同比下降转为小幅增长，但财政收入由以往动辄两位数的高速增长“急刹车”，已成为今年以来中国经济各项指标持续“非预期性”降速的一个生动注脚。

　　“社会各界此前的预期都认为，今年上半年经济应该是一个上升的通道。”中国人民大学经济研究所联席所长毛振华15日在北京中国人民大学举行的“中国宏观经济论坛”上指出，中国政府“换届年”所带来的“换届效应”并未如期而至，而去年第四季度以来增速较高的惯性亦未得以延续，而是出现了“复苏乏力、扭曲加剧”的反常现象，这成为今年以来宏观经济的最大特点。

　　毛振华分析，这是由于2008年以来国家在应对危机出台的一系列应对措施长期化，采取政府主导投资拉动经济的政策“已经到了一个临界点”。在他看来，本轮经济意外降速的深层次原因应为资源错配及体制扭曲。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认同这一判断。“需要通过体制的创新把这些不适合于新的增长点的生产关系、体制扭转过来，这才能够释放投资者积极性，这才能够找到新的增长点。”他说。

　　对此，国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣并不以为然。他指出，体制扭曲资源错配并不是当下特有的现象，现阶段经济出现非预期性回落的深层次原因在于中国经济正在经历一轮“历史性、战略性、阶段性调整之中”。

　　王一鸣提供的数据显示，自2007年三季度始，中国宏观经济便呈现出下降态势，这一态势曾因中央推出提振经济的一揽子计划而一度强势反弹，但自2010年开始又延续下降，直至去年第三季度。王一鸣据此认为，中国经济正在由高速增长阶段转向次高速增长阶段，这一转换是“正常的”。

　　但王一鸣同意毛振华等人的判断，即中国当下亟待深化改革、释放改革红利，这是支撑中国经济中长期发展内在动力。

　　“留给中国经济改革和经济转型的时间窗口不会永远打开，给我们留下的时间不多了，所以改革和转型其实是非常紧迫的，想混是混不下去的。”国家信息中心宏观预测部主任范剑平指出。

　　对于改革的具体路径，王一鸣称，当下最重要的、必须进行到底的是土地、劳动力、资金及资源型产品等生产要素的市场化改革。

　　李稻葵则指出，未来中国的增长点在于公共产品的提供。他称，在这一过程中，应探索“在投资审批、投资渠道上想办法”，从而推动民营经济广泛参与上述领域的投资。李稻葵并建言，应因地制宜地推进城镇化，同时加快金融改革步伐。

　　“改革既是一个中长期的问题也是非常紧迫的现实问题，这是我们得出的最重要的结论。”毛振龙说，他寄望全面启动新一轮体制改革。他认为，这是中国经济持续复苏的“第一选择”。(中国新闻网)

香港草根

降息降准传闻渐起 多机构下调中国经济增长预测

　　随着日前国家统计局等多部门公布的5月宏观经济数据继续放缓，多家机构下调了对二季度乃至今年全年中国经济增长率的预测，同时市场开始出现可能下调利率或者存款准备金率的预期。

　　据经济参考报报道，降息降准并非主流观点，多数机构仍然倾向于货币政策在6月份继续保持稳健。

　　假日期间，一系列5月经济数据公布，主要包括：居民消费价格指数(CPI)同比增长2.1%，比上月回落0.3个百分点；工业增加值同比增长9.2%，比上月回落0.1个百分点；社会消费品零售总额增长12.9%，比上月加快0.1个百分点；固定资产投资增长20.4%，回落0.2个百分点；出口增长1%，回落13.7个百分点；进口下降0.3%，回落17.1个百分点；社会融资总量1.19万亿元，较4月份回落5763亿元；新增人民币贷款6674亿元，较4月份回落1255亿元。

　　5月经济数据的整体下滑导致了部分机构开始下调对中国经济增长的预测“整体来看，中国实体经济数据明显低于预期，通胀再度出现下行趋势，信贷增速也开始放缓，这些均表明中国经济的放缓速度明显快于预期。”澳新银行大中华区首席经济师刘利刚说，“由于5月数据表现较差，我们因此下调今年和明年的经济增速至7.6%和7.8%，此前分别为7.8%和8.0%，需要指出的是，我们的预测仍然面临着一定的下行风险。”美银美林集团则把对二季度中国经济增长率的预测从此前的7.7%小幅下调至7.6%至7.7%。

　　与此同时，降息降准的呼声也开始出现。刘利刚表示，整体来看，中国经济的复苏开始遇到明显的困难，这也意味着货币政策应该更加宽松，与此同时，由于实际利率开始转正，中国也因此存在着较为明显的降息空间，综合(行情 专区)实体经济的表现，我们预期央行将很快降息。“中国的货币政策面临着明显转向的可能性。”

　　有经济学者对记者表示：在世界经济形势没出现明显好转的时候，政府不应盲目搞紧缩政策。国际金融危机爆发以来，世界各国的宏观调控政策都是以保增长为主，中国也不应该例外。

　　这已经不是第一次有人提出类似观点了，本月初市场曾一度传言央行将下调基准利率。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩则认为，目前资金面偏紧的态势并非政策层所希望看到，一方面通胀仍然在较低位置，短期风险不大；一方面整体企业债务链偏紧，经济增速偏低迷，资金面若偏紧有可能增加经济运行风险。“从历史上来看，央行对短期外汇占款的对冲均是比较成功的，我们认为央行有充足的工具对资金面进行补充，并且央行有可能短期内实行降准这种一次性到位的做法。”

　　不过此类观点并未获得广泛认可。美银美林大中华区首席经济学家陆挺表示，即便C PI增幅回落为货币政策调整提供了空间，但央行启动降息、降准的可能性并不大。除非调整幅度很大，否则降息、降准对经济的拉动十分有限。另外，近年央行已经采取了增加利率浮动区间等方式，为利率市场化做准备，银行自身调节能力已有所加强。近期银行间市场利率的大幅上涨，可能是央行重点关注的现象。对银行间市场，央行有着绝对的主导权，预计近期会采取更积极、更主动的方式调节银行间市场的利率。预计此轮过后，7天回购年化利率或可重回3.5%的水平。

　　国资委研究中心研究员胡迟也表示，从调控政策走势看，虽然经济增长从数量上看呈现乏力，但基本是还在正常、可控的范围内。现阶段我国经济增长的潜在增长率已经有所下降，同时经济处于调整结构、转型升级阶段，需要给市场运行、经济调整腾出时间，所以没有必要像以前那样刺激经济、推高增长率。中央多次表态称，应当容忍与以前相比的较低增长率。因此，宏观政策仍应当保持稳健，近期预计不会采取降息之类的措施。(证券时报网)

香港草根

　股市资金面窘境待解

　　汇金公司宣布未来6个月内增持光大银行(行情 股吧 买卖点)及新华保险(行情 股吧 买卖点)。该消息的公布没能扭转大盘跌势，6月17日沪深股市分别下跌0.27%和0.88%，上证指数收于2156.22.

　　从17日的市场反应来看，汇金增持对光大银行、新华保险(行情 专区)构成利好。尽管汇金已有的出手不大，增持新华保险和光大银行约超过1亿元，但两家公司受此利好消息刺激，收盘分别上涨2.05%、5.08%。然而，当日金融板块的跟涨意愿不强，多数个股下跌，大盘更没有被带动。

　　出现这样的情况并不意外，其一，汇金前几轮增持四大银行股的利好作用，本身出现了逐年减弱，无法改变股市中长期走势。其二，汇金宣布未来半年增持，但市场对其改变金融板块走势的预期不高。其三，光大银行及新华保险不同于汇金此前增持的四大银行股，权重的分量不大，很难撬动指数。

　　就资金面处于窘境中的A股市场而言，汇金增持的改善作用不大。短期来看，虽然汇金发出了政策维稳的信号，且大盘蓝筹股的估值普遍较低，但大批场外资金紧随汇金入市的可能性较小。即将重启的IPO牵动市场神经，后市能否有惊无险存在不确定性，场外资金选择观望的可能性更大。

　　5月中旬以来，货币市场流动性不断收紧，回购利率暴涨。进入6月更是“变本加厉”，银行间隔夜拆借利率创下两年来最大增幅。以往货币市场资金紧张时发生的短期国债发行流标，在端午节后再度出现。这使得股市遭遇“雪上加霜”，部分资金流向固定收益产品。更有媒体报道称，近两天有股民把大笔闲钱砸向国债逆回购。

　　回头再看股市，创业板行情继续火爆，14日暴涨3.78%，17日盘中一度大涨超过2%，创出本轮行情的高点。创业板与主板“冰火两重天”，表明A股市场资金面窘境的存在。对场外资金来说，创业板赚钱效应已不再具有吸引力，此时入市追涨犹如“刀尖上跳舞”，面临较大的估值风险。主板6月以来显现赔钱效应的“杀伤力”，上证指数跌至今年以来的低点，有关1949点可能不保的市场担忧再成热议。

　　无论对创业板再创新高，还是主板重现调整，场外资金均持谨慎心理，以观望策略为主。这意味着端午节后的主板重挫，导火索是IPO即将重启，真正的“元凶”却是资金面出了问题。在现有的投资者信心背景下，IPO即将重启并由发行人自行选择发行时间，增加了市场对未来资金面紧张的担忧心理。

　　IPO重启“箭在弦上”，倘若如市场人士预测的在年内消化1500亿元左右融资额的IPO，下半年股市将承受的压力不小。由此，如何采取措施来改善股市资金面，避免供求失衡，是IPO重启后能否确保市场平稳的关键。

　　需要看到的是，监管层近年来一直忙着为股市“找钱”，如加大QFII和RQFII的引入力度，开放境内港澳台居民投资A股，但受制于投资者信心回升较有限，股市投资并没有重新受到热捧。影响市场稳定健康发展的深层次矛盾不少，而拟实施的新股发行改革只是局部的技术性改良，还不能从根本上改变“圈钱市”。随着新股发行的重启，一批又一批暴富的大小非将涌现，中小投资者却依然前途未卜。

　　如果不打破A股市场少数人暴利与多数人亏损的畸形利益格局，股市资金面的改善只是治标不治本，很容易发生牛短熊长的行情波动。从这一点上说，花大力气治理“圈钱市”，让中小投资者不沦为牺牲品才是关键。解决A股市场资金面的问题，离不开进一步深化市场改革，而不是等待市场资金面自己“喘过气来”，更不是靠投机性质的热钱来救场。(中国经济时报)

香港草根

　QE偃旗息鼓 新兴市场资金大幅外流

　　尽管对中国影响不大但仍需警惕

　　随着美国经济好转，美联储退出QE也在紧锣密鼓。于是，“量化宽松可能提前结束”这一命题引发了恐慌，并导致资本从新兴市场流出，新兴市场货币、股票和债券最近遭受了严重损失。

　　在今年端午节假期期间，泰国股市下跌4.97%，菲律宾股市跌4.64%，印尼股市跌3.9%。南非的兰特和巴西的雷亚尔兑美元的汇率均在6月11日跌至了4年以来的最低水平。甚至长期受到投资青睐的墨西哥也在这次大跌中受损。而就在端午节前一周，中国银行间利率突然飙升，流动性缩紧，甚至导致各行贷款收紧。

　　“近年来，发展中国家的金融危机都是由这种形态表现出来的，拉美、东南亚、韩国都是这样，大量的资金在短期内出逃而引发金融危机。这几年中国的金融政策基本都是给外资退出打开通道的，早些时候外资在进入中国时不断要求进入的便利条件，退出中国时又要求‘特殊的便利’。包括在退出时进行做空，赚取收益，这种做空现在在中国存在，而在其他新兴市场则更严重。”中国现代国际关系研究院研究员江涌博士在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

　　“当前全球的经济复苏的基础不牢靠。在欧元区，经济增长的外需依赖性比较大。亚太地区的出口就是主要针对欧美地区的。一旦经济出现波动，对市场基本面的影响就会比较大。在这种情况下(全球经济复苏不牢固)，更多的影响短期资金流动的因素是外在的，比如说货币政策，短期的影响就被放大了。”交通银行(行情 股吧 买卖点)金融研究中心陈鹄飞博士在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

　　实际上，美联储的态度是引发全球资金担忧的主因。据EPFR数据库的最新数据显示，自5月22日美联储主席伯南克放出退出QE3信号后，截至6月5日前一周，新兴市场国家资金单周净流出规模创近3年来的新高，流出约50亿美元。这引发了中国市场一定程度上的恐慌。而日前中国银行间利率的突然飙升，更加印证了中国市场的担忧：美联储结束量化宽松的影响将有多大？如何应对？

　　“从5月份的海关数据看，中国的外贸量是继续增长的。热钱进入中国香港，通过转口贸易的渠道进入中国内地市场。而目前香港的热钱正在撤离，这影响到了中国银行间流动性，间接导致了中国银行间利率突然飙升。由于中国的资本市场不是完全开放的，所以这只是一种通过香港等地而产生的间接影响，” 陈鹄飞说：“中国的资本市场和亚太地区的其他市场并不相同。中国的资本市场尚未完全开放。而泰国等国家自1997年金融危机后，汇率是自由浮动的，存在独立性。因此虽然美国退出QE会产生短期的冲击，但对于中国这种没有完全开放的大国经济，其内在的货币政策是具有一定前瞻性和调控性的，所以短期内对中国的影响是不大的。”

　　即便如此，这种动荡也需要警惕。

　　“就目前来看，这种流出是短期行为。但美国对于利率、汇率政策的调整不是既定的，对于退出宽松的时机也并不确定。如果在未来一年或更长的时间内完成上述调整的话，资金的流出就有可能变为长期影响。”江涌说：“要引起高度警觉，目前相关的金融部门采取的相关措施无助于对金融风险的防范。在必要的时候要采取断然措施，未来如果出现大规模的资本流动，我们可以在局部的账户上采取些措施，增加流动障碍，比如可以在结算时推迟若干个工作日，以此防止资金大规模地急速流出。”(中国产经新闻报)

香港草根

　918份中报预告 业绩增长上市公司不足六成

　　上周末，圣阳股份(行情 股吧 买卖点)(002580.SZ)披露首份中报业绩预告修正公告，将原来预计的上半年0~30%的增长调整为同比下降20%~40%。

　　圣阳股份称，因为“新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目”一期建设涉及搬迁工作，对第二季度生产交付能力产生了一定影响。而其此番下调盈利预期也令原本并不乐观的上市公司上半年业绩预期再蒙阴影。

　　根据数据进行统计，截至昨日共有918家上市公司披露上半年业绩预告。其中，明确预计净利润最大变动幅度为正增长的为513家，占比仅为55.88%；即使包括未明确预计净利润同比变动幅度但表示扭亏或预增等上市公司，合计也仅为550家，占比约59.91%。

　　而今年一季度，也曾有918家上市公司披露业绩预告，当时预计最大净利润变动幅度为正增长的比例为59.59%。可见，二季度上市公司业绩改善幅度并不明显。

　　近期，由于5月份宏观经济数据表现并不乐观，经济复苏趋势持续偏弱。据民族证券分析，基建投资虽高位平稳，但由于基数原因，下半年将难以维持目前的较高增速；制造业投资目前仍看不到扭转下降趋势的迹象；房地产投资虽能保持稳健，但难以独自支撑。

　　广发证券(行情 股吧 买卖点)首席策略研究员陈杰也在上周末参加“决战2013投资精英高峰论坛”时分析，虽然国内GDP在下台阶，但是上市公司通过减少资本开支之后实现了周转率的平稳，同时预计今年货币政策不会收紧，因此今年上市公司的ROE很可能在下半年出现回升。

　　而从业绩预告情况来看，也已有84家上市公司预计上半年净利润出现翻倍增长。其中，此前业绩大幅下降的比亚迪(行情 股吧 买卖点)(002594.SZ)，上半年净利润继续同比大幅回升。

　　据比亚迪预计，2013年1~6月，集团汽车(行情 专区)销量同比有所增加，带动集团汽车业务的整体盈利有所提升。同时，手机部件及组装业务收入及利润大幅增长，太阳能业务亏损有所收窄，传统的二次充电电池业务也有较快增长。

　　细分行业前景十分乐观的欧菲光(行情 股吧 买卖点)(002456.SZ)、光线传媒(行情 股吧 买卖点)(300251.SZ)也分别预计上半年净利润将同比增长140%~190%，及90%~120%。

　　同时，与一季度业绩预告相比，已发布上半年业绩预告的上市公司中续亏及首亏公司有明显减少，目前续亏为79家，首亏为50家。其中，*ST超日(行情 股吧 买卖点)(002506.SZ)预计亏损幅度仍暂居首位。由于受到光伏行业整体低迷、产能过剩、供需失衡等不利因素影响，公司自2012年四季度出现了流动性困难，各生产单位产量大幅下降；并且，因供应商、银行及其他债权人的起诉，公司主要银行账户也已被冻结。因此上半年公司预计仍将亏损逾4亿元。(第一财经日报)

香港草根

沪指震荡涨0.14% 权重股会成为下一阶段热点

　　今日，受汇金增持利好消息刺激，两市再次双双高开，但幅度有限，银行(行情 专区)、地产股早盘走强。随后，两市冲高回落，股指翻绿，盘中一度跳水，总体呈现出震荡收敛的盘口特征。午后，两市企稳回升，震荡收红，于收盘前围绕昨日收盘点位整理。盘面上，权重股护盘明显，两市总体表现较弱，但个股表现较为活跃。科技股今日表现比较抢眼，如通信服务、计算机应用等板块都出现了探底后大幅拉升的情况。

　　截止收盘，沪指报2159.29点，上涨3.08点，涨幅0.14%，成交634亿元；深成指报8470.87点，上涨66.36点，涨幅0.79%，成交800亿元。

　　市场人士认为，前期表现较好的创业板(行情 股吧 买卖点)今天跌幅也较大，市场的热点主要集中在食品(行情 专区)、通讯(行情 专区)和军工这几个零星的热点上。虽然大盘短期内难以大幅反转，但在汇金频频增持及管理层政策利好不断的前提下，投资者不应过分悲观，从而出现非理性杀跌，而应结合市场实际的分化的分化情况，展开结构性主线机会挖掘。

　　板块个股

　　受汇金出手增持消息影响，今日银行板块走强，截至收盘，板块平均上涨0.06%，平安银行(行情 股吧 买卖点)领涨超2%，兴业银行(行情 股吧 买卖点)、宁波银行(行情 股吧 买卖点)、农业银行(行情 股吧 买卖点)涨幅居前。周一晚间，工、农、中、建四大行均发布公告获得汇金公司增持，其中，汇金增持工行1932万股A股，增持农行4293.49万A股，增持建行2449万股A股，增持中行1847万股A股。汇金还表示未来6个月拟续增持。

　　近期关于光伏板块的政策利好不断，同时后续政策陆续推出的预期也在逐步升温。尤其昨晚美国中概光伏股指数大涨逾8%给今日A股市场上光伏板块起到一定的提振作用。受此消息影响，光伏板块个股几近全线飘红。截至收盘，板块平均上涨航空动力(行情 股吧 买卖点)、有研硅股(行情 股吧 买卖点)涨停，安彩高新、珈伟股份(行情 股吧 买卖点)、东方日升(行情 股吧 买卖点)等涨幅居前。

　　停牌近5个月之后，航空动力今日复牌涨停，截至收盘，报15.57元。航空动力18日发布的《预案》显示，公司拟向中航工业等交易对方非公开发行股份，购买其持有的航空发动机业务资产，同时向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份，募集不超总金额25%的配套资金。重组成功后，中航工业旗下的发动机业务将实现整体上市。

　　昨日创下新高的创业板今天出现大幅调整，截至收盘，同大股份(行情 股吧 买卖点)、通源石油(行情 股吧 买卖点)、慈星股份(行情 股吧 买卖点)跌超5%。

　　后市展望

　　倍新咨询认为，汇金再度增持工商银行(行情 股吧 买卖点)等四大行，算上昨天增持光大银行(行情 股吧 买卖点)和新华保险(行情 股吧 买卖点)，如此密集出手，维稳意愿明显，但市场受到提振作用有限。今日沪指仅仅小幅高开，短暂上冲后即再度下跌。中午收盘，上证指数下跌0.2%，深圳综指和创业板指数分别下跌0.3%和0.7%。沪市上午成交367亿元，较前一交易日有所萎缩。汇金连续增持，但市场不为所动，疲软程度超出预期，创业板亦有走弱迹象。建议投资者观望为宜，多看少动。

　　广州万隆表示，虽然午后大盘有所回升，但是成交量没有放大，说明市场弱势格局依然没有变。当前个股走势分化的现象仍没有完全扭转，权重板块抗跌优势开始逐步凸显出来。而创业板指数不经历一波大幅回调，整个A股市场就很难见到阶段性大底部位。杀跌部分将主要集中在创业板中的热炒的强势个股，昨天也都纷纷开始出现了加速“冲顶”的迹象。短期内以创业板为首的强势板块个股展开大幅补跌的行情恐在所难免。

　　国诚投资孙忠表示，今日早市大盘继续震荡调整，汇金增持四大行的消息被弱化。从历史规律来看，汇金增持都会带来很好的短线效应，次日大涨的几率很大。因此，今天市场的反应说明大盘比我们预想的要弱。有消息称，IPO将于7月中上旬重启，但不会采取批量发行的方式，重启的形式是一家一家发，这对于市场构成明显的心理影响。早市大盘继续保持缩量，市场存在一定的结构性机会，但把握上难度加大，在市场的弱平衡格局中，我们的策略建议是防守反击，先做好防守，才谈得上反击，而防守的策略并非单纯的避高就低。

　　业内人士认为，汇金宣布增持的消息，不会改变市场的节奏，但或许会改变未来市场的主热点，成为未来新一轮的热点转换的萌芽信号，同时，未来随着这类信号和市场资金动作的累计，二季度里表现抢眼的新热点，小盘成长股演绎的82投资机会，在未来会在这类因素的影响下逐步消退，展开新一轮的大热点切换旅程。权重股会成为未来下一阶段的主要热点。

香港草根

　“钓鱼线”惊魂四座 后市三大指导意义

　　【盘面简述】

　　今日，受汇金增持利好消息刺激，两市再次双双高开，但幅度有限。随后，两市冲高回落，迅速翻绿，盘中一度跳水。午后，两市企稳回升，震荡收红，于收盘前围绕昨日收盘点位整理。盘面上，权重股护盘明显，两市总体表现较弱，但个股表现较为活跃。

　　【板块方面】

　　板块方面，互联网卷土重来，300052中青宝(行情 股吧 买卖点)、300051三五互联(行情 股吧 买卖点)、002261拓维信息(行情 股吧 买卖点)等涨停；航空航天紧随其后，600343航空动力涨停；此外，水务、家居用品、软件服务、通信设备、证券类等涨幅居前，而医疗保健、石油(行情 专区)、造纸以及煤炭等跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、汇金公司大举增持四大行未来6个月拟继续增持

　　近期A股市场持续低迷，沪指今日再度弱势震荡，收跌0.27%。而作为国家授权的国有金融资产出资人代表，汇金一直被视为“国家队对A股态度的缩影”。汇金增持国有银行股一直被业内奉为提振市场信心的“强心剂”。此前，汇金公司斥资数亿元增持光大银行和新华保险(行情 专区).17日晚间，工商银行等四大行纷纷发布公告，称汇金公司增持其股票，并拟在未来6个月内继续在二级市场增持。

　　2、70大中城市5月房价69市同比上涨

　　5月份，与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。5月份，同比价格上涨的城市中，涨幅最高为15.5%，涨幅比4月份回落的城市有1个。与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有3个，持平的城市有2个，上涨的城市有65个。环比价格上涨的城市中，涨幅最高为2.9%。

　　3、证监会5月新批5家QFII资格总数增加至225家

　　昨日，中国证监会发布的最新合格境外机构投资者(QFII)名录显示，今年5月份，证监会新批准5家QFII资格，至此QFII家数增至225家。

　　【巨丰观点】

　　昨日，就汇金增持光大银行以及新华保险之事，市场还在议论纷纷，而今日，对于四大行的增持着实让市场吃了一剂定心丸，貌似汇金又重拾救市举措。但是，市场并未有过激反应，面对国家队的出手，昨日股指表现疲软，今日更是开盘后展开回调，盘中一度出现惊魂一跳。然而市场依旧扮演者神奇的角色，在跳水之后的快速拉升，实在是令市场猝不及防，也令投资者经历了惊魂一刻。

　　不出意料，随着股指跳水后的快速拉升，今日盘面报收长下影。面对这根“钓鱼线”，巨丰投顾郭一鸣认为意义非凡，其对后市有着重要的指导意义。

　　一方面，汇金增持往往对于市场有着重要的指导意义，而历史表明，国家队的出手是有救市之意，但短期作用有限。因此，此次汇金出手，只能说短期给对市场予以抚慰，后市还需利好政策刺激，否则弱势趋势还将延续；

　　另一方面，汇金增持或将再次引发资金导向流入主板市场。从今日盘面情况看，权重股护盘，但小盘股有出逃迹象，说明目前小盘股的风险较大，后市资金再次转向主板市场的概率升温；

　　此外，汇金的增持，虽然不能从实际上解决目前颓势的大盘，但至少可以说明一点，那就是政策层面已经有行动的迹象，这对于后期股指的回暖也有一定的促进作用。而对于操作层面上讲，这时候割肉显然就不是明智的选择了。

　　因此，巨丰投顾郭一鸣认为，国家对出手意义重大，对市场回暖有一定的促进作用。短期股指或将继续震荡，不排除小幅下探的可能，但后续更多的利好政策还是值得期待的。目前能做的就是多看少动，一旦市场出现积极信号，便可立即杀入。(巨丰投顾)

香港草根

　　“建国底”保卫战即将打响

　　十大理由支持建国底不会被跌破

　　对于目前的大盘，投资者最为关注的是1949点是否会被跌破？短线大盘何去何从？笔者认为1949点牢不可破，但是短线大盘仍将维持弱势震荡整理。我们有十大理由支持1949点不会被跌破。

　　第一点，PSY指标又称心理线指标，是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标，是一种能量类和涨跌类指标，在分析投资者长期情绪(虽然更多只是一种大概的预测，但是我们相信万物有常，只要是人的行为就注定着规律的存在)时，我们主要以月度的PSY指标分析投资者情绪。2013年4月，月线PSY指标再度降至25的低位。从历史表现来看，A股市场20年来看，月线级别PSY指标数值降至25的次数总共有4次：第一次是1994年6月到7月，由此迎来了325点行情，第二次是1995年2月，由此迎来了524点到926点反弹，第三次是2005年3月到5月，由此迎来了998点行情，第四次是2008年10月，其后迎来了1664点行情。所以从PSY指标来看，1949是底部。

　　第二点，我们对于1664点和2319点两个底部进行了分析，得出以下几点规律。共同点有三点。第一，日线MACD指标都有底背离。第二，两个低点形成之前，都产生一个跳空向下缺口，第三形成低点之后，都有积极的上攻K线信号。不同点是1664有岛形反转，2319没有岛形反转。我们来看1949点的情况，第一点，有底背离，日线周线都有MACD底背离的情况。第二点，2012年11月28号有跳空向下缺口。第三点，出现阳包阴形态。所以从历史底部形态上看，1949点是重要底部。

　　第三点，仔细看成交量之间的比值。笔者曾经做过一个统计，上一波行情的成交量最大值(简称天量)一般是底部成交量最小值(简称地量)的8~10倍，而建国底1949点附近的比值是9.5倍左右，所以从成交量上看，1949点属于历史大底，这将是继325、512、998、1664点以来的历史第五大底，牢不可破。

　　第四点，笔者又做过一个统计，地价往往滞后于地量4~8个交易日。而建国底的形成，恰好是地量之后的第六个交易日，因此从历史经验上看，1949是铁底。

　　第五点，从时间窗口看，从前年3067点调到1949点，恰好是费氏月数第21个月，符合了时间变盘窗口规律。

　　第六点，江恩正方形上看，江恩“轮中轮”的另一种表现形式是江恩螺旋四方形，也叫江恩正方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分，而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。我们从江恩正方形上看，1949点是历史大底，牢不可破。

　　第七点，根据箱体理论分析，沪指从2010年的最低点2319点反弹至最高点3186点，随后又从3186点跌到2134点(恰好是2011年最低点)，计算两个最低点之差为2319-2134=185点，再将2134点减去185点得到的是1949点，恰好是本轮下跌行情的最低点，因此，我们认为通过箱体理论，可以确认大盘底部的成立。

　　第八点，每次行情启动，看启动板块运行的规律，从市场角度来看，启动领涨板块规模越大，涉及范围越广，行情级别越高。

　　举例：325点( 1994 8.1)题材陆家嘴(行情 股吧 买卖点)浦东金桥(行情 股吧 买卖点)东方明珠(行情 股吧 买卖点)来得快去的快

　　512点 (1996.1) 长虹深发展大蓝筹行情长达一年半市场真正牛市

　　1047 点(1999.5) 题材一个月后来再延续

　　998 点(2005.6) 价值题材蓝筹包括股改题材贯穿2年以上

　　1664 点(2008.11) 超跌反弹隔了一年涨了不少时间

　　1949 点(2012.12) 蓝筹跨行情跌三年至少能涨两年

　　第九点，从时间周期来看，1949大底不用怀疑，不会涨两个月就结束。黄金分割关系跌三年，就会涨两年：

　　6124(2007.10.16) 3478(2009.8.4) 间隔442天

　　2132(2012.1.6) 1949(2012.12.5) 间隔221天

　　时间比空间重要。江恩时间到，肯定发生事情

　　第十点，黄金分割也预示A股见底

　　历史上黄金分割 1047(1999.5.18)、2132(2012.1.6)、2245(2001.6.15，这是一个高点)、1341(1999.12.27)起来位置都在黄金分割上。

　　1949点也在黄金分割点上，说明A股已见底

　　短线A股仍将维持弱势震荡

　　大盘上周四出现了一个跳空向下突破形缺口，在此处是重要的股指压力位，并且目前均线均呈空头排列形态。所以短线股指上攻概率不大，预计将维持弱势震荡整理形态。

　　综上所述，笔者认为1949是自325,512,998,1664点以来的史上第五大底，牢不可破。但是股指短期仍将维持弱势震荡整理的形态。