[股票投资] A股暴跌如期而至 原因揭秘 沪指, 大跌, 交易日, 沪深, 开盘

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沪指“开门黑”暴跌2.83% 日K线8连跌

　【最新市况】

　　沪深两市股指上周惨遭杀跌，端午假期又逢多重利空突袭，节后首个交易日沪深两市双双大幅跳空低开，沪指开盘报2190.10点，下跌20.80点，跌幅0.84%，成交5.2亿元；深成指开盘报8642.32点，下跌121.29点，跌幅1.38%，成交6.0亿元。

　　开盘后股指继续跳水，盘中一度暴跌逾80个点，跌幅接近4%。沪指最低下探至2127.15点，一举刷新年内新低。10点过后股指逐步企稳，但始终回升乏力，维持低位震荡态势直至收盘，日K线惨遭8连跌。

　　截止收盘，沪指报2148.35点，大跌62.55点，涨幅2.83%，成交796.6亿元；深成指报8432.42点，大跌331.19点，跌幅3.78%，成交834.6亿元。

　　【板块行情】

　　盘面上看，行业板块全线下跌，券商信托(行情 专区)、水泥建材(行情 专区)、汽车(行情 专区)、煤炭、保险(行情 专区)板块领跌。概念板块方面，图们江、参股期货、稀缺资源、鄱阳湖、中超概念股领跌；仅互联网概念股逆市翻红。

　　值得注意的是，互联网概念股今日一枝独秀，成为两市唯一一个上涨的板块，乐视网(行情 股吧 买卖点)与中青宝(行情 股吧 买卖点)两大龙头股更是强势涨停。

　　东方财富(行情 股吧 买卖点)网板块资金流提示，今日主力资金全线呈现净流状态，其中券商信托、房地产(行情 专区)、有色金属(行情 专区)板块位居资金净流出榜前三名，分别净流出8.99亿元、6.77亿元、5.66亿元。(点击查看板块资金流、免费下载东方财富通查看资金流)

　　【个股行情】

　　个股方面两市仅200多只股票上涨，中航电测(行情 股吧 买卖点)、长信科技(行情 股吧 买卖点)、大连电瓷(行情 股吧 买卖点)等11只股票逆市涨停，领衔个股涨幅榜；嘉应制药(行情 股吧 买卖点)、山东章鼓(行情 股吧 买卖点)、乐凯胶片(行情 股吧 买卖点)等22只股票跌停，领衔个股跌幅榜。

　　【外盘市况】

　　周四亚太主要股指全线下挫。日股开盘即呈现弱势，盘中最低摸至12415点，该指数仍处在始自5月23日的下跌浪中，并创两个多月来新低。截至收盘，日经225指数下跌6.35%，报12445.38点，跌843.94点。

　　韩国股市早段下挫，午盘跌幅一度收窄，收盘时再度跳水。截至收盘，韩国综合(行情 专区)指数跌27.18点，报1882.73点，跌幅1.42%。

　　港股恒生指数现报20731.64点，跌幅2.92%。红筹指数跌3.57%。国企指数现报9582.24点，跌3.79%。

　　截至发稿，新加坡海峡指数报3104.93点，跌1.54%，泰国综指跌5.52%，印尼雅加达综指跌1.7%。

　　【机构论市】

　　对于后市大盘走向，民族证券认为，当国内外宏观面缺乏亮点，美国和欧洲股市走势不佳，香港H股走势沉重，A股市场后续资金出现瓶颈，中小股票累计涨幅过大，再加上中小股票与蓝筹股估值严重偏离，以及随着《进一步推动新股发行体制改革》征求意见，恢复IPO发行日益临近，A股市场出现调整是必然的。我们认为，以创业板(行情 股吧 买卖点)为代表的中小股票调整的帷幕刚拉开，无论是上证综指、深证成指、沪深300指数，还是创业板指数都有下跌空间，创业板指数调整的杀伤力或许更大。

　　开源证券研究所所长田渭东表示，暴跌因国内外多重利空叠加造成恐慌，但A股已严重超跌，今年不会再跌破1949点。田渭东认为市场风险还是被人为扩大了，短期已经超跌。国内经济并没有大家想象的糟糕，而且IPO迟早出台，地方融资平台贷款金额比外资预期的要低很多。总之，市场已经严重超跌。如果跌破1949点，那也是百年一遇的抄底良机。

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暴跌如期而至 A股面前7道坎难逾越

　　【盘面简述】

　　早盘，市场出现一波恐慌性杀跌之后，两市指数呈现低位震荡态势，但我们看到，作为指数调节剂的权重股，今日也呈现暴跌的走势，包括银行(行情 专区)、地产、券商等个股，纷纷出现大跌，对指数拖累明显，而市场跌幅较大的个股多数为近期遭过大幅炒作的个股，此类个股，投资者需引起警惕，以免出现资金杀跌出逃的惨象。创业板(行情 股吧 买卖点)盘中巨幅震荡，从跌4%到跌幅不足1%，暗示市场开始挖掘中报预增股的机会。

　　个股方面：两市仅仅只2只个股涨停，是长期停牌，并有利好护驾的中航电测(行情 股吧 买卖点)、长信科技(行情 股吧 买卖点)；中石油(行情 专区)再创上市新低！盘中跌停个股10家左右。截至发稿，建筑节能、智能穿戴、迪士尼概念相对抗跌；人脑工程、汽车(行情 专区)整车、3G概念等跌幅居前。(点击查看>>>沪深两市板块行情纵览 沪深两市主力资金流向一览)

　　【消息面】

　　世行：全球经济今年缓速增长2.2% 2014年增3.0%

　　世界银行在其最新的《全球经济展望》报告中称，今年全球经济将缓速增长，尽管欧元区经济继续收缩，但发达经济体面临的增长风险已经缓解，增长趋向坚挺，而发展中经济体经济将温和回升。预计今年全球经济增长约2.2%左右，2014年增长3.0%，2015年增长3.3%。

　　人民币对美元中间价报6.1612 再创新高

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月13日人民币对美元汇率中间价报6.1612，较前一交易日继续小幅上涨8个基点，再创汇改以来新高。

　　节后两日股市解禁市值高达379亿元

　　根据沪深交易所公开数据统计，本周共有26家上市公司涉及限售股解禁。其中涉及股改限售股份解禁的有1家公司，涉及股权激励股份解禁的有1家公司，涉及首发原始股份解禁的有21家公司，涉及非公开增发股份解禁的有3家公司。按照端午节前最后一个交易日收盘价计算，本周最后两个交易日的解禁市值达到379亿元，较上周环比上升50%左右。

　　全球资金流向新变局：热钱加速撤离新兴市场

　　全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR )最新公布的一期数据显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时，从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高，从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。

　　【巨丰观点】

　　节前，市场普遍预期A股节前突破2344点是大概率事件，但是节前最后一周的持续下跌，浇灭了投资者心头的热火，大盘图穷匕见！阴跌转暴跌，让投资者收获了一个没有粽子的端午节。

　　端午节期间，国际市场出现三连阴，也成为A股今天大跌的诱因之一。

　　巨丰投顾丁臻宇在6月3日盘中13:30分前后建议投资者大幅降低仓位到“大盘跌5%，10%不会害怕为止”，并于6月6日文章《战略性减仓正当时》中写道：A股近期也逐级跌破10日、20日均线。虽有望在30日均线附近展开反弹，但外围市场的不景气，加之国内正面临高考，建议投资者不宜对A股短线抱太大希望。

　　此外，自2008年来，6月表现总体不佳：2008-20.31%；2009+12.4%；2010-7.48%；20110.68%；2012-6.19%；剔除掉极端市况下的2008年和2009年；6月行情过去三年下跌，乃至大跌是主旋律。

　　综上，逢高减仓仍然是主要的操作策略。

　　其实，无论市场有多少个看好6月行情的理由，但是下面的诸多利空，都是A股短期跨不过去的坎：

　　1、银行股或称成为压倒6月大盘的最后一根稻草：银行体系内流动性6月是最紧张的时段，而利率市场化改革将冲击银行业的长期估值；

　　2、IPO或将开闸且创业板批量发行(媒体目前预测在7月下旬开闸)，市场普遍预测IPO不会在2500点以下重启，巨丰投顾丁臻宇持不同意见，总体经济不景气的背景下，股市一旦火爆，将使得社会资金大量涌入，实体产业面临更严重的失血！

　　3、城镇化大会迟而未决(农村现代化可能会成为大会的主题，取代此前的城市化运动中的房地产(行情 专区)投资，巨丰投顾丁臻宇认为城镇化绝不是让开发商从城市转战农村！且厦门BRT起火事件，或将让管理层重新审视圈地运动的恶果！)；

　　4、半年报业绩增速不会太高，(微观局部的确定性将继续挑战宏观经济的不确定性，汇丰PMI数据和官方PMI数据打架，显示民营中小企业和国有大型企业之间的巨大鸿沟，二元经济将继续困扰A股)；

　　5、国际市场近期普遍大幅回调，将对A股形成冲击(国际市场连续的大幅调整，并不会促成热钱流入中国，反而会在国际市场获取更好的买入机会)；

　　6、创业板高位迎接解禁潮，以及创业板再融资办法出台；这将直接冲击创业板市场；

　　7、原本上述利空，已经让股市难以抬头；而厦门BRT起火事件，将加重A股在技术面已经破位的情况下的担忧！

　　综上，6月A股震荡探底可能性大，抄底宜缓行，投资者不要盲目接飞刀。

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　　低开低走 四大重磅利空致“端午劫”

　　端午节后开盘首日，沪深两市呈现大幅低开态势，低开后快速下探，水泥板块领跌市场，各行业板块全线飘绿，10点过后，大盘经历快速下探暴跌后在分时低位横盘运行，两市个股普跌，整体市场分时盘面呈现弱势。临近午市收盘，大盘低位震荡。资金出逃迹象明显。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2190.10点，最高2190.10点，最低2127.15点，收报2142.81点，下跌68.09点，跌幅3.08%，成交459.32亿；沪市44家上涨，954家下跌；今日深证成指开盘8642.32点，最高8642.32点，最低8362.02点，收报8457.22点，下跌306.39点，跌幅3.50%，成交513.39亿；深市170家上涨，1541家下跌。

　　【独家观点】

　　低开低走 四大重磅利空致“端午劫”

　　华讯投资认为，端午期间多重利空来袭：

　　一，国家统计局公布了五月宏观经济数据。5月CPI同比增长2.1%；5月份PPI同比下降2.9%创8个月新低。CPI和PPI双双下降两项指标均低于市场预期，说明经济复苏面临下行压力。在弱势行情中却可以作为做空的借口。

　　二，端午期间，外围股市总体走势疲弱。美股本周连跌三日，将上周五的反抽成果全部丢失。英法德等欧洲主要股市在跌破30日线后继续抵抗性下跌，走势更是弱于美股。因此端午期间外围股市普遍杀跌将对A股节后首个交易日产生较为明显的负面拖累。

　　三，海外热钱的回流在近期给新兴市场带来恐慌，近期泰国、菲律宾、印尼等国股市的暴跌正是这种恐慌的集中体现。受此影响下作为新兴市场的中国，必然不能独善其身，资本市场将是首当其冲。

　　四，肖氏IPO新政祭出五剂猛药，但是作为市场最大人群的中小散话语权仍太弱。这次新股发行体制改革恐怕会让多数普通投资者失望。而从节前主板连续杀跌来看，不排除先知先觉主力已经提前预知新股发行体制征求意见稿对股指的负面影响而提前撤离。

　　板块方面，环保、苹果概念、医疗器械等板块表现略强，其余板块尽皆收绿，水泥、地产、有色、煤炭、页岩气等板块跌幅较大。再来看技术面，沪指放量跌破200日均线和2150点关键支撑位置，后市继续下探的可能性极大。

　　策略面，降低仓位仍是必须要采取的措施，兑现部分股票的盈利，控制风险，保存本金是每一位投资者必须要做的。（华讯投资）

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　　放量暴挫 反弹出局

　　新股发行改革制度出台，美股连续三天下挫，资金流出导致亚洲股市大跌，众多利空消息打击下A股端午节变成“端午劫”。今天上证指数低开20点，开盘即跌破年线，此后放量暴搓几无反弹，中午收盘暴跌3.1%；深圳综指和创业板(行情 股吧 买卖点)指数一度大跌约4%，但此后有所反弹，中午收盘分别下跌2.9%和0.7%。上午沪市成交459亿元，较前一交易日明显放大。

　　乐视网(行情 股吧 买卖点)、中青宝(行情 股吧 买卖点)大幅上涨并创近期新高，带动新媒体板块走强，此外节能环保、北斗导航等板块跌幅较小。传统板块大幅下跌，汽车(行情 专区)、航空、券商、水泥、有色金属(行情 专区)、煤炭等板块跌幅居前。

　　今日指数大幅下跌并留下跳空缺口，走势已经彻底转弱。虽然后市中小盘个股大跌后可能会有所反弹，但整体趋势已经走坏，建议投资者逢反弹出局。（钱坤投资）

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多重利空致暴跌 A股不会再跌破1949点

　　沪指今日暴跌逾3%跌破2200点，失守年线。开源证券研究所所长田渭东表示，暴跌因国内外多重利空叠加造成恐慌，但A股已严重超跌，今年不会再跌破1949点。

　　田渭东指出，A股端午节面临的利空主要有：1、新股发行制度讨论稿出台；2、国际市场新兴市场大幅走低，外资回流美国；3、国内经济数据不佳，工业增加值、信贷及外贸等数据仍然显示经济田渭东增长乏力。而目前管理层讲话显示，短期不太可能采取措施。市场出现恐慌性抛盘。加之目前市场已经有做空的融券机制及股指期货做空套利机制，短期造成市场暴跌。

　　田渭东称，他认为市场风险还是被人为扩大了，短期已经超跌。国内经济并没有大家想象的糟糕，而且IPO迟早出台，地方融资平台贷款金额比外资预期的要低很多。总之，市场已经严重超跌。

　　“现在国内并没有爆发金融危机，市场被极度恐慌气氛垄断。A股今年不会再跌破1949点，如果跌破，那也是百年一遇的抄底良机。”田渭东说。

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宏观经济数据打压市场 沪指2100点有较强支撑

　今日两市开盘后随外围市场下跌，一路低开低走，板块全线重挫，汽车(行情 专区)、建材、智能电网、锂电池券商等权重板块跌幅居前。沪指重挫逾3%，深证成指跌逾4%，18只个股跌停。申银万国首席市场分析师桂浩明表示A股大幅下挫包含几方面原因，其一是外围市场全线走弱，特别是日本市场，由于投资者担心美国退出QE3，和日元升值打击出口的原因，再加上前期涨幅过大，日经指数暴跌5%，带动亚太股市整体下行；其二，中国宏观经济数据不理想，A股投资者对后市持谨慎态度，因此今日大盘大幅下挫。

　　桂浩明分析师指出，沪指在2100点左右还是有较强的支撑的，而且就目前走势来看，股指短期杀跌空间不是太大。

　　对于后市，桂浩明称大盘全线企稳后，投资者可以考虑加仓成长性较高的股票。

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两方面致暴跌 反弹随时展开

　　种种迹象表明，全球资金流向正开始新一轮的变局，而该变局到来的速度令许多人始料不及。

　　全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时，从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高，从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。

　　端午小长假期间，截止至北京时间6月12日，日元和美国国债利率攀升，导致亚洲股市、外汇、债券遭遇重挫，泰国、印尼、菲律宾股票市场暴跌，印度卢比兑美元汇率历史最低。以香港股市为例，在内银股拖累下探底，创出去年11月以来最低水平。13日早间，亚太股市再度集体下跌，日经225指数重挫逾3%。沪指早盘大幅低开，盘中加速跳水跌逾3%。对此节后首日的暴跌，多位市场方面的专家进行了解读。

　　李大霄：内外因导致暴跌 A股步入结构性风险

　　英大证券研究所所长李大霄认为今天的暴跌属于结构性风险，是内外两方面原因共同作用的结果。

　　李大霄指出，今天的大跌主要是由内外因两方面共同所致。内因方面，随着IPO新政的推出，市场对新股问题进行解读，对新股问题产生了反应，这一重大问题需要一个消化过程。外因方面，外围市场近期暴跌，从节前开始到节中停牌期间，一直深度回调。所以，对本次暴跌要有一个心理预期和思想准备，我们市场要有一个消化的过程。特别是对IPO问题也要有一个消化的过程。

　　对于暴跌，新股可能是短痛长舒：短期市场化冲击很大，长期来言，如果解决了新股高估的问题，就是长期利好。以前的做法是短舒长痛，泡沫就是从新股源源不断输入到二级市场的。新股的价格压下来的话，短期可能比较痛苦，长期市场，稍微合理的估值水平是值得期待的。现在投资者需要镇定，理性看待。好股票不怕跌。

　　说到好的股票，需要坚持一点，就是：只要是好的股票，就应该保持镇定。A股现在属于结构性风险，优质蓝筹股和被低估的蓝筹股风险并不大，甚至还隐藏着机会。而估值过高的股票本来就有比较大的风险：它们不管说的多么美好，机构吹的多牛，高管怎么增持，都是浮云，只要是众人疯狂追捧的个股，都不如买中石油(行情 专区)。对于高估的个股，消化还是需要一个漫长的过程。而新股市场化的浪潮冲击下，也需要消化。总体上看，要做好人买好股才有好报。不要追求高估的垃圾股，它们的风险才开始逐渐释放。全球角度上，买它们真不如48块时买中石油。

　　李大霄表示，技术上，他还是坚持钻石尖理论，仍然认为还是有很多优质蓝筹股的机会是大于风险的。指数越低，它们的机会才能显现。因为优质蓝筹不会受外因而过度影响。

　　市场曙光还会出现的，只要熬过去这个非常的短痛，长期的市场健康还是会出现的。特别要注意股票的质地。好股票才会把股民从水深火热之中拯救出来的。

　　王剑辉：A股反应过度 技术性反弹随时展开

　　首创证券研发部副总经理王剑辉表示，今日A股下跌虽然受到外围股指大跌影响，但更多为自身因素，但其指出，今日A股反应过度，调整幅度较大，技术性反弹随时发生。

　　外围股市假期间遭遇“端午劫”，亚太地区股市普跌，其中尤以过去几年来一直扮演吸金重地的东南亚国家最为明显，其中泰国股市暴跌4.97%，创2011年10月以来最大跌幅，菲律宾股市暴跌4.64%，创2011年9月以来最大跌幅；印尼股市暴跌3.9%。周三开盘后，泰国和菲律宾股市继续大幅下行，除印尼股指稍有收复外，其他市场股指均再次下挫。

　　今日日本股市开盘表现不佳，盘中重挫超过5%，但王剑辉认为，日本股市本轮下跌只是牛市中的调整，就日本目前的宽松货币政策来说，它的流动性依然是非常充裕的，市场并没有性质的变化。

　　“外围股市的下跌对于A股来说连一个触动的因素都不能算，A股下跌更多还是内部因素。”王剑辉认为。

　　A股今日大跌的首要因素是上周公布的经济数据显示经济增长依旧低迷。6月9日，国家统计局和央行公布了5月宏观数据。5月CPI为2.1%，低于市场预期的2.4%；PPI为-2.9%，低于市场预期的-2.5%；5月新增人民币贷款6674亿元，较4月份回落1255亿元，较去年同期回落1258亿元。“数据低于预期，对市场短期影响偏负面。”

　　货币政策也是其中的一个影响因素，目前，国内货币政策依然是中性偏紧，同时美国退出量化宽松政策的预期强烈，在国内资金紧张的背景下，如果来自境外的流动资金受到制约，将使市场承压。王剑辉认为，六月间货币政策将是影响市场的一个重要因素。

　　此外，从技术层面来看，IPO重启预期也是A股大跌的一个影响因素，“尽管IPO重启是迟早的事，但是毕竟在市场降落的情况下，依然会造成一定的压力。”

　　但王剑辉认为，总体来看，A股今日跳空低开显然是调整过度，而此轮调整已经接近尾声，“或者是最后一跳”，而技术性反弹随时发生，而前期操作谨慎的投资者可以适当加仓。

　　刘煜辉：热钱撤离新兴市场 A股反应相对滞后

　　中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉表示，由于近期资金出现从新兴市场大幅撤离的现象，从而造成亚太股市的大跌。然而由于端午节期间休市的缘故，今日A股市场大跌反应还是有所滞后。

　　然而对中国而言，前期较大规模的资本流入趋势能否持续也存在不确定性。外汇占款被视为观察跨境资金流动的重要指标。今年以来截至4月底，央行口径新增外汇占款已超过1.2万亿元，而全口径外汇占款新增量已超过1.5万亿。5月份的数据尚未公布，而业内分析认为，伴随着QE退出预期的增强，人民币升值趋势的放缓，“热钱”流入的动力也在减弱。

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管理层或将推出新政对冲短期风险

　　沪深两市在开盘后急速下挫，盘中一度跌至2127点后逐渐走稳，各板块大幅下挫。

　　英大证券研究所所长李大霄认为今日下跌的主要原因有两点，一是IPO新政的市场化，IPO新股发行改革意见稿出台，朝向市场化的方向迈近了一步，以前新股发行是短乐长痛的状况，让二级市场长期消化新股发行的泡沫。IPO新政在新股发行价格上做了很大的文章，起到了抑制高价发行的问题，短期对于市场相同行业个股价格有所抑制。另外此次IPO发行并未谈及新股发行节奏。

　　第二点是由于美债收益率大幅上扬，美债30年的大泡沫有可能破灭。日股以及亚太市场暴跌发生在端午节前后，对A股产生一定影响。

　　但是李大霄认为投资者对于大跌不要恐慌，尤其是优质蓝筹的投资价值将会愈发显现，对于短期市场化利空的对冲，李大霄认为管理层可能会有三方面的举措：1、控制新股发行节奏，根据市场的状况来进行新股发行，平衡当下市场情况；2、在控制新股上市以后的价格上下功夫，如延长打新资金的锁定期，增大炒新股的风险来遏制短期炒作；3、引入资金对冲，发多少新股抽离多少资金，再通过各种渠道引入资金，对冲资金风险。

　　最后李大霄告诫股民，切勿恐慌，优质低价蓝筹将会更加闪亮，好股票最终要发光的，对于刚刚开始下跌的低市值等高估品种也不要因为下跌而去买入。

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今年下半年起A股将产生颠覆性变革

　一、股市基本面政策面发生变化

　　1、经济增速下滑，GDP不再“保8”，也不再推“新四万亿”经济刺激计划；(今日“上证报”头版文章指出：“出口增速大跳水、消费勉强与上月持平、投资和工业生产增速继续回落，5月份宏观经济数据进一步印证实体经济需求不足，经济面临进一步下行风险。而在CPI涨幅进一步回落的同时，PPI同比一年多来持续负增长，加剧了通缩风险，经济复苏之路再添荆棘。”)

　　2、IPO重启迫在眉睫，新股发行制度改革的征求意见稿令人大失所望，未做根本性的改革，新股“批量上市”难以避免，新一轮“圈百姓钱造亿万富翁”运动又将展开；在2222点一带产生重新圈钱的强烈冲动，其背后一定有深层次原因；我在端午节前指出：“在2500点甚至2800点以下重启IPO无异于股市集体自杀。”除非有实质性重大利好配合IPO重启，否则2000点大关难保，到那时，重启IPO将成为一个笑话。

　　3、地方政府债台高筑，债务余额不仅没减少，相反又增长了12.94%，接近4万亿这一天文数字。多座城市资不抵债、实际已破产。铁路2.6万亿债务，甚至连利息都还不起。

　　4、海外热钱不惜一切代价撤离新兴市场致使亚洲股市有可能连续暴跌。美国股市近期在历史高位剧烈震荡，再创历史新高恐有难度。

　　二、今年下半年起A股将产生颠覆性变革

　　1、M2已超百万亿之巨，一方面货币泛滥另一方面货币政策不得不实质性紧缩，靠股票二级市场的存量资金炒动、炒翻权重股好似痴人说梦；重启IPO也将使二级市场的部分资金流向一级市场，由于前几批新股质地有着非常优良的预期，“打新专业户”应运而生并将乐此不疲；股票二级市场的资金将更加捉襟见肘。

　　2、由于中国出口增速的大跳水，更由于经济增速趋缓，成为导致国际大宗商品价格急剧下行的一个重要因素，周期性行业、资源类上市公司的盈利能力必然下降；加之以“调结构”进一步转变经济发展方式，一些夕阳行业、产能过剩企业将越来越被投资者所不看好。以往的“板块轮动”、“炒地图”绝无再行之可能。

　　3、目前一场轰轰烈烈的惩治金融领域里的腐败其实已在静悄悄地进行，相信一批金融领域里的大贪官将步刘志军、李铁男后尘走向断头台(往后金融领域里被揭露出来的大案要案将会使中小投资者看得目瞪口呆)；证券市场一级市场、二级市场里的打假也风生水起，操纵新股发行价、股价的犯罪行为的成本在大大提高，近期证监会对几起造假案件的严肃处理其威慑力震慑了整个证券业界……在这样的背景下，所谓“庄家”在二级市场操纵股价的“通常做法”将会大大收敛，加之一系列鼓励中长线投资的政策相继问世，“短炒”将难以继续大行其道。

　　三、中国股市其实将更适合于“小散”生存

　　以上简述的基本面、政策面、资金面的背景看似负面，但都还在“可控范围之内”；在老沙看来，也其实更适合于“小散”生存，中国证券市场真正成为一个以投资为主要目的的市场指“年”可待。

　　在证券市场产生颠覆性变革、投资理念产生急遽裂变的背景下，广大中小投资者应实行自我救赎，坚定地、充满信心地进行自我保护，而不是选择离开，应彻底完成“凤凰涅槃式”的“风格转换”，以顺应中国证券市场历史上这一次真正意义上的“股改”。

　　寻找“伟大的上市公司”并关心他的每一步成长是每一位“小散”最最重要的必修课。坚定持有“能够高成长为大公司的小公司”的股票才是股市投资的真谛。