[股票投资] 惊天逆转暴露四大异象 警惕历史重演 沪指, 投资者, 下影线, 历史, 后市

寂寞有痕

　　周二两市由上午的单边杀跌，到午后的单边上涨，上演“惊天大逆转”，人为迹象明显。但是，此种走势暴露诸多不足，反弹为投资者提供了高抛及换股机会，后市走势仍需谨慎，尤其须防止6月中旬反复下影线后加大阴线的掩杀式走势出现。当然，主力自救主线也可适当短线参与！

　　从沪指看，今天超过5%的下影线，堪称A股历史之最长，振幅巨大。不过，这种逆转走势有四方面异常表现值得警惕：

　　1、下影线过长，历史上没有任何一个底部是由此种类型K线构筑的；

　　2、正所谓放量不是底，当前股指破1949底部后放量杀跌，而午后上涨缩量，表明多头倒戈、而护盘诚意不足；

　　3、整体跌势仍然较快，一旦护盘买入停止，股指将很可能重回下滑过程中；

　　4、基本面如流动性、IPO重启等利空未变，而改革进程未明显推进，反转缺乏足够的理由。

　　因此，投资者不宜过度情绪化，尤其须防止连续下影线加大阴线封杀的模式再现。

　　此外，虽然午后护盘资金急急忙忙入场，但人为迹象过于明显，不利于市场底的到来；并且当前股指的杀跌，明显是市场信心崩溃之下的崩盘，改革力度不符市场预期信心丧失才是杀跌的更根本元凶。我们认为，这种博弈升级引发的混乱，造成“神仙打架股民遭殃”的局面，短期或难解除；更大的不确定性在于，一旦风险失控将导致十八大三中全会前无法达成的改革妥协，那么市场或将陷于更加漫长的跌势中。因此后市关于改革的进退，仍是投资者关注的重点！

　　当然，当前股市反转理由不足，但不等于说完全没有机会，毕竟资金自有出路，主力也会展开自救。部分由权重股中撤出的资金，将会转战优质中小盘成长股之中。此外，A股市值足够庞大，且面临政治改革、经济结构转型的大背景，因此个股分化将长期存在，结构性机会仍值得投资者参与。例如，在实际操作中，好股道轻基金在午后市场最恐慌绝望的时刻，大胆把握结构性短差机会，果断出击股票池中受益板块的个股，取得良好的逆市受益。

　　综上说，今天股市大逆转，但投资者宜理性看待，不追涨、不杀跌。同时，虽然短期仍难看到反转来临，但决策层主动承受阵痛谋求转型，短期也为投资者带来良好的结构性操作机会。

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日K线长金针探底 大盘未到见底时

　　K线金针探底 大盘见底了？

　　6月25日的股市，很多人戏称没被跌死，被吓死了。盘中上证指数一度重挫112点，跌幅高达5.74%，创业板(行情 股吧 买卖点)指数一度暴跌7%，盘中两市跌幅9%的一度近900家，跌停狂潮席卷而来。然而，A股午后在新华保险(行情股吧买卖点)及银行(行情专区)、券商的拉抬下，指数快速回升。上证指数全天波动5.8%，创业板波动更是高达9%。K线收出金针探底的形态。

　　午后的盘面，巨丰投顾丁臻宇认为是资金豪赌朦胧利好，如果有，短炒一把撤退，如果没有大盘后续可能会阴跌不止。面对当前的A股，暂时不能去预判点位，其实意义也不大。午评中指出未来反弹所面临的重压区域2000~2200点一线。

　　所有个股的集体异常波动，那只能说明是机构自救行为。今天只能说是提供了一次T+0的机会，如果错过了，也没有什么可惜的。这样的机会可能11月会再次降临！今天的恐慌盘集中出现，疑似融资融券账户遭遇集中平仓，击穿1949点后，所有融资账户几乎都亏损。这部分资金7月份面临偿还压力，这也是我看淡6月行情的一个重要原因。

　　从个股表现上看，今天盘中快速反弹的，大多数筹码分散，尚未完成出货的强势股：通化东宝(行情股吧买卖点)、昆明制药(行情股吧买卖点)、红日药业(行情股吧买卖点)、独一味(行情股吧买卖点)、天宇信息、歌尔声学(行情股吧买卖点)、益佰制药(行情股吧买卖点)等，后市出货图，可参考江苏国泰(行情股吧买卖点)2013年5月21日至今的走势。

　　从成交量上看，大盘不可能以900亿成交量见底的，这个要有清醒的认识。按照市场之前的规律，如果成交量不能逐步萎缩至500亿(沪市)以下，说“历史大底”绝对是忽悠人的。

　　所以今天无论涨跌，都应平常心看待。恐慌情绪不是一天来了，一天就能走的。因此，悲观判定：后市暴跌转阴跌，没有业绩支撑的，将遭到血洗。对于是否抄反弹，巨丰投顾丁臻宇前期文章中提过“也许今天抄到的底，不过是明天的天花板而已”，从沪指60分钟分时图看，自2334点下跌以来，所有买入信号，都是假的！（巨丰投顾）

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　　利好传闻激活A股 大盘上演惊天逆转

　　深两市早盘双双低开，沪指今日开盘便击穿1949点支撑，随后在恐慌盘夺路出逃的冲击下，大盘被“空军”打得毫无还手之力。临近中午收盘，1900点失守。午后开盘，两市延续早盘跌势，沪指一度跌近6%并创下1849.65低位，为近4年半的新低，深成指则跌超7%。随后在金融、地产等早盘重挫的权重板块带领下，两市出现超跌反弹，沪指站稳1900点关口，创业板(行情 股吧 买卖点)指数翻红。

　　截至收盘，沪指报1959.51点，跌3.73点，跌幅0.19%，成交金额1047.44亿元，深成指报7495.10点，跌93.43点，跌幅 1.23%，成交金额1096.26亿元。

　　上涨板块方面，通信设备、通信服务涨近3%，电子制造、环保工作涨近2%，交运设备(行情专区)服务、保险(行情专区)涨超1%，汽车(行情专区)、银行(行情专区)、医药(行情专区)商业小幅上涨。下跌板块方面，石油(行情专区)矿业开采、煤炭开采、钢铁(行情专区)跌幅超2%，券商、有色、建材、房地产(行情专区)等跌超1%。

　　个股方面，两市涨少跌多，超20只个股涨停，无个股跌停。

　　分析认为，昨日暴跌之后，市场对管理层出台救市政策有较大预期，但官媒人民日报却表态不救市使得市场人气降至冰点。因此早盘两市延续了昨日崩盘式下跌，午后在大盘宣泄至1850点后，出现了抄底大军。在股指连续暴跌之下，作为市场特殊群体的产业资本已经发出了巨大的背离信号，在众人恐惧之时，可能就是空仓投资者贪婪之日。（一财网）

　　大盘演绎百点反抽 市场风险仍未结束

　　今日沪深股市盘中再次出现恐慌性杀跌，上证指数一度下跌超过5%，最低探至1849.65点，但午后有资金进场抄底，很多股票出现逆转走势，上证指数企稳回升，反抽达百点之多。截至收盘，上证指数报点，较前一交易日下跌3.73点，跌幅0.19%；深成指下跌93.42点至7495.10点，跌幅1.23%；沪深300指数下跌5.79点至2165.42点，跌幅0.27%。创业板(行情股吧买卖点)指数上演大逆转，收盘时涨幅1.37%，收报984.75点，指数振幅高达9.06%，为历史最高。

　　短线走势上，上证指数最近两天的最大跌幅累计超过200点，做空能量在短时间内释放较为充分，加之上证指数跌破1949点后，资金抄底意愿增强，致使今日市场波动极大。今日两市成交额明显放大，沪市及深市成交额均超过1000亿元。

　　从导致近期股指大幅下跌的主要原因来看，资金面紧张格局短期得以缓解，但管理层的态度并不会很快转变，金融机构去杠杆的过程也不是短短几日完成，因此风险可能尚未完全释放完毕。

　　此外需要注意的是，今日午后指数上演逆转，很多个股振幅超过10%，短线抄底资金获利不少，长下影线既是市场短线走强的信号，也为短线投机资金获利回吐提供了动力。因此预计市场短期仍将有明显的下跌出现，而目标很可能是前期低点。(中证投资)

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　　长下影线难以形成底部

　　周二大盘先抑后扬，早盘低开低走大幅下跌，午后在金融带领下大盘逐步回升，收出长下影线，成交量较昨天明显放大。盘面上，宽带提速，4G概念，互联网，智能交通，通信设备涨幅居前，而ST板块，船舶，地产，日用化工(行情专区)，黄金概念，新三板跌幅居前。

　　连续大跌之后，大盘终于在金融股带领下出现强力回升，盘面上甚至出现了涨停潮，前期强势股纷纷强力反弹，经历了过山车之后，市场大有雨过天晴的感慨，抄底的声音再起。但是笔者提醒大家一点，历史上，基本上没有长下影形成最终底部的，也就是说，今天的长下影线虽然十分好看，但是形成底部可能性不大。反弹只是对近期各项技术指标严重超卖的一种修复。千万不要一窝蜂地去抄底，真正底部从不来不需要投资者去争分夺秒，相反散户有足够的时间去布局。短线来看，市场在技术指标超卖，国家队救市，以及主力自救的要求下，会出现一定程度的反弹，但并不是反转。

　　操作上，下降趋势不变，短线反弹大多是主力自救的结果，因此投资者切莫慢盲目抄底，手中个股宜逢反弹减仓，继续控制仓位，多看少动为宜。（深圳智多盈）

　　指数“V”型反转 短期市场或继续调整

　　今日上证指数报1959.51点，跌3.73点，跌幅0.19%，成交1047.44亿元；深成指报7495.10点，跌93.43点，跌幅1.23%，成交1096.26亿元。中小板(行情股吧买卖点)指报收4391.74点，涨16.14点，涨幅0.37%；创业板(行情 股吧 买卖点)指报收984.75点，涨13.29点，涨幅1.37%。两市共有863只个股上涨，1423跌，涨跌比为1：2.非ST类涨停个股21家，无个股跌停。

　　今天指数低开之后继续下跌，沪指盘中轻易跌破了前期1949点的“建国底”。午盘之后沪指刷出1849点的2009年以来的新低。随着消息面上传出一行三会的主席将悉数出席陆家嘴(行情股吧买卖点)论坛新闻发布会的消息，金融股午后触底反弹，新华保险(行情股吧买卖点)、浦发银行(行情股吧买卖点)、太平洋(行情股吧买卖点)率先翻红，带动指数重回1900点以上。

　　综合(行情专区)来看，今天指数出现日内“V”型反转，成交量相比之前有明显放大。沪指盘中曾一度暴跌超过5%，连续两天出现这样的长阴暴跌在整个A股历史上都不多见。现阶段流动性紧张是造成市场下跌的主要原因，而流动性紧张又是央行刻意造成的。我们认为，央行人为的做出这一次对金融机构的压力测试应该是在一切风险可控的前提下才会进行，市场的下跌应该是在管理层的可预期之内。短期来看管理层应该会有一些相应的配套政策推出。不过今天期指今日持仓下降近1.8万手，但贴水扩大至50多点，短期市场可能还会继续调整。操作建议投资者还是逢反弹控制仓位，谨慎为宜。(大摩投资)

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大横盘行情开始 技术两点可能性

　　周一市场跌穿2000点之后，周二上证综指一开盘即洞穿1949点“建国底”，市场在创出新低之后恐慌气氛有所收敛，部分银行(行情 专区)和地产股出现反弹，也带动指数低位上行。从市场的变化来看，本周接下来的时间段横盘的概率较大，操作上还不到加大加大仓位的时机。

　　一。 技术上的两点可能性。

　　在周一走出百点长阴线之后，市场在周二走出实体的K线，这说明本周技术形态的演变上大致会有以下两种可能：1。短期内下跌动能减小，这个时候市场上很有可能展开针对周一长阴线的低挂行情这是一个大横盘的信号，指数在这个信号之下很可能围绕今日开盘点位进行震荡。但是这种技术形态之下，后几个交易日的波动幅度均不会很大。2。如果消息面有一些相对利好的消息，这个时候市场很可能出现“进三”的走势，所谓进三就是三个小实体阳线让指数回升至前期大阴线一半的位置，这个需要靠消息面带来一定的推动力。

　　不过从这两种技术形态的走势来看，都不是一个立即能够走出单边反转行情的形态。现在市场的问题在于没有好的消息支撑，政策面也没有任何变化，唯一值得等待的是银行半年报结算之后“钱荒”问题能够好转。

　　二。 资金面收益率的变化。

　　另外，增加大盘横盘概率的因素会是资金面的变化。虽然银行间的拆借利率很难预测，但是我们可以从交易所上市的国债回购利率变化来看待这个问题。6月13号上海证券交易所的2天国债逆回购收益率达到24%，这个是资金面相当紧张的一个表现，但是这两天以来国债逆回购的收益率明显回落。现在从银行的结算时间来看，处于中期结算的最后几个交易日，银行回笼资金的压力是明显存在的，不过如果看时间长一点的国债逆回购，例如14天和28天，就会发现收益率在走低，这也就是说过了6月30日这个结算时间点，资金面紧张的压力就会有所好转。所以A股大盘的运行节奏也会跟这个高度相关，唯一的差别就是现在市场已经对资金面紧张有了比较充分的预期。

　　从上述分析来看，本周接下来的时间段内出现横盘整固的概率较大，操作上，宜等待方向明朗再加仓。

　　【市场解读】市场非正常表现令后市难以判断

　　　　　　　　单针探底制造抄底机会

　　　　　　　　市场还有一次“跌恐慌”的过程

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　　市场非正常表现令后市难以判断

　　大盘综述：周二两市上演绝地反击，盘中一度暴跌，沪指创4年半新低1849点，午后绝地反弹，收复大部分失地。股指期货弱于现货市场，两市跳空低开，沪指直接跌破前期1949点低点，开盘后短暂反弹回补当日缺口，随后缓慢走低，早盘末段开始跳水，午后探至全日低位后反弹，尾盘走平。沪指收盘报1959.51点，跌0.19%；深成指收盘报7495.1点，跌1.23%；中小板(行情 股吧 买卖点)综指涨0.09%；创业板(行情 股吧 买卖点)指数涨1.37%；沪深300指数跌0.27%，股指期货主力合约IF1307合约跌2.09%。两市成交放大，沪市成交金额1047亿元，深市成交金额1096亿元。

　　热点追踪：周二A股市场三成半个股上涨，非ST个股涨停22只，电子股活跃，富春通信(行情股吧买卖点)、烽火通信(行情股吧买卖点)、拓维信息(行情股吧买卖点)、易华录(行情股吧买卖点)等涨停。渤海租赁(行情股吧买卖点)、香溢融通(行情股吧买卖点)、金丰投资(行情股吧买卖点)、豫能控股(行情股吧买卖点)等涨停。行业板块大多下跌，电子信息(行情专区)、环保、传媒娱乐、仪器仪表(行情专区)、电子元器件等板块上涨，水泥、钢铁(行情专区)、煤炭、农药化肥等板块跌幅居前。大市值股涨跌互现，新华保险(行情股吧买卖点)涨逾4%，浦发银行(行情股吧买卖点)涨逾3%。中小板和创业板强于大盘，拓日新能(行情股吧买卖点)、凯美特气(行情股吧买卖点)、卓翼科技(行情股吧买卖点)等涨停。

　　技术分析：周二两市探底反弹，沪指留下一根百点下影线，历史罕见，近期A股市场不正常的表现，令后市走势扑朔迷离。技术指标看，MACD指标显示下跌趋势继续；KDJ指标向上金叉，买盘力量将要释放；布林线指标方面，开口放大，向下空间被充分打开。盘中前期热点股迅速反弹，显示仍为场内资金自救。股指期货7月合约持仓下降，有空头获利平仓。

　　操作策略：综合(行情专区)上面的分析，我们认为大盘探底反弹，非理性下跌得到纠正，因为所谓中国的钱荒造成股市的下跌并不是一个逻辑上可以成立的理由。总体而言，A股市场近期的崩盘式下跌，背后有明显的操纵嫌疑，与中国其他投资市场相比，当前的A股市场可以说泡沫很小，但却屡屡下跌，市场主力通过股指期货来牟利，坑害中小散户投资者，这也验证了前证监会主席的忠告。所以A股市场正确的发展方向，还应以机构投资者为主，这才能避免市场的非理性行为频繁发生。（重庆东金）

　　单针探底制造抄底机会

　　近期市场蔓延“钱荒”的消息沉重地打击了市场，昨天、今天两个交易日股指杀跌逾200点以上，波动幅度之大实属罕见。所幸的是，今日下午股指出现了弹升，收复今日跌去的所有失地，相对于前期1949点的低点而言，今日刚好下行探底100个点，创出调整新低1849.65点，午后的探底回升，基本上形成了不破不立的走势格局。截止收盘，股指以一根长长的下影线报收，有望构成单针探底之势，为市场制造了良好的抄底机会。

　　昨日市场杀跌逾100点，今日股指在上半场继续再接再厉形成深度杀跌，显然市场的表现有点过头，正所谓物极必反，所以午后市场便形成强势拉升，怎么样跌下去，市场就以什么样的方式涨回来。既然市场已经意识到错杀的道理，那么短期而言，市场迎来企稳反弹行情应该是大概率事件。

　　鉴于资金面紧张造成的恐慌主要是管理层明确表示央行以及证监会不是奶妈，银行(行情 专区)遇到流动性偏紧的困境应该由银行自己想办法解决。实际上，在过去每年的6月份，银行的的资金面均会出现紧张的情况，只是过去银行流动性出现困境的时候，央行就出手救市，从而给银行养成了一个不良习性。而今年不同的对应举措，让市场更多的考虑到流动性紧张的问题。而出于维系整个资本市场在后市规避更大风险性，更加稳健运行的角度出发，是有利于整个资本市场的发展的。市场也正是重新定量了管理层的举措是中长期利好整个资本市场以后，流动性紧张利空的担忧情绪也就急剧进行消化，多方势力再次重新开始聚集。

　　通过盘面的表现就很容易发现，两市在早盘时分进入恐慌状态，两市跌停板个股就多达两三百只，涨停板更是寥寥无几，飘红个股数不足百只。可午后的弹升，以宽带提速、4G、互联网、智能交通、通信设备等高科技概念股为领衔上涨的背景下，个股强者恒强如拓维信息(行情股吧买卖点)、富川通信等涨停板逐渐增多至22只，跌停个股数却加速减少，截止收盘没有一只个股收在跌停。市场板块与个股的走强大大挑动了市场的投资人气，激活了市场之中的赚钱效应。将有助于大盘延续绝地反弹的走势格局。

　　技术上，跌穿了前期低点1949点，而后又收复失地，显然构成了不破不立的走势格局。同时，大盘今日收出常常的下影线，单针探底明显，且距离上方的均线如5日均线等压制存在较远的距离，市场有必要进行均线系统的修复。所以，短期来看，今日市场的这种单针探底之势将给市场制造出一个良好超跌反弹的抄底良机。(深圳智多盈)

　　市场还有一次“跌恐慌”的过程

　　今日两市呈现探底回升态势。近期受压银行(行情 专区)间流动性空前紧张以及投资者对金融机构“去杠杆”化担忧的A股持续大跌，继昨日沪指百点长阴后，今日两市早盘再度双双低开，沪指开盘即跌破1949点建国底，随后小幅回升未能翻红即再度下行、连创2009年1月以来新低。

　　午后出现资金踩踏式出逃，股指快速下探，跌停个股一度接近200只，沪指一度下挫近6%达1849.65点，创业板(行情 股吧 买卖点)跌近7%。随后恐慌情绪有所缓解，受消息称国务院要求金融机构上报钱荒解决方案和上海市召开2013陆家嘴(行情股吧买卖点)论坛新闻发布会，或有相关市场信息发布的期待下，创业板成反弹先锋，率先拉升翻红，其后沪指收复建国底，无一非ST个股跌停。截止收盘，沪指报1959.51点，下跌3.73点，跌幅为0.19%，成交1047亿元；深成指报7495.10点，下跌93.43点，跌幅为1.23%，成交1096亿元。

　　大盘底部正在探明中，市场还有一次“跌恐慌”的过程。沪指周二盘中跌近6%，回升微跌0.19%，趋势调整一般分为三个阶段：第一阶段跌大盘，第二阶段跌个股，第三阶段跌恐慌。跌停股增多(短期风险大增)表明底部即将到来(底部是在个股大面积跌停中产生的)，比如2008年在 1664点的前一天，这天大盘跌6%，跌停板有600多家。之前行情整体仍处于“跌个股”阶段。预期随着创业板而产生“补跌”的调整，市场还有一次“跌恐慌”的过程。投资者抢反弹须谨慎，不过当前A股市场超跌十分严重，大盘月跌幅达到了18%，技术性反抽可能会随时展开。如果大盘反抽，则受益于行业利好的股票、具有估值优势被错杀的股票或具有中报高送转潜力的股票将会成为资金亲睐的对象，操作上，短期抢反弹宜快进快出。(证券时报网)

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“定海神针”能否止跌 后市进场两标志

　今日，两市继续低开，小幅上行后即展开下跌，盘中个股惨象环生，一度近千家个股跌幅超9%。午后，在权重板块的拉台下，股指全线反弹，盘中实现惊天逆转，最高反弹百余点。

　　【板块方面】

　　板块方面，今日继续全线下挫，无板块翻红。其中，仓储物流、家居用品、互联网等跌幅较小，而证券类、多元金融、航空航天以及房地产(行情 专区)等均出现暴跌。

　　【消息面】

　　1、人民日报：证监会央行都不是奶妈救市是害了股市

　　“救市”和“托市”都是扬汤止沸之举，不是帮了股市，而是害了股市，只会加剧资本市场的“积贫积弱”，而丝毫无益于一个完善的、多层次的资本市场建设

　　2、住建部正在密集进行城镇化调研

　　据了解，6月中下旬，住建部多个调研组奔赴东、中、西部围绕城镇化专题进行调研。6月19日，城乡规划司副巡视员李晓龙、中国城市规划设计研究院院长李晓江一行在山东潍坊调研城镇化工(行情 专区)作。

　　3、李克强3度发声暗示救赎实体经济停止扩张政策

　　国务院总理李克强近期三度提及要“激活货币信贷存量”，彰显出停止扩张性政策、让金融更好服务于实体经济的意味。

　　【巨丰观点】

　　今日午后，股指探底回升，从最低的大跌百余点，到盘中的惊天逆转，几近翻红，这种极端走势，可见一斑。而从今日走势看，在管理层不作为的表现下，股指盘中逆势反转，更体现出A股市场的“特色”。

　　对于今日的“单针探底”，是否表明市场就此止跌企稳呢？巨丰投顾郭一鸣认为，在暴跌之后，随着恐慌盘的逐步退却，市场技术性反弹在情理之中，短期或将出现一定的止跌企稳动作，但后期若没有利好跟进，一段时间恐难有起色。

　　从盘面上看，今天盘中的惊天逆转，对于短期持续暴跌的市场来说，显然是一颗强心丸，在一定程度上缓解了目前低迷的市场情绪。而对于投资者来说，在经历了连续的亏损之后，在几近崩溃的市场边缘，仿佛又看到一丝希望。但是，面对已经满目疮痍的市场，此时一定要认清实际，目前的反弹只是超跌之后的反抽，没有实质性利好的支持，短期弱势依旧，切不可盲目追进，谨防再次被套。而对于希望进场抢反弹的投资者来说，只能是快进快出，设好止损，切不可南辕北辙。

　　后市，在没有政策推进以及股指没有有效站上5日均线之前，短期弱势趋势依旧，不建议投资者重仓进场。

　　【技术解盘】指数“V”型反转 短期市场或继续调整

　　【深度分析】长下引线背后藏深度玄机

　　【风险提示】产业资本群体发巨大背离信号

　　指数“V”型反转 短期市场或继续调整

　　今日上证指数报1959.51点，跌3.73点，跌幅0.19%，成交1047.44亿元；深成指报7495.10点，跌93.43点，跌幅1.23%，成交1096.26亿元。中小板(行情股吧买卖点)指报收4391.74点，涨16.14点，涨幅0.37%；创业板(行情股吧买卖点)指报收984.75点，涨13.29点，涨幅1.37%。两市共有863只个股上涨，1423跌，涨跌比为1：2.非ST类涨停个股21家，无个股跌停。

　　今天指数低开之后继续下跌，沪指盘中轻易跌破了前期1949点的“建国底”。午盘之后沪指刷出1849点的2009年以来的新低。随着消息面上传出一行三会的主席将悉数出席陆家嘴(行情股吧买卖点)论坛新闻发布会的消息，金融股午后触底反弹，新华保险(行情股吧买卖点)、浦发银行(行情股吧买卖点)、太平洋(行情股吧买卖点)率先翻红，带动指数重回1900点以上。

　　综合(行情专区)来看，今天指数出现日内“V”型反转，成交量相比之前有明显放大。沪指盘中曾一度暴跌超过5%，连续两天出现这样的长阴暴跌在整个A股历史上都不多见。现阶段流动性紧张是造成市场下跌的主要原因，而流动性紧张又是央行刻意造成的。我们认为，央行人为的做出这一次对金融机构的压力测试应该是在一切风险可控的前提下才会进行，市场的下跌应该是在管理层的可预期之内。短期来看管理层应该会有一些相应的配套政策推出。不过今天期指今日持仓下降近1.8万手，但贴水扩大至50多点，短期市场可能还会继续调整。操作建议投资者还是逢反弹控制仓位，谨慎为宜。 (大摩投资)

　　长下引线背后藏深度玄机

　　今日早盘大盘继续放大市场恐慌情绪，早盘伊始股指在1942点附近区域做窄幅整理之后便出现下破的格局，创出本轮调整以来的新低。板块方面，地产、有色、建材、仓储物流、钢铁(行情专区)、等板块为做空的主要力量，但随着午后的触底回升跌幅有所缩窄。概念板块方面，稀土资源，三沙概念、摘帽概念延续了前期的弱势格局，同样随着午后指数回升缩窄了跌幅。技术方面，MACD指标中的DIF以及DEA开口继续放大，显示空头正牢牢的掌控着盘面的主动。

　　造成指数出现大幅度下挫格局的要素笔者认为有三点：

　　一，市场流动性趋紧。中国央行周一(6月24日)称，当前中国银行(行情股吧买卖点)体系流动性总体处于合理水平。意味着中国央行近期不会出台新举措改善市场紧张的流动性。另外外围方面美联储退出QE给大大削低了风险资产的价值，黄金市场因此承压，而有色煤炭等板块板块受到连带影响之后大幅走弱。

　　二，缺乏有效的救市措施。人民日报刊文指出救市等于害了股市，加剧了投资者对于市场前景的担忧，叠加上市场持续下跌所激发的市场恐慌情绪使得股票市场整体承压。眼下缺乏实质性的救市措施也是市场难以出现转机的主因。

　　三，宏观经济整体疲软令证券市场缺乏吸引力。今年以来根据宏观经济数据显示，经济整体复苏力度不及预期，叠加上产能过剩以及地方债务，流动性的趋紧等问题的逐渐抬头大大削弱了A股的整体投资价值。

　　A股市场如此的下跌态势，在市场理解的一些表面利空要素之外，还有那些本质的原因在左右？另外在经历了前期的连续下跌态势之后，今日沪指出现长下引线是否意味金针探底呢，大盘出现何种态势才是真正可靠的见底标志。笔者认为需要考虑三个层次。

　　第一，主力故意秀底的动作。2013年4月16日-5月3日，大盘曾经在2160附近区域构筑过一次技术小双底，并以此作为踏板出现了连续上行的态势，说明大盘权重在低位有自救性炒作的嫌疑。时间窗口逼近6月中旬，指数在2150-2160区间内再度构筑横盘形体进行秀底性诱多是导致指数后期下跌的重要诱因。

　　第二，围绕1949点的多空博弈。众所周知1949点是上一波行情发动的起始点，因此当指数逼近1949点之际往往会出现极强的见底技术感召力。结合早盘指数呈现出的小幅度攀升格局分析，空方主力在沪指开盘至10:50分这一段时间内给足了技术抄底盘的进场机会，事实上也就是在10:50分前后这一段时间内，沪市成交额达到了极低水平显示技术性抄底资金陆续进场已经逼近尾声，在此背景下，空头主力选择了砸盘动作有利于提升自己的获利空间。

　　第三，长下引线是否为见底信号？对于眼下的市场来说有一些假底投资者是需要规避的。第一种类型属于技术性秀底，2000点整数关口是容易引发止跌的点位，但在大局做空有利的格局下，资金选择在2000点介入并拉升往往容易引发浮筹追进不利于行情的延续。第二种类型属于市场心理底部区域。1949点不仅具备着数字上的特殊意义更是2013年年初这一波行情的起始点，各种联想叠加一起容易给市场造成触底反弹的预期，在此背景下，指数一旦在1949点附近见真底往往容易吸引大部分市场浮动资金追进，不利与行情的延续。

　　综合(行情专区)上述所言，坚实的底部建立之前指数必须要先绕过以上可能出现的三大假底方可。目前指数出现的长下引线自救护盘的意味更浓，底部的形成条件目前还需要完善。(证券时报网)

　　特殊群体发巨大背离信号

　　昨日暴跌之后，市场对管理层出台救市政策有较大预期，但官媒人民日报却表态不救市使得市场人气降至冰点。因此早盘两市延续了昨日崩盘式下跌，午后在大盘宣泄至1850点后，出现了抄底大军。我们认为，在股指连续暴跌之下，作为市场特殊群体的产业资本已经发出了巨大的背离信号，在众人恐惧之时，可能就是空仓投资者贪婪之日。

　　近两日主力肆意打压指数制造恐怖气氛，导致了恐慌盘大量涌出，但这或正中市场主力下怀。此时产业资本逆市进场抄底，其中永泰能源(行情股吧买卖点)股东增持327.53万股，海虹控股(行情股吧买卖点)股东增持160.16万股，科力远(行情股吧买卖点)增持48.89万股，也包括海伦哲(行情股吧买卖点)，华西股份(行情股吧买卖点)和新湖中宝(行情股吧买卖点)股东都进行增持。而我们都知道，前期创业板(行情股吧买卖点)逃顶操作最完美无疑是产业资本，他们对自家股票的底和顶没有人比其更清楚。因此，投资者对于有产业资本增持的股票，不应盲目杀跌，而应该跟随产业资本的步伐，在别人恐惧是我贪婪，进行逢低补仓。

　　众所周知，产业资本在A股市场是一类特殊群体，机构做盘往往都要看他们的脸色。而现在他们主动买套，其并不是慈善机构、更不是“解放军”，挣钱套现才是他们进场的动机。因此，在作为特殊群体的产业资本发出巨大背离信号时，投资者不应过度恐慌，在暴跌之中更不应该盲目杀跌。

　　从技术指标分析，沪市大盘60分钟图上的3小时线(1932.33点)和4小时线分别向下移动，压制股指震荡走低；60分钟图上的MACD指标线继续开口朝下运行，显示对应级别调整还有下跌动能。因此，下午大盘股指还会惯性再创早盘调整的新低。而午后，新低已经再现，因此沪市大盘分时钟图超卖的技术指标需要修正，提前发出了小时级别反弹信号。所以，在午后自杀式暴跌之下，引发了短期的抄底盘进场。投资者在此时对手中个股应做好定量与定性的分析。

　　策略上，持币的投资者可等调整到位后直接介入主力严重被套的潜力股，而持股的投资者则要提高警惕，决不能因为被深套就什么也不管了，就在那里干等，市场是不会送钱给投资者的，一定要积极行动起来，对于弱股要坚决斩仓，强势股要逢低大胆加仓！（广州万隆）

寂寞有痕

央行：已向部分金融机构提供流动性 利率已回稳

　　当前，我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定。前5个月货币信贷和社会融资总量增长较快。5月末，金融机构备付率为1.7%，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元。通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。

　　受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响，近期货币市场利率仍出现上升和波动。

　　为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行(行情 专区)也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。6月25日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。

　　下一阶段，人民银行将认真贯彻落实国务院第13次常务会议精神，继续实施稳健的货币政策，把稳健的货币政策坚持住、发挥好。同时，也要根据市场流动性的实际状况，积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)等创新工具组合，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定，为金融市场平稳运行和经济结构调整、转型升级创造良好货币条件。

　　商业银行要继续加强流动性和资产负债管理。一是要加强对流动性影响因素的研判，正确估计流动性形势，沉着冷静应对流动性波动，避免非理性行为，保持日常流动性合理水平。大型银行要进一步发挥好市场稳定器作用。重大突发性问题要及时报告央行。对于贷款符合国家产业政策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的金融机构，若资金安排出现暂时性头寸缺口，央行将提供流动性支持；对流动性管理出现问题的机构，也将视情况采取相应措施，维持货币市场的整体稳定。二是要统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标，按宏观审慎要求，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，谨慎控制信贷等资产扩张偏快可能导致的流动性风险，加强同业业务期限错配风险防范。同时，要按照“用好增量、盘活存量”的要求，在保持信贷平稳适度增长的同时，调整优化信贷结构，加大对小微企业、“三农”、先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级、消费升级以及企业“走出去”等方面的支持力度；从严控制产能严重过剩行业贷款，但不搞“一刀切”。三是要进一步规范市场交易行为，严肃交易纪律，维护良好市场秩序。上海银行间同业拆借利率(Shibor)报价行要严格按照报价准则理性报价，并切实履行报价成交义务。公开市场业务一级交易商和货币市场成员要自觉维护市场交易秩序，真实报价和交易，严禁虚假报价误导市场。对发生此类问题的机构将予以严肃处理。